mozgin
mozgin
6 сентября 2024 в 1:11
⚡️ Самое интересное за день: новости по переезду Русагро, IPO дочки Ростелекома переносить не планируют, новые выпуски облигаций Акции: 🌾Суд удовлетворил заявление Минсельхоза РФ о приостановке корпоративных прав кипрского владельца агрохолдинга Русагро – Процесс «принудительного переезда» продолжается, следующим шагом будет остановка торгов и распределение акций ПАО Русагро между российскими бенефициарами. Долгосрочно это позитив, т.к. снимает расписочные риски и открывает возможность для выплаты дивидендов, краткосрочно – судя по котировкам, большинство не хочет морозить деньги на несколько месяцев. Как будет проходить конвертация расписок – пока неизвестно, но стоит учитывать, что 5 GDR Русагро эквивалентны одной акции. Поэтому кто пойдет в заморозку – во избежание сюрпризов есть смысл оставлять количество бумаг, кратное пяти $AGRO Ростелеком не планирует менять сроков вывода на IPO своей дочерней структуры РТК-ЦОД (ожидается осенью 2024) – Весенне-летняя череда IPO у нас довольно резко оборвалась ибо «конъюктура рынка» уже совсем не позволяет продавать странные (мягко говоря) бизнесы втридорога. Но всего месяц без новых эмитентов – и уже есть ощущение, что чего-то стало нехватать, сам факт их регулярного появления добавлял динамики. Тем приятнее узнать, что РТК своих планов не меняет и скоро порадует дочкой. Не от хорошей жизни, наверное, но тем не менее... $RTKM $RTKMP Облигации: Рольф готовит новый выпуск: A, флоатер КС+325, ежемес. купон, 3 года, 500 млн. Сбор 19.09 – Неоднозначно. Спред для своего рейтинга интересный, объем совсем небольшой, сектор редкий – техически это хорошее комбо. Все осложняет недавняя смена мажоритария: новым собственником компании стал президент Международной ассоциации бокса Умар Кремлев, человек без какой-либо истории/репутации в бизнесе. Эксперт РА в связи с этим поставил по кредитному рейтингу Рольфа статус «под наблюдением» – грубо говоря, это значит, что агентство пока не знает, как трактовать перестановку, но планирует определиться с этим в ближайшее время. И я бы дождался их мнения, надеюсь до даты сбора успеют (да и сам факт выхода компании на долговой рынок в таких условиях вызывает вопросы – к чему срочность?) ВИС-Финанс готовит новый выпуск: A/A+, флоатер КС+350, квартальн. купон, 3 года, 2 млрд. Сбор в сентябре – ВИС традиционно торгуется несколько дешевле своего формального рейтинга. Во-первых, из-за сложной бизнес-модели (стройка на заемные, с оплатой после сдачи пректов), а во-вторых – потому что схему с выкупом большой части выпуска на орга и дальнейшей нудной дораздачей через стакан они начали активно практиковать задолго до того, как она стала мейнстримом В таком контексте их спред уже не выглядит чем-то выдающимся, в стартовом виде рискнуть с первичкой еще можно, но при любом снижении – наверняка выгоднее будет брать уже из стакана. И еще немного портит картину квартальный купон – деньги сейчас дорогие и реинвест хочется делать не реже, чем ежемесячно $RU000A107D33 $RU000A106EZ0 $RU000A102952 $RU000A1060Y4 #акции #облигации #аналитика #что_купить #новости #новичкам #псвп #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе
1 110 
+4,49%
73,26 
15,37%
32
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
2 ноября 2024
Чем запомнилась неделя: много отчетностей и переоценка рынка
2 ноября 2024
ММК: слабые результаты и скромные дивиденды
1 комментарий
Alexander125
6 сентября 2024 в 8:21
Максимально по делу👍
Нравится
2
Авторы стратегий
Их сделки копируют тысячи инвесторов
LTRinvest
+65,9%
10,1K подписчиков
trader.MOEX
+10,8%
11,5K подписчиков
Alexandr_Toria
0,7%
13,4K подписчиков
Чем запомнилась неделя: много отчетностей и переоценка рынка
Обзор
|
2 ноября 2024 в 22:37
Чем запомнилась неделя: много отчетностей и переоценка рынка
Читать полностью
mozgin
2,2K подписчиков 45 подписок
Портфель
до 1 000 000 
Доходность
+0,1%
Еще статьи от автора
1 ноября 2024
⚡️Пермэнергосбыт: всё идет по плану (кроме ставки ЦБ). Отчет за 3 квартал 2024: • Выручка: 10,7 млрд. (+10,4%) • С/с: 9,8 млрд. (+9,7%) • Финансовый доход: 170 млн. (х2.2) • Прибыль: 477,5 млн. (x2) 👉Основную идею по Перми подробнее разбирал здесь https://www.tbank.ru/invest/social/profile/mozgin/a8fa96f1-8eb6-49c4-ba3f-262a8d2ec180/ ✅Тот случай, когда картинка лучше слов. Результат в цифрах отличный, новые тарифные надбавки дали фору к растущей себестоимости. Прибыль для низкого сезона рекордная 💰При этом, финдоход – даже ниже прошлого квартала, т.к. в конце мая заплатили годовые дивиденды. Далее, в 4кв и по году в целом – однозначно тоже будут новые рекорды 📋Держат хорошее сальдо «прочих» доходов и расходов – как я понимаю, оно отражает резервирование под неплательщиков и последующие взыскания 🔮В 4 квартале пессимистично (со скидками на возожный рост резервов и себестоимости) жду прибыль не меньше 600, оптимистично 800+. Годовая 1900-2100, с пейаутом 70-80% это дает вилку дивиденда 30-36 руб. – 12-14% годовых к текущей цене ~250 руб. В норме тут был бы очевидный апсайд к 400 рублям, т.к. Пермь исторически отсекается ниже 10% (в т.ч. и в этом году, уже с КС 16%), но как оно будет сейчас, когда рынок уже принял новую реальность высокой ставки – пока прогнозов не имею 👉Позиции сейчас нет, хочется дешевле. План по пампам с дампами здесь перевыполнили летом, но рассчитываю, что осенью-в начале зимы возможность купить еще будет (обычно окошко до января, дальше начинается дивидендный разгон) PMSB PMSBP #акции #обзор #аналитика #что_купить #новичкам #прогноз #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #дивиденды
30 октября 2024
⚡️ Самое интересное за день: недоайпио Ламбумиза, отчет Яндекса, царь-оферта АПРИ, колбасные купоны СПМК Акции: 🥛Ламбумиз разместит акции по нижней границе ценового диапазона IPO – 425 рублей Ранее компания нам сообщала, что в рамках предварительной работы с институциональными инвесторами обеспечила покрытие книги заявок на 75% еще до момента открытия. А вчера – что на конец дня она привлекла 75% от минимально запланированного объема. Завтра, получается, увидим как эти «институционалы» будут играться сами с собою в стакане. Не будем им мешать🍿 Яндекс – МСФО за 3 квартал 2024 – разобрал тут https://www.tbank.ru/invest/social/profile/mozgin/2aa5abdd-7321-4208-af2a-db33bc8e4fba/ Облигации: 💰Оферта по АПРИ RU000A105DS9: на следующие 4 квартальных периода установлен купон 28% годовых (был 21%) Когда очень не хочется выкупать, можно и так. АПРИ не привыкать, до прошлого года у них стабильно были одни из самых высоких купонов на рынке (тогда – 24% при ключевой 7,5-8%). Бумага сразу после раскрытия ушла выше номинала, поэтому очевидно, что на оферту ничего существенного не принесут, кому очень хочется сдать – договорятся с более рисковыми коллегами в стакане (правда, кто и зачем покупает по такой цене – не очень понятно, в их рейтинговом диапазоне сейчас есть фиксы сравнимой длины с доходностью повыше, разве что высокий купон манит? Но покупают..) Объем выпуска небольшой, 500 млн. и общая долговая нагрузка эмитента с новым купоном сильно не вырастет, но впереди еще одна оферта, в конце декабря по выпуску RU000A107FZ5 . А как у них дела после IPO – пока неясно, отчетности за 9 мес. 2024 нам до сих пор не показали RU000A106WZ2 RU000A106631 RU000A104WA0 RU000A103N19 🍖И со вчерашнего дня СПМК собирает заявки на раздачу новогодних подарков держателям своих облигаций Тут не внезапный жест отчаяния, а уже устоявшаяся хорошая традиция (что никак не исключает рисков по самим бумагам). Рассылают колбасу собственного производства, получить может каждый, кто владеет их бондами в период сбора-обработки заявок. Ограничений по кол-ву бумаг и сроку владения не заявлено. Доставляют СДЕКом, в прошлые разы (2022 и 2023 год) приходило в конце декабря, к новому году. По качеству претензий не было. Кому нужно – все инструкции есть у организатора их размещений RU000A106FN3 RU000A105BW5 #акции #облигации #аналитика #что_купить #новости #новичкам #псвп #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе
29 октября 2024
📱 Яндекс.Трансформация – что в отчете за 3 квартал 2024. Главные цифры в млрд. рублей: • Выручка: 276,8 (+36%) LTM 1 000 (+40%) • Скорр. EBITDA: 54,7 (+66%) LTM 172,8 (+74,9%) • Прибыль чистая: 7,6 (-62%), LTM 2,95 (-94%) • Прибыль скорр.: 25,1 (+118%), LTM 81,4 (х2.3) По сегментам с полугодового отчета принципиально ничего не поменялось. Что можно выделить: 🔍Рост выручки в поиске замедляется, но все еще выглядит лучше рынка (прогноз его роста был в диапазоне 20-27%, по итогам 1кв'24 оценили в ~30%). Для лидера с его высокой базой это очень хорошо. Рыночная доля поиска рекордно выросла г/г (сейчас 65,5%), во многом за счет интеграции ИИ-технологий (я сам не любитель их поиска, и то Нейро иногда пользуюсь. Для бытовых, неспецифических вопросов – действительно очень простая и удобная штука) 🚖В этом квартале впервые раскрыли ебитду по сегментам райдтеха – видимо, поработали над оптимизацией расходной части, стало более-менее прилично и можно уже показывать людям 🛒На Маркете активно развивают направления одежды/обуви – то есть, роль нишевого игрока с фокусом на электронику/технику их не устраивает. Также, запустили премиальный раздел маркетплейса (но это как у всех сейчас) 💰Долг общий 194 млрд. (+37,8% с начала года), чистый 67,2 млрд. Сумма и расходы на обслуживание выросли, но долг/ебитда снизился до~0.4х – тут пока вполне комфортно 🤷‍♀️Продолжается раздача акций правильным людям с целью получше их замотивировать: • Средневзвешенное кол-во акций выросло за квартал до 385,2 млн (+4,5%), в деньгах это 17,7 млрд. рублей расходов, и это съело почти всю квартальную прибыль • Ранее обещали, что акций в обращении прибавится не более, чем на 2%. На конф-колле сказали, что «вы не туда смотрите» – как я понял, за базу теперь надо брать кол-во бумаг в обращении на момент решения о последней допке (оттуда есть еще запас на ~0,5%) ✅Подтвердили прогноз на 2024: рост выручки на +38-40% (~1 120 млрд.), ебитды – до 170-175 млрд. Пока выглядит так, что по выручке они не добивают (даже с учетом будущего сезонного пика в екоммерсе и доставке), а по ебитде могут даже обогнать. В идею о стартовавшей трансформации из роста в стоимость это целиком укладывается 📊 EV/EBITDA LTM~8,6 – как минимум не дорого, сравнимый «гибридный» Диасофт заметно дороже. Но: • История не быстрая, а сейчас это важно. Ждать в боковике со стоимостью денег 10% или 21% – две больших разницы • И с рисками – основными считаю не бизнесовые, а разного рода корпоративные моменты, которые могут привести к недополучению своей доли прибыли миноритариями. Понятной истории взаимоотношений с рынком у новых собственников еще нет, а начали они уже не слишком красиво (это я про мотивационную программу) YDEX #акции #обзор #аналитика #что_купить #новичкам #дивиденды #прогноз #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе