Самолет SMLT выпустил свое видение на 2025. Ну что сказать: оптимисты в среднем живут больше, чем пессимисты. Поэтому в любой ситуации надо сохранять хорошее настроение и позитивный взгляд в будущее. И, кстати, я тоже хотел бы, чтобы группа протянула хотя бы полгода: у меня куплены их облигации с доходностью выше 50% RU000A104JQ3 годовых, и мне не хотелось бы потерять эти деньги. Что касается презентации (некоторые слайды во вложении) то столь грубой манипуляции и передергиваний мне давно не приходилось читать. Смотришь, и поражаешься: а чего это ваши акции упали в 4 раза, облигации торгуются на дефолтном уровне, акционеры бегут словно крысы с корабля (пардон, с самолета), у вас же все хорошо??? А еще вы распродаете земельный банк и проводите массовые увольнения (ну да, это слухи). Ведь на самом деле: - продажи почти не падают; - цены в 2025 не снизятся, а даже повысятся, так что выручка не пострадает; - цены на новостройки не завышены относительно вторички (ЦБ, значит врет); - ипотека остается доступной; - нереализованные остатки снижаются (ДОМ. РФ врет); - долговая нагрузка снижается (да, да, вы не ослышались) И т.д. и т.п. Верим в застройщиков, в общем PIKK LSRG

TRRE ирн пишет о 20% скидках на проект Репаблик. Да вы сами можете в этом убедиться, зайдя на сайт застройщика. Возможно, это только начало.Так что рисованная цена одно, а фактическая цена сделок другое. И да, я немного прикупил TRRE как квази облигацию с привязкой к цене недвижимости по ценам 700-800. По таким ценам это может быть интересно. Всё-таки погашение уже довольно скоро. Главное, не увлекаться, и помнить про риски и налоги. А вот как Т банк будет выкручиваться и продавать паи по ценам, которых может не оказаться на рынке, будем смотреть

Апри флай плэнинг (средний региональный застройщик, 55-й в России по объему строительства) размещает облигации со ставкой 30%. Причем, очередь за ними не стоит (это и понятно, т.к. на вторичном рынке его же облигации торгуются со ставками 40+%). Это уже похоже на отчаянную меру. Средняя рентабельность девелоперского бизнеса даже в лучшие времена составляла 15-25% (кстати, не надо думать, что застройщики так уж жировали на льготной ипотеке, потому что основную ренту забрали себе банки SBER VTBR которые ухитрились заработать на кредитовании и спроса, и предложения). Занимать по ставкам выше рентабельности – нет никакого коммерческого смысла, кроме попытки закрыть кассовые разрывы и продержаться хотя бы какое-то время. У меня все больше складывается ощущение, что ставку ЦБ больше повышать не будет, а наоборот вскоре вынуждено приступит к снижению. Под это дело Росстат оперативно нарисует нужные цифры инфляции… Есть предположение, что длинные офз не просто так начали расти (тут, кстати, мне тоже видится манипуляция). Если ставку не снижать, то уже к середине следующего года нас ждут каскадные банкротства. Начнется вероятно со строительного сектора, причем первыми посыплются мелкие застройщики с низким запасом прочности. История с SMLT на слуху, но не все возможно знают, что на крупнейшего застройщика России приходится всего 4,5% всего объема строительства! Примерно столько же у PIKK. Основную же массу стройки обеспечивают мелкие непубличные застройщики. Полагаю, у многих из них дела намного хуже, чем у Самолета. Когда пойдут первые банкротства в строительном секторе, возникнет эффект домино (покупатели будут опасаться брать новостройки, так что продажи, и без того плохие, рухнут). Но дело не только в стройке: похожая ситуация у лизинговых компаний и в ритейле. См. например Окей. Да и вообще, любой бизнес, который строил стратегию на кредитовании, окажется у разбитого корыта. У компаний с высокой долговой нагрузкой есть 1,5-2 года пока они платят по кредитам по старым ставкам. Из этого срока год уже прошел. Постепенно подходят оферты по облигациям, кредиты банкам тоже надо рефинансировать. И тут, что называется, приплыли. Итак, резюмируем: 1. ЦБ повышает ставку в декабре или держит на том же уровне. Результат: в 2025 году каскадные банкротства и тяжелый экономический кризис. 2. ЦБ приступает к быстрому снижению ставки. Результат: инфляционный штопор по аргентинскому сценарию. Какой вариант нравится больше? RU000A107FZ5 SU26244RMFS2 RU000A105FM7