Какую ставку сделает ЦБ в конце года? 🔮 В конце декабря — финальное в этом году заседание ЦБ и решение по ключевой ставке. Напоминаю, что основной бенчмарк для ЦБ — это инфляция. Целевая инфляция (4%) далека сейчас от инфляции Росстата и реальной инфляции. ☝🏻Чтобы ЦБ начал снижать ставку или перестал ее повышать, должен быть четкий сигнал о снижении темпов роста инфляции. Какие показатели могут давать этот сигнал: 1️⃣Темпы роста инфляции неделя к неделе «Недельная инфляция в России за период с 19 по 25 ноября 2024 года замедлилась до 0,36% с 0,37%» Назвать это замедлением сложно…. 2️⃣Инфляционные ожидания Их считает инФОМ по заказу ЦБ. Крайне советую разок посмотреть отчет по инфляционным ожиданиям, там хорошая визуализация текущей ситуации на графиках: https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/54830/inFOM_24-11.pdf ❓Что нам показывают инфляционные ожидания простыми словами? Если вы ждете, что инфляция будет расти, то вы не будете сберегать деньги, а пойдете их тратить, и еще возьмете кредит, ведь через месяц кредит может стать еще дороже. Отдельно замеряют инфляционные ожидания населения и предприятий. 🔺Инфляционные ожидания остаются высокими в ноябре. 3️⃣ Корпоративный кредитный портфель — это совокупность остатков по выданным кредитам. Если он растет, значит, кредитов выдается все больше. ЦБ ждет замедления вместе с ростам ставки, но замедления нет. Если бизнесы ждут роста инфляции и роста ставок, то будут кредитоваться как могут сейчас, потом ведь дороже будет… 4️⃣ Безработица Слишком низкая безработица ведет к нехватке рабочих кадров и как следствие — росту зарплат и инфляции. В России новый исторический минимум — 2,3%. Номинальные зарплаты в сентябре показали прирост на 17,8% г/г 🙈 На факторы снижения инфляции нет и намека. + Рост бюджетных расходов в 25 году + Рост налоговой нагрузки + Рост курса валют ✅ ИТОГИ! Все аналитики говорят о том, что ставку поднимут до 23% в декабре и 25% в феврале. Кто-то говорит об экстремальных 25% уже в декабре. Честно, мне кажется, что после 20% ставки, уже что 25, что 27… Я слабо представляю себе, какой легальный бизнес может кредитоваться под 25%. 💼 Что нам с вами с этим делать? 1️⃣Выстраивать стратегии с облигациями/ депозитами/ фондами ликвидности 2️⃣ Смириться с тем, что в 25 году много, кто откажется от дивидендов 3️⃣Пересмотреть свои портфели с облигациями и проверить компании на кредитный рейтинг и перспективы дефолта 4️⃣Не ждать роста акций, пока не будет сигнала на снижение ставки ЦБ