Что теперь? Ставка 21%, эйфория на рынке. Всё, это ракета IMOEXF?)) На самом деле, если смотреть трезво на рынок, то мы все еще имеем рекордный уровень ставки и рост инфляции. Фраза Набиуллиной "нужно чаще сверять часы с Правительством и бизнес-сообществом для принятия решения по ДКП" намекает, что решение по ставке было скорее политическим. При этом глава ЦБ подчеркнула, что рост ключевой в феврале возможен, будут смотреть на результаты. Что я жду из всего этого? 1) Турбо-рост закончен, в рынке было много шортов, которые пришлось оперативно откупать по любым ценам; 2) Снижения не жду, поскольку на рынке будет мало желающих продавать - вдруг это пик по ставке, да еще и мирные переговоры маячат на горизонте? Большинство будет держать бумаги, а без продаж котировки вниз не идут; 3) Январь жду позитивным, из-за геополитики и прихода Трампа к власти. Тут даже инфляция не сильно может испортить настроение. 4) Ближе к следующему принятию решения по ставке, начнет влиять уже недельная инфляция. Тут гадать смысла нет, будем смотреть по факту. Есть факторы в пользу разгона инфляции, но и результаты действия ключевой ставки уже видны, а учитывая задержку в ее действии, в начале года результат усилится. А если вам кажется, что всё улетело без вас, откройте график на недельках или месяцах. И помните слова Бернарда Баруха: "Не пытайтесь покупать по минимальной цене и продавать по максимальной. Такое удается только лжецам." PS: Кстати, одно дело покупать условный LEAS, даже после +15% за день, поскольку это все еще сильно ниже, чем справедливая оценка. Но на всеобщем позитиве залетать в MTLR, ENPG, AFKS и прочие компании с огромными долгами - идея все еще крайне сомнительная. Резкого снижения ставки не будет и их страдания продолжаться. А особо одаренные вроде MTSS еще и продолжают платить дивиденды. Даже в моменты, когда растет всё подряд, лучше находится в качественных активах. #прояви_себя_в_пульсе

Снова суета Вчера рынок на вечерней сессии поймал мини эйфорию, на снижении недельной инфляции. Я повода для радости не вижу - 0,35% это очень много. Если совсем точно - это 18,25% годовых или в 4,5 раза больше, чем цель ЦБ по инфляции. Однозначно, показатель крайне негативный, как и инфляционные ожидания населения, которые выросли с 13,4 до 13,9%. Наблюдаемая населением инфляция выросла с 15,3 до 15,9%. Наблюдаемая предприятиями промышленная инфляция выросла с 20,6 до 21,1%. Инфляционные ожидания предприятий выросли с 26,0 до 28,4%. Последние, кстати, своими прошлогодними ожиданиями полностью попали в факт этого года. Если они снова окажутся правы, то ставка в 23%, это еще цветочки, а ягодки впереди... Что еще интересного: - РФ в этом году поставит три рекорда в области удобрений: первый - по их экспорту, который составит 40 млн тонн. Второй - РФ впервые произведет более 63 млн тонн минеральных удобрений всех видов. Кроме того, поставки удобрений на внутренний рынок достигли исторического максимума в 5,5 млн тонн; - Озон Фармацевтика начала клинические исследования седьмого биотехнологического препарата. Всего на разных этапах разработки и регистрации в компании находятся 28 препаратов-биосимиляров; - Сегодня экспирация декабрьских фьючей, будет волатильно. Если нет заранее четкого плана, что в такие моменты делать - лучшим выбором будет не делать ничего. PHOR OZPH AKRN

Вот и вышли прогнозы на 2025 год от основных инвестиционных компаний и брокеров (тут прикладывать файлы нельзя, так что выложил там, где можно). Что бы понять, на сколько имеет смысл на них ориентироваться и следовать их идеям, можно посмотреть на прошлый год. Тогда аналитики ждали, что 20 декабря ЦБ понизит ставку до 10-13%. Сейчас это выглядит крайне абсурдно. Ближе всех были ВТБ и Синара с прогнозом по ставке в 13%. Это были самые пессимистичные версии, остальные закладывали ставку еще ниже. БКС и ГПБ ждали 10%. Касательно IMOEXF - ближе всех снова оказались ВТБ, они ждали 3242 пункта к концу года. Согласитесь, сильное расхождение с фактом, при том, что это лучший результат. Атон прогнозировали 4100 пунктов. Если посмотрим на прогноз по USDRUB, тут уже Атон единственные, кто попал в цель - 92,5 среднегодовой курс. А вот по цене на GLDRUB_TOM, не попал никто - выше 2200$ вариантов не было. Значит ли это, что смотреть прогнозы не следует? Я смотрю, но не с точки зрения макро прогноза, а конкретные бумаги и вот зачем: 1) Мнения важны, там может быть использована аргументация, которую я сам не закладывал в прогнозы. Интерпретировать новости, факты и отчеты лучше самому, но вот убедиться, что ты в курсе всех факторов влияющих на оценку - помогает здорово. 2) Консенсус бумаги с хорошими прогнозами особенно опасны на обвалах. На TRNFP все прогнозы были отличные и акции рекомендовались к покупке. Бумага и правда хорошо выглядела, вопросов нет. Но туда зашла толпа и как только прилетел черный лебедь - все в панике побежали, укатав котировки сильнее, чем следовало. 3) Консенсус бумаги позволят заработать, но с низкой дельтой к рынку. Да, как правило, результат будет выше индекса в целом, но значимо его не обогнать. Хочешь получить 50-100% по акции - нужно делать ставку на то, что еще не увидели все. SFIN по 500 не был в рекомендациях, а по 1200+ появился. BSPB по 100 рублей не представлял интереса, а по 300+ его стали советовать, как идею. SVAV по 200 никто не замечал, а после прогулки на 1000+ вспомнили. Способ "получить иксы" - это разглядеть топ идею до того, как ее включат в список рекомендаций и погонят туда толпу. #прояви_себя_в_пульсе #прогноз #2025