Точечное замедление Вчера вышла ужасающая инфляционная статистика, никак не отражающая ставку в 21%. При этом, мы видим по результатам РЖД погрузок ноября, что часть направлений заметно подкосилась: черные и цветные металлы -7% год к году, уголь -5%, нефть -4%, зерно -13%, стройка -21%. Последнее, вряд ли стало сюрпризом, как и снижение перевозки зерна на фоне слабого урожая. Но снижение перевозок идет широким фронтом и это опережающий индикатор экономики. Другое дело, что ВПК работает на полную и получаем "среднюю температуру по больнице" в норме, а по факту - в одном месте перегрев, а в других уже проблемы. И дальнейший рост ставки будет добивать в первую очередь тех, кому тяжело, поскольку государственные заказы будут исполняться при любой ставке: лучше разорить свое предприятие набрав кредитов, чем сесть за неисполнение оборонзаказа. На мягкую посадку шансов все меньше, скорее всего идем по пути банкротств ряда компаний, что высвободит ресурс на рынок труда. А безработные потребление снижают, само собой. Что еще интересного: - РСПП выступает за снятие ограничений на сверхурочную работу и намерена обсудить этот вопрос с Путиным в декабре. Нужны рабочие руки, их не хватает в стране. Одобрение сверхурочной работы, поддержка работающих пенсионеров и снижение возрастных ограничений для привлечения подростков к работе - все это мы увидим в ближайшее время; - $PRMD объявляет о старте продаж отечественного препарата нового поколения для лечения избыточного веса и ожирения Велгия. Это главный козырь компании и если у нее и сложится все хорошо, то только за счет этого препарата; - Минфин разместил $SU26246RMFS7 на 27.96 млрд руб., а вот ОФЗ-ПК 29026 в размере 1 трлн руб. Все как и писал вчера - успех только по плавающему купону. Размещаться надо, так что готовы давать дисконт и те бумаги, на которые есть спрос; - Силуанов заявил, что в Минфине не ждут дивидендов $GAZP в 2025 году. Было видно еще в бюджете, но тема дивов начала муссироваться в сети после отчета и надежда у частных инвесторов появлялась. Решение не платить, учитывая будущий капекс и долговую нагрузку, на мой взгляд верное; - Сибур в ближайшие месяцы проведет IPO, инвесторам будет предложено около 2% акций. Ждем параметры.