Новабев: высокие доходы, потенциал роста и успешное преодоление кризисного периода

27 марта 2024 в 14:13

🍾 Новабев уверенно идет к цели На данной идее за 3 года удалось заработать более 200% с учетом выведенных дивидендов. В 2021 году компания была мало кому интересна, но по мере роста бизнеса увеличивался и спрос на акции. Чего стоит ожидать от эмитента в ближайшем будущем? Есть ли потенциал роста от текущих уровней? Попробуем сегодня разобраться. Для начала проанализируем вышедший отчет по итогам 2023 года. 📈 Выручка выросла на 20% г/г до 116,9 млрд руб. при том, что объем отгрузок увеличился лишь на 1% г/г. Это связано с тем, что компания нарастила объемы продаж премиальной продукции, цены на которую выше. Также продолжила развитие собственная сесть магазинов "Винлаб", показав динамику +35% г/г. 📈 EBITDA за период увеличилась на 11% г/г до 19,3 млрд руб., а рентабельность вернулась к среднему показателю в 16,5%. 📈 Чистая прибыль на первый взгляд слабовата, падение на 4% г/г до 8 млрд руб. Отчасти на это повлиял рост издержек, включая ФОТ, отчасти разовые факторы. Если мы скорректируем показатель на влияние разовых доходов и расходов, то получим рост на 14% г/г. 💰 За весь прошлый год компания заработала 687 руб. на акцию, 680 руб. из которых решили распределить в виде дивидендов, див. доходность к текущей цене составила 11,5% годовых. Это вполне достойный результат, учитывая, что к цене моей покупки див. доходность превысила 24% годовых. ☝️ Долговая нагрузка в пределах нормы, ND/EBITDA = 0,74x (без учета аренды) и мы видим активное снижение кредитов и займов. Одновременно с этим растут арендные платежи, но это связано с ростом числа магазинов "Винлаб". По мультипликаторам Новабев оценена справедливо. P/E = 11 EV/EBITDA = 6,5 Существенной недооценки нет, но это ожидаемо, с учетом высокой дивидендной доходности. Но если заложить потенциальное снижение ключевой ставки со второй половины года, то акции могут еще подрасти. 📌 На коррекциях планирую немного нарастить свою долю, по текущим пока брать не готов. Но это связано с тем, что уже есть вполне неплохая доля в этом активе. Бизнес модель себя оправдала и компания успешно прошла кризисный период. Будем следить за дальнейшим развитием событий. ❤️ Благодарю за ваш лайк, если пост оказался полезным! #investokrat #псвп #пульс_оцени