Что такое мультипликатор P/S и как его использовать для оценки акций

9 ноября 2023 в 9:57

Мультипликатор: P/S 🪅 Price to sales - цена / выручка - этот мультипликатор используется для оценки выручки компании. •Считается двумя способами: P/S = стоимость акции (price) / годовую выручку , которая приходится на одну акцию (sales). P/S = рыночная капитализация (Market Cap) / объем продаж (выручка) (Sales, Revenues) 💡 Данные о рыночной капитализации берем с сайта Мосбиржи. Данные о выручках в отчетах компаний. Для более точной оценки берем отчеты компаний за прошедший год. ‼️ У P/S есть сходство с P/E. 💭 У некоторых компаний может прибыли не быть, допустим, если это развивающаяся компания, или у нее низкая прибыль. Вероятно что, всю выручку компания тратит на расширение и развитие производства. Это не плохо. Необходимо понимать, что компания может работать на перспективу. 💭 Но конечно , бывают такие компании, которые работают не совсем эффективно. Такие моменты , P/S не учитывает, тут снова лучше не опираться только на единственный мультипликатор и использовать другие инструменты для более развернутой картины бизнеса. Например , изучить стратегию развития компании, и менеджмент. ❕ Значение P/S чем меньше, тем лучше. Это свидетельствует о выгодной покупке акций. Для России хороший показатель меньше 2, это стабильные компании. Для США меньше 4. Если это компания «роста» можно ориентироваться на значение до 10. ❗️ Отрицательного P/S не может. Так как выручка не может быть отрицательной, а вот прибыль может - у убыточных компаний. Так же учитываем особенности отрасли, страны и рынка в целом. ❕P/S, так же как и P/E применяем для компаний одной отрасли. Плохо подходит для оценки страховых и финансовых компаний из-за особенности формирования выручки. •На что обратить внимание? ‼️На рынке все закономерно и обоснованно. Допустим, P/S постепенно снижается, но в отчетах хорошие показатели. Мы можем говорить о недооценке акций. Это происходит, когда выручка, объемы продаж и производства растут, но цена акций не соответствует этим показателям и остается низкой. Тем самым рано или поздно рынок будет стремиться устранить такую недооценку и цена акций постепенно будет расти. Эта история работает и в другую сторону. Дорогие «переоценненные» акции, и высокий показатель P/S , но с низкими показателями по отчетам. Это не может длиться вечно, цена акций в скором времени будет снижаться. 🔍 Посчитаем на примере На сайте Мосбиржи берем данные о капитализации на 09.11.2023 г. Капитализация - 2 654 014 025 508 руб. (значение до млн. 2 654 014 руб. / чтобы удобнее считать было) 💭 Так как, у нас 2023 г. не закрыт , и полного отчета нет. Можем применить «скользящую выручку». У компании есть отчет по закрытию 9М 2023 г. (по сентябрь 2023 г.) , и возьмем 4 кв. 2022 г. Считала вручную, из отчета за 12М 2022 г. вычла данные по выручке за 9М 2022 г. Сложила полученное за 4кв. 2022 г. (226 629 млн. руб) и выручку за 9М 2023 г. (622 018 млн. руб). И получила «скользящую выручку» - 848 647 млн. руб. ❕ P/S = 2 654 014 / 848 647 = 3.1 💭 И теперь посчитаем через «выручку на 1 акцию» Для этого нам понадобится значение выпущенных акций всего. Так же можно на сайте Мосбиржи посмотреть - 152 863 397 шт. И актуальную цену акции на рынке - 17 366 руб: Чтобы узнать «выручку на 1 акцию» - Годовую выручку делим на количество выпущенных акций: 848 647 млн. / 152 863 397 шт. = 5 551,7 руб. И возвращаемся к нашей формуле: ❕P/S = 17 366 руб. / 5 551,7 руб. = 3.1 Ссылки: МБ https://www.moex.com/ru/issue.aspx?board=TQBR&code=GMKN&utm_source=www.moex.com&utm_term=%D0%9D%D0%BE%D1%80%D0%BD Отчеты «Норникеля» https://www.nornickel.ru/investors/disclosure/financials/?ysclid=loqn4pcdju14214728#accordion-2022 Вышли на одинаковую цифру :) Благодарю за внимание! Если было полезно прошу поставить реакцию 🥹 и подписаться на профиль ☺️ #js_обучение #новичкам #учу_в_пульсе #прояви_себя_в_пульсе #псвп #акции #отчет #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #сердце_пульса