Грустные мысли про Яндекс ( $YNDX ) ❗️Сразу предупреждаю, что это НЕ ИНДИВИДУАЛЬНАЯ ИНВЕСТИЦИОННАЯ РЕКОМЕНДАЦИЯ, а то тут три мои последних поста администрация Пульса удалила, ссылаясь на то что я тут рынком манипулирую :) И это с моими 96 подписчиками. Ну да ладно. Правила есть правила. Не будем нарушать. Закрыл все свои позиции по Яндексу и перестал верить в его дальнейший рост и вот почему. Объясню на пальцах. Все цифры примерные. Итак. • Вся компания сейчас оценивается рынком примерно в 1 трлн. руб. • Некая группа заинтересованных товарищей купили ВСЮ компанию с дисконтом около 50% за 495 млрд.руб. Да пусть не всю, а только Российскую часть, но это мы опустим т.к. в России все основные активы. Назовем её Яндекс-Россия. • Напомню, что у компании Яндекс-Нидерланды (которая именно и торгуется у нас на бирже) есть акции класса А и акции класса В. Так вот голосуют только акции класса В и доли в этих акциях у текущих акционеров вполне достаточно, чтобы проголосовать ЗА продажу всего Яндекса. Также я опускаю сейчас тот момент, что Регулятор может не одобрить эту продажу, но думаю, что с этим проблем не будет. • Теперь группа заинтересованных товарищей (которая купила Яндекс-Россия) обещает, что предложит некую опцию для владельцев миноритарных акционеров бумаг Яндекс-Нидерланды по обмену их акций на новые акции Яндекс-Россия. Вопрос только цены (можете назвать коэффициентом обмена или ценой на новом IPO Яндекс-Россия) это не важно. ☝️ А теперь следите за руками! 1. Какой смысл группе заинтересованных товарищей продавать массовому инвестору свои бумаги с дисконтом 50%? Компания новая и никаких обязательств у Яндекс-Россия перед акционерами Яндекс-Нидерланды у группы заинтересованных товарищей нет. Закон обязывает делать оферту текущим миноритарным акционерам, НО внимание❗️ либо по цене сделки (а это около 1500 руб за акцию), либо по средней цене акции за некий период (а это ну пусть даже будет 2500 руб. за акцию). Вот уж как бы там ни было, но никто не будет выкупать у миноритарных акционеров акции, ни по 3000, ни по 3300 ни по 3500 и ни по 4000 рублей. Просто нет смысла, да и затраты очень большие. 2. Я думаю, что группа заинтересованных товарищей будет продавать акции своей компании Яндекс-Россия массовому инвестору в самом лучшем случае по цене с дисконтов процентов 20% от цены Яндекс-Нидерланды в день объявления сделки по продаже Яндекса, а это не больше примерно 2500 руб. за акцию. Так и группа товарищей, сможет заработать и массовому инвестору вроде как дисконт к текущей стоимости компании дадут. Поэтому "влажные" мечты массового инвестора об обмене 1:1 акций Яндекс останутся только мечтами и я лучше посижу на заборе в стороне и лучше потом поучаствую в IPO новой Яндекс-Россия. А в понедельник акции Яндекс-Нидерланды продал какой-то крупный инвестор, который или не попал в группу заинтересованных товарищей (и теперь понимает, что лучше не играть в эту игру и зафиксировать прибыль - это я так намекаю на ИНТЕРРОСС Потанина) или просто какой-то крупный инвестор, который собирал эти акции в 2022 году (тогда у него средняя будет не больше 1800 за акцию) и он понимает, что справедливость и честность - это не про рынок и подозревает, что никакого "честного" обмена не будет, ибо честность - понятие относительное :)) Подход как видите у меня простой, модель не сложная, но за более чем 20 лет работы на рынке я пришёл к выводу, что чем проще модель, тем она надёжнее работает :) Это всё исключительно моё мнение и я пытался объяснить почему я действую именно так. Всем удачи и прибыли на рынках! #учу_в_пульсе #прояви_себя_в_пульсе #аналитика