Мать и Дитя: Отличные финансовые результаты и потенциал дополнительных дивидендов

31 октября 2024 в 9:02

Мать и Дитя . Сильный отчет и дополнительные дивиденды Дорогие подписчики, в сегодняшнем обзоре рассмотрим одного из лидеров на рынке частных медицинских услуг в России, а именно компанию Мать и Дитя. Вчера она опубликовала операционные результаты за 3 квартал и 9 месяцев 2024 года: 📈 По итогам 9 месяцев 2024 года компании удалось нарастить выручку на 22,3% г/г - до 24 млрд руб. При этом сопоставимая выручка (LFL) увеличилась на 18,9% г/г. 📈 Динамика выручки по госпиталям: - Московские: +26% г/г - Региональные: +18,4% г/г - Амбулаторные клиники в Московском регионе: +9,9% г/г - Амбулаторные клиники в регионах: +26,4% г/г Катализатором хороших финансовых результатов стали успехи на операционном уровне: - Кол-во койко-дней: +4,8% г/г до 110,2 тыс. - Кол-во принятых родов: +13,8% г/г до 8,3 тыс. - Кол-во пункций ЭКО: +3,5% г/г до 14,6 тыс. - Кол-во амбулаторных посещений: +17,9% г/г до 1,8 млн. Кроме того, по каждому из показателей Мать и Дитя показала рост среднего чека: +23,5%, +21%, +3,7%, +11,3% соответственно. ––––––––––––––––––––––––––– 📉 CAPEX и дивиденды Общий объем капитальных затрат по итогам 9 месяцев 2024 года составил 1,6 млрд руб. Мать и Дитя потратила эти деньги на расширение своего присутствия и открыла новые клиники в Анапе, Липецке, Солнцево (Москва), Москва-Сити. Также компания объявила о новом регионе присутствия - Челябинске, где открыла клинику с мощностью 18 тыс. посещений и 800 циклов ЭКО в год. Что касается дивидендов, то Мать и Дитя успела осуществить рекордные выплаты за 3 месяца 2024 года - 141 рублей на акцию, а также выплатила дивиденды за 1П2024 в размере 22 рублей на акцию. Совокупная выплата за 1 полугодие составляет около 60% от чистой прибыли компании за 6М2024. Генеральный директор Мать и Дитя также допускает, что до конца текущего года может быть выплата ещё одних дивидендов. Собственно это и послужило катализатором того, что акции компании показали бурный рост во время вчерашних торгов. ––––––––––––––––––––––––––– Итого: Мать и Дитя порадовала хорошими операционными результатами, а также заинтриговала возможностью дополнительных дивидендов. Большой вопрос, а будут ли они, но даже без этого одномоментного фактора компания чувствует себя отлично. Работа в защитном секторе экономики исключает влияние жесткой ДКП на финансовое состояние компании, что позволяет ей высвобождать средства для масштабирования бизнеса. Ключевым в кейсе Мать и Дитя выступают регулярные дивиденды, к которым компания вернулась относительно недавно. В своем предыдущем обзоре я таргетировал Мать и Дитя в районе 1000 рублей за акцию и подтверждаю эту оценку. Отличная компания из защитного сектора с отрицательным чистым долгом, но всё таки без существенного апсайда. Если менеджмент удивит дополнительными дивидендами, то вполне можем сходить к этой планке. Ждём финансовую отчетность.