{$GTHX} считаю темпы роста катастрофически низкими. 25-30% от квартала к кварталу может дать выручку в 22м году около 40-45 млн. Это 10 p/s. 10 ! Это много. Ну то есть мы знаем прекрасно примеры, когда ю, например, $ICPT реформист выручку и больше, и годами спускается в цене. Стоить при этом даже сейчас p/s чуть больше 1. И там тоже есть перспективы одобрения новых молекул. То нать перч сейчас может стоить и в 2-5-10 раз меньше и это не будет чудом для рынка. Остаётся верить, что темпы резко ускорятся в 22-м, и возможно будет расширение этикетки. Ну или новые успехи по КИ.
7
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
4 комментария
Ваш комментарий...
@IRON_BANK каждому своё. Я не знаю компаний в фарме с оценкой капы с выручкой сильно ниже ниже в 1 годовую выручку. А в 10 и больше сколько хочешь. Значит надувать есть куда. Но и сдувать также есть куда. Каждому своё в оценке
Нравится
1
Авторы стратегий
Их сделки копируют тысячи инвесторов
falco_78
49 подписчиков • 56 подписок
Портфель
до 5 000 000 ₽
Доходность
−4,79%
Еще статьи от автора
21 ноября 2024
SGZH ну все, сейчас восстановится до 3,0р 😂😂😂
21 ноября 2024
SGZH Солид PRO Аналитика опубливали своё мнение:
🪓#сегежа #аналитика
Итак, долгожданная допэмиссия в Сегеже. Какие параметры и как отразится на бумагах?
Размер допэмиссии составит 101 млрд. рублей, цена допэмиссии – 1,8 рубля, т.е. средневзвешенная за последние 6 месяцев. Текущее кол-во акций 15,7 млрд., значит после допэмиссии кол-во акций составит 71,8 млрд. штук. Размытие в 4,5 раза! Что ж, это было ожидаемо.
Какая в таком случае справедливая оценка акций? Можно рассмотреть 3 сценария.
Первый. Компания зарабатывает столько же, сколько сейчас, т.е. годовая OIBDA равна 12 млрд. рублей. Полная стоимость компании исходя из рыночных мультипликаторов (берем EV/EBITDA 4) должна быть 48 млрд. рублей. Новый долг равен 143-101=42 млрд. рублей. Тогда капитализация должна быть 6 млрд. рублей. При новом размере капитала цена Сегежи должна быть…8 копеек.
Второй. Ценовая конъюнктура улучшается, рубль плавно девальвируется, капитальные расходы дают свои плоды и Сегежа уже зарабатывает не 12 млрд. рублей OIBDA, допустим 24. В таком случае по аналогии выше, справедливая цена смещается в район 0,75 рублей.
Третий. «Blue sky». Цены возвращаются на уровень 2021 года, производство на максимумах и растёт, планы роста вновь актуализируются, рубль уже девальвировался. Возьмем OIBDA в 40 млрд. рублей. Тогда по аналогии справедливая оценка должна быть 1,6 рубля.
Какой из сценариев наиболее вероятен в ближайший год? Нам кажется либо первый, либо второй, либо что-то среднее. Поэтому мы ждем акции Сегежи ниже 1 рубля.
20 ноября 2024
SGZH многие смотрят на озвученную цену акции по допэмисии и почему то ориентируются на неё.
Смотреть нужно на сумму привлечения в рамках допки, а она 101 млрд.
И какая им разница что вы, частные инвесторы можете купить по 1.5 сейчас в рынке. Ну и купите, на свои 100-200 тысяч рублей, им не горячо не холодно.
Важно то во сколько раз вас размоют с вашими 1,5 рублями и как будет оценена компания по форвардным мультипликаторам LTM EV/OIBDA
Напомню
- компания привлечет 101 МЛРД (!) рублей, цена акций в рамках размещения составит 1.8 рубля на акцию (средняя за 6 месяцев). Таким образом, компания выпустит около 56 млн новых акций в дополнение к 15.69 млн текущих, т.е. акций станет примерно в 4.5 раза (!) больше, текущих акционеров сильно размоют.