Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
4 комментария
Ваш комментарий...
«Аналитики» тинькофф даже не понимают, что прежде чем говорить о том что мультипликатор P/BV низкий нужно научиться числитель и знаменатель сопоставимый использовать (в числителе сейчас вся прибыль ВТБ, а в знаменателе только балансовая стоимость капитала сформированная из обыкновенных акций…про префы которых больше половины капитала и на держателей которых также приходится прибыль Группы они наверное не слышали) @Tinkoff_Investments
Нравится
1
@1FF, показатель P/BV имеет в числителе рыночную капитализацию компании, а не прибыль. А в знаменателе — значение капитала компании по данным самой свежей отчетности.
Показатель BV учитывает привилегированные акции, которые выпустил банк. Их учитывают в строке "Уставный капитал" по номинальной стоимости. Прибыль от выпуска акций, которые выше номинальной цены, учтена в строке "Эмиссионный доход".
Сейчас рыночная капитализация 246 млрд., капитал на конец 2022 — 1,5 трлн. Отсюда получаем, что мультипликатор равен 0,16. Значение в нашей аналитике неточное, его стоит обновить. Но нельзя сказать, что мы здесь ошиблись.
Если вы хотите учесть эффект наличия привилегированных акций, то здесь, скорее, нужно вычитать эту часть капитала из знаменателя. Номинальная стоимость привилегированных акций составляет около 521 млрд. рублей. Если считать P/(BV-pref) то получим 0,24.
Нравится
Пульс учит
Обучающие материалы об инвестициях от опытных пользователей
drMsky
29 подписчиков • 840 подписок
Портфель
до 500 000 ₽
Доходность
−512,75%
Еще статьи от автора
20 мая 2024
NGK4 NGM4 NGN4
26 декабря 2023
NVTK
•Конкуренция на внешнем рынке газа усиливается, американские сланцевики запускают массу СПГ проектов в 2024-2025
•акции всегда стоят "дорого", премия за растущий актив, который в теории может перестать расти
•70% СПГ Новатэк отправляет в Европу, есть санкционный риск на запрет покупки СПГ из России (в Азию везти дольше и дороже, особенно когда нет навигации через Северный Морской путь (осень-весна)
25 декабря 2023
NVTK
NKH4
Уведомление о форс-мажоре, которое НОВАТЭК направил клиентам, — следствие введенных в ноябре санкций США в отношении «Арктик СПГ-2». Это первые санкции США, направленные непосредственно против завода по экспорту СПГ из России, и последствия этих мер для судьбы проекта пока неясны. Основная проблема, которую санкции создают в настоящий момент,— сложность в организации фрахта танкеров для вывоза продукции «Арктик СПГ-2».
Иностранные акционеры «Арктик СПГ 2» — французская TotalEnergies, китайские CNPC и CNOOC, а также консорциум японских Mitsui и JOGMEC — из-за санкций США объявили форс-мажор по своим договорам в проекте, пишет газета «Коммерсант».
Акции не особо реагируют, брокерские дома продолжают положительно смотреть на компанию. Например Солид Брокер считает, что проблем от санкций на Арктик СПГ-2 все решаемы и акции интересны для покупок в долгосрочные портфели.