$KRKNP Саратовский НПЗ. Моя ошибка Продолжаю про бумаги в своем портфеле. Сегодня напишу про Саратовский НПЗ - и сразу спойлерну, что его покупку считаю своей ошибкой. О бизнесе: Саратовский НПЗ - нефтеперерабатывающий завод с отличным балансом - нет долгов, а вот ему кучу всего должны. Принадлежит “Роснефти”, она же и должна ему денег. С точки зрения “бумажной” прибыли завод является кайфовой инвестицией - 4.000 р. средняя прибыль на акцию за последние 5 лет, ROE 11% (слабовато, конечно, но для такого баланса норм). На этой я и купился, кстати, когда начал приобретать бумаги. Тогда еще не понимал разницу между “бумажной” и “реальной” прибылью. А если посмотреть на “реальную” прибыль (т.е. чистый денежный поток), то тогда ROE составит “целый” 1%. Почему? Да потому что из компании “тянет соки” та же Роснефть. Иными словами, компания де-факто своим миноритариям ничего почти не зарабатывает - все идет в “Роснефть” Моя история: Покупать начал в феврале 2020 г. по 16.000 р. Тогда это казалось отличной ценой ) Затем докупал на всем протяжении 2020-2023 гг. Средняя получилась в 12.200 р. Почему брал? Потому что мне казалось, что цена бумаги неоправданно низка относительно прибыли Что было дальше? Цена так и не выросла в конце марта 2024 г. по 12.100 р. Вместе с дивидендами за период получился мизерный плюс. ВЫВОДЫ Оценивайте бизнес, а не бумаги, и не смотрите на “бумажную прибыль” - она зачастую не соответствует реальным денежным потокам компании. Не спешите ) Как-то так. Надеюсь, было интересно. Обратной связи буду рад. До скорого!