$ENPG. Компания с активами. Почему покупал, когда буду продавать Продолжаю про бумаги в своем портфеле. Сегодня напишу про Эн+ ($ENPG) О бизнесе: Эн+ - крупнейший производитель алюминия за пределами Китая. Как почти все производители/добытчики, с точки зрения фундаментальных показателей не супер (ср. ROE 13% при долге почти в 2 собственных капитала, маржинальность ~8%), Но у этой компании есть один нюанс - ей принадлежит 20% Русала ($RUAL), при этом сам Русал оценивался в 10 раз дороже Эн+, что создавало хорошую возможность для будущей переоценки (грубо говоря, если бы Эн+ “состоял” только из 20% Русала, то он бы стоил в 2 раза дороже. А он не только из Русала состоял ). Моя история: Покупать начал в апреле 2023 г. по 475 р. По-хорошему, надо было раньше начать, но тут уж “как заметил”. В мае-июне 2023 г. покупал еще по 430-450 р. Получилась средняя в 442 р. Почему брал? Потому что: а) По “фундаменту” компания справедливо стоила +- эти деньги. б) Явное несоответствие цены Эн+ и принадлежащего ей Норникеля Т.е. не сказать, что я прямо с сильным дисконтом взял, тут был больше расчет на переоценку из-за Русала. Что было дальше? Цена выросла до ~550 р. в июле-августе 2023 г., затем упала обратно. Сейчас вроде как “стреляет” снова. Что сейчас? Все это время я держу, жду. Продавать планирую по гораздо более высокой цене. ВЫВОДЫ Выводы можно сделать следующие: 1. Надо смотреть не только на бизнес самой компании, но и на то. что ей принадлежит. Очень часто бывает так, что какая-то компания стоит дешево, при этом ей принадлежит крупная доля в другой компании, которая стоит гораздо дороже. И рано или поздно рынок находит такие “несоответствия” 2. Рано или поздно все встает на круги своя. надо просто ждать 3. Не спешите ) Как-то так. Надеюсь, было интересно. Обратной связи буду рад. До скорого!