#разборпоказателя #фундаментальныйанализ
✅ Разбор показателя EBITDA
Всем привет!
Сегодня мы посмотрим на довольно сложный и неоднозначный показатель. По нему очень много различной информации и нюансов.
В данном посте я выделил основные моменты и делюсь с вами дополнительными ссылками.
✏️ EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, Amortization) – отражает прибыль до уплаты налогов, процентов и амортизации (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation (для материальных активов) и Amortization (для нематериальных активов).
Если говорить более простым языком, то EBITDA показывает, сколько денег компания заработает, если не будет платить государству, кредиторам и акционерам.
Исторически этот показатель использовался для анализа возможностей фирмы расплачиваться по долгам, а также для оценки привлекательности инвестиций в предприятие или обоснованности его слияния или раздела.
Помимо этого, сегодня EBITDA чрезвычайно часто используется как инструмент оценки эффективности деятельности компании и как способ сравнить между собой две или более фирм одной отрасли с разными структурами капитала и системами налогообложения.
❓Как рассчитать показать EBITDA?
Формул для расчета, на самом деле, довольно много. Они могут различаться и модернизироваться в зависимости от сфер бизнеса компаний.
Давайте посмотрим на одну из самых простых и распространённых:
📝 EBITDA = Прибыль до налогообложения + Амортизация + Финансовые расходы + Финансовые доходы, где:
•Прибыль до налогообложения — это разница между маржинальной (валовой) прибылью и расходами непроизводственного назначения, к которым относятся административно-управленческие расходы и расходы по сбыту произведенной продукции.
•Амортизация — это периодическое отчисление на уменьшение прибыли части начальных затрат на основные средства, отражающее снижение стоимости основного средства с течением времени. Амортизация не формирует денежных средств, а является лишь бухгалтерской составляющей затрат, которая, уменьшая прибыль, занижает объём фактически полученных в составе выручки денежных средств.
•Финансовые расходы — это показатель того, сколько компания перечислила процентных платежей по кредитам, купонных выплат по облигациям в счет погашения своих обязательств по заемному финансированию.
•Финансовые доходы — отображает эффект каких-либо уплаченных премий на периодическую амортизацию или эффект полученных скидок на периодическое наращивание.
✏️ Далее собрал для вас примеры и полезные ссылки:
1️⃣ Почему инвесторы используют EBITDA и пример на компании НМТП
$NMTP:
https://zen.yandex.ru/media/the_voronov/pochemu-investory-sravnivaiut-kompanii-po-ebitda-5f892f0932cf0314624ccd83
2️⃣ Более глубоки разбор показателя с примером на компании Лукойл
$LKOH:
https://businessmonster.ru/buhuchet/raschetyi/ebitda-formula.html
3️⃣ Расчёт EBITDA разными способами и пример на компании Роснефть:
https://fin-plan.org/blog/investitsii/raschet-ebitda/
✏️ Давайте зафиксируем плюсы и минусы показателя EBITDA:
🟢 EBITDA весьма точно отображает «денежную прибыль» от основного вида деятельности компании;
🟢 Показатель EBITDA можно использовать в кредитном и финансовом анализе, помимо оценки компаний;
🟢 С помощью него можно оценить на сколько компания может обслуживать свой долг;
🔴 Сложность в расчётах показателя EBITDA;
🔴 Каждая компания по-своему рассчитывает показатель EBITDA, что затрудняет сравнение компаний между собой.
✍🏻 Упражнение для закрепления:
Попробовать самостоятельно рассчитать данный показатель для компаний из сферы разработчиков компьютерного железа и сравнить полученные значения между собой: Dell
$DELL, HP
$HPQ, Arista Networks
$ANET, Western Digital
$WDC, Seagate
$STX, NetApp
$NTAP и Pure Storage
$PSTG
P.S.
Все необходимые данные для расчета придётся искать в отчётностях компаний на их официальных сайтах или на сайте Investing.com, а сравнить полученные результаты можно на вкладке показатели для компаний.
—— на связи 🍌