$FEES свеженькая статья со смартлаба. Вроде бы и логичный анализ, но скорее похоже на мечты... Какими могли бы быть дивиденды у ФСК Россети? 22 января 2024, 11:36| Мне часто задают вопросы и чаще всего слышу: — а какие дивиденды будут у ФСК Россети? Многие сопоставляют акции по дивдоходности. И оперируют тем, что по одним акциям их платят, а другие не платят. но в рынке больше половины эмитентов не платят дивиденды и ни одна из тех компаний, которые не платят, не стоит в 5 раз дешевле Номинала! Кроме ФСК Россети, а она работает с хорошей прибылью… за год она будет выше стоимости всей компании. насчет дивдоходности тут вопрос остается открытым... Кто-то говорит: - у ФСК Россетей отменили дивиденды до 2026г ... давайте разберем данный вопрос. во-первых: ВВП не в приказном порядке отменил, а сказал = предусмотреть (что в сущности не отменяет выплаты, но дает возможность от них отказаться) ... На что глава Россетей позже сказал на ВОСА: - предусмотреть, не значит что их не будет. будем решать по каждому году отдельно... а спекулянты… они же сразу раздувают из мухи мамонта... во-вторых: в России бывает сегодня отменяют, а завтра уже отменяют то что отменили вчера. Менеджеры Госкомпаний работают по старым лекалам Госплана и занижают прогнозные данные по прибыли и показателям. Зачем? — чтоб получить премии за его перевыполнение. А в ФСК всегда план был существенно ниже получаемой в последствии прибыли. к примеру за 2022г в плане стояла Чистая прибыль за 2023г. в 70 млрд.р! а в реальности по МСФО за 1п23 уже = 124 млрд.р., а по РСБУ за 9м23г = 458 млрд.р (текущая рыночная стоимость ФСК Россети = 270 млрд.р!) Какими могли бы быть дивиденды у ФСК Россети? =========== Давайте считать какой может быть доходность? Дивполитика предусматривает 50% Чистой прибыли (скорректированной) от большей из РСБУ и МСФО… Ранее у ФСК ЕЭС это составляло = 33-34% ... а теперь смотрим МСФО за 1п23г. = 124 млрд.р, (за год х2 = 248 млрд.р.) и переоценки тут нет… и тут мы взяли меньший показатель = МСФО, без переоценки стоимости торгуемых в рынке дочерних АО. 248 *33% грубо = 81,8 млрд.р = 30% к текущей цене... это голые цифры и грубый подсчет исходя из прибыли за 2023г. (предполагаемой) ============ вряд ли за 2023г что-то выплатят, но если вдруг, то будет эффект бомбы... как в Сбере в прошлом году. да по пустому стакану... А если вы хотите попробовать просчитать дивы за 2026г., то вы получите другие цифры. они будут существенно выше текущих. учитывайте поглощение ТСО в 2024г., а это очень хорошие денежные потоки + и так же рост тарифа +10% ежегодно… за 3 года + 30% ... Денежные потоки и прибыль не будет стоять на месте… инфляция ... ну и чтоб было понимание. ИП большая была в 2022г. + 2023г. (а прибыль выросла в разы) + в 2024г. тоже ИП будет существенной. Но денежный поток в 2024г. уже будет положительный и рост мощности. рост тарифа + присоединение ТСО дадут хороший синергетический эффект. вполне можно будет ожидать выплату дивидендов за 2024г. … и к текущей цене они будут существенными. так как сама цена занижена в разы в сравнении с прибылью и показателями.