Инвестиции в гособлигации США: Россия и Китай сокращают свои портфели

16 марта 2023 в 17:00

Американское казначейство опубликовало очередной отчет по потокам капитала, в котором представлены в частности данные по вложениям разных стран в гособлигации США. Как показал релиз, Россия и Китай продолжают сокращать свой портфель трежерис, тогда как Канада, Япония, Великобритания — наращивать. Осталось чуть-чуть Что касается России, мы неоднократно отмечали, что динамика вложений в американский госдолг давно является техническим фактором: сокращение идет, вероятно, просто по мере погашения облигаций, и новых покупок не происходит. 10 лет назад вложения страны в трежерис достигали $160 млрд. Однако в 2018 г., на фоне санкционной активности США, Россия резко сократила свои инвестиции в эти бумаги. С того момента длится техническое снижение, в результате которого в январе на долю РФ приходилось всего $67 млн. Китай не покупает В 2022 г., впервые за долгие годы, Китай допустил снижение своих вложений в трежерис ниже $ 1 трлн. В январе позиция Китая снижалась пятый месяц подряд. С января прошлого года портфель похудел на солидные $174 млрд. Однако за этот год существенно выросли доходности гособлигаций США на фоне подъема ставки ФРС и высокой инфляции. Соответственно, цены на трежерис снижались, что наряду с укреплением доллара создавало опять же техническую картину снижения вложений. Несмотря на геополитическую подоплеку, более уверенно можно говорить не о том, что Китай активно продает, а о том, что не покупает. Кризисные процессы в банковском секторе, судя по рыночной динамике, подталкивают ФРС к более быстрому завершению цикла повышения ставок. В ближайшие месяцы, или даже недели, вероятно, будет хорошая возможность для того, чтобы зафиксировать условно безрисковую высокую доходность в долларах. Квалифицированные инвесторы в России могут получить экспозицию на американские гособлигации через ETF. На СПБ Бирже сейчас торгуются два фонда, в состав которых входят трежерис: • iShares Core U.S. Aggregate Bond (AGG) • iShares 20+ Year Treasury Bond (TLT) Также в текущей ситуации привлекательно выглядит парная идея: гособлигации США против S&P 500.