ЦБ с понедельника будет продавать меньше юаней. А что с рублем? Сегодня регулятор определил параметры своего участия в валютных торгах на второе полугодие 2024. С 1 июля он почти вдвое сократит продажи китайских юаней. Что это значит? ЦБ в этом году пересмотрел подход к использованию золотовалютных резервов. Теперь в своих интервенциях он учитывает расходы из ФНБ, которые идут на финансирование дефицита бюджета. В 2023 Минфин изъял на эти цели из фонда 2,9 трлн рублей. Чтобы эти деньги не разгоняли инфляцию, регулятор теперь постепенно выкупает рубли, продавая валюту на аналогичную сумму. С учетом ее распределения на весь год выходит по 11,7 млрд рублей в день. А еще к этому добавляются операции по зеркалированию инвестиций из ФНБ. Правительство каждый год вкладывает деньги из кубышки в различные активы и самоокупаемые проекты, например приобретает самолеты для «Аэрофлота». В первом полугодии 2024 таких инвестиций было на 376 млрд рублей, а полугодием ранее — на 731 млрд. Это и предопределило сокращение интервенций во второй половине 2024. Вместо 7,1 млрд рублей ежедневных продаж валюты Центробанк теперь будет учитывать только 2,9 млрд. В формуле для расчета чистых продаж есть и два вычитаемых. Одно из них не меняется в течение года — это 6,2 млрд рублей в счет несостоявшихся в 2023 году покупок валюты. В августе ЦБ вынужден был прекратить закупать юани в ФНБ, несмотря на высокие нефтегазовые доходы бюджета. Это было нужно, чтобы поддержать рубль, который тогда падал до 100 ₽ за доллар. А еще сумму интервенций сейчас уменьшают регулярные операции Минфина в рамках бюджетного правила: нефть стоит дороже базовой цены, поэтому на сверхдоходы в валюте пополняют ФНБ. Эта сумма самая непостоянная: до 4 июля она составляет 3,7 млрд рублей, а какой будет после, зависит от нефтяных котировок. Получается, что с 1 июля Минфин будет продавать юани на эквивалент 4,7 млрд рублей в день, тогда как в июне продает на 8,1 млрд.