$’RU000A1041B2 заходил в середине сентября, сегодня продал, получилось + 5% за месяц, годовая доходность почти 60%! Понравилось!!! Решил повторить на RU000A105SP3 и RU000A104UA4 Конечно рейтинг ВВ+ не очень, но в дефолт не верю

Стальная тройка NLMK MAGN CHMF Металлопотребление в России за полгода незначительно выросло в основном за счет раста потребления в строительном секторе т.к. на него приходится более 70% от всего потребления. В России цены на сталь выросли на 5–20% с начала года, при этом торгуется со значимым дисконтом. При этом с начала 2024 года мировые цены на сталь упали на 10–40%. МЛНК испытывает наибольшее давление на фоне снижения мировых цен, т.к. компания более 40% продукции направляет на экспорт, это частично компенсируется достаточно слабым рублем. Компания продлила экспорт слябов в Европу до 2028 года, но есть риски отказа покупателей из-за санкций. Часть активов сталелитейных заводов расположена в ЕС, из-за чего есть значимый риск санкционных ограничений. «Северсталь» и ММК ориентированы на внутренний рынок России. У ММК так же есть производство за границей, но это Турция. По Северстали хочу выделить уникальное подразделение «Криосталь» — единственное в РФ, кто производит сталь для ледоколов и специальных труб для нефтегазового сектора. Наряду с этом многие российские застройщики, включая федеральных ведущих игроков из топ-10 рынка значительно снизили запуск новых проектов еще в конце 2023 года. Как следствие началось сокращение объёмов строительства в 2024 году. Изменение условий по семейной ипотеке еще больше замедлят спрос на жилье и в следствии потребление стали в строительстве. Лидером по большинству тех. показателей на мой взгляд является ММК. ММК: EV/EBITDA = 2,0; P/E = 4,2; НЛМК: EV/EBITDA = 2,9; P/E = 5,3; Северсталь: EV/EBITDA = 3,3; P/E = 5,4; Дивидендная доходность у всей тройки более 10%. Кроме того, в настоящий момент ММК остается самой дешевой, относительно Северстали и НЛМК компанией с точки зрения мультипликаторов, в первую очередь по причине того, что это менее эффективная компания в основном из-за невысокой самообеспеченность в ресурсах: уголь 40%, железорудное сырьё 17%, электроэнергия 75%. поэтому себестоимость производства выше, рентабельность хуже. Компании сталелитейной отрасли традиционно не считаю защитным активом из-за высокой зависимости от политических и макроэкономических факторов. В период крайне высоких ставок по кредитам, значительная зависимость Северстали и ММК от строительной отрасли страны может оказать давление на прибыль компаний, свободный денежный поток и, как следствие, уровень дивидендных выплат. В портфеле держу акции металлургов, в основном ММК примерно 2-3% от общего объема, но до конца 24 года не планирую докупать. Однако слежу за новостями в металлургической отрасли и вижу потенциал. Не является ИИР.

Что выбрать флоатеры или обычные облигации? Флоатеры — это облигации с плавающей процентной ставкой. Они подходят для тех кто считает, что ставка ЦБ будет еще повышаться и находится на высоком уровне продолжительное время. Однако при снижении ставки в экономике купон и доходность флоатеров также снижаются. Обычные облигации с фиксированным купоном позволяют получать заранее известный процент в определённое время. Если ожидается снижение ставки, выгоднее продавать флоатеры и приобретать обычные облигации с фиксированным купоном. При этом сейчас в цену ряд облигаций уже заложены риски дальнейшего повышения ставки ЦБ, при снижении ставки доходность останется на хорошем уровне. Привожу список интересных на мой взгляд облигаций с высоким рейтингом: RU000A107UU5 Облигация Брус 2P02 Дата оферты: 16.09.2025 (Put-оферта) Доходность к оферте (годовая): 26% RU000A106SF2 Облигация ИнтЛиз1Р06 Дата погашения облигации: 24.08.2026 Расчетная годовая доходность: 26,5% RU000A103C95 Облигация Систем1P21 Дата оферты: 29.06.2026 (Put-оферта) Доходность к оферте (годовая): 24.3% RU000A101XN7 Облигация Систем1P14 Дата оферты: 19.04.2027 Доходность к оферте (годовая): 23.5% RU000A108AL4 Облигация ИнтЛиз1Р08 Дата погашения облигации: 03.04.2027 Расчетная годовая доходность: 24.3% Не является ИИР P.S. От флоаторов не отказываюсь, на мой взгляд сейчас также интересны. Ниже ссылка на подборку флоаторов. https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/alex.ky/9cc867df-1327-480d-8abb-56fcf046088b?utm_source=share