Последняя неделя перед заседанием ЦБ по ключевой ставке. Что изменилось? Вышли умеренно позитивные данные по инфляции в среду: 0,16% недельная инфляция, а годовая осталась на том же уровне - 10,14%. В пятницу ЦБ в своем отчете подтвердил, что в январе, по оперативным данным, корпоративное и розничное кредитование продолжило замедляться. Ситуация складывается в пользу сохранения ставки. Консенсус аналитиков подтверждает это - 90% из опрошенных прогнозируют 21% ставку 14 февраля. Это уже заложено в рынок, но выбор мягкой риторики со стороны ЦБ даст дополнительный позитив рынку. Геополитика: в первую очередь, обращаем внимание не на заявления и новостные колонки, а на индикаторы рынка. Например, на прошлой неделе сразу несколько важных индикаторов указывали на возможный прогресс в переговорах. 1. Еврооблигации Украины показали рост почти на 10% 2. Индекс Украины в Варшаве в четверг показал рост на 20% Также на Polymarket - портале, оценивающим вероятность исхода политических событий, произошел рост вероятности прекращения огня в 2025 г. с 62 до 69% (сейчас 66%). А вчера впервые вышла новость о случившемся звонке между Трампом и Путиным. Учитывая эти позитивные сигналы в геополитике, а также ожидания по ставке, считаем, что на текущей неделе рынок продолжит рост. А чтобы не упустить выгоду от геополитического потепления - мы продолжаем держать акции компании НОВАТЭК. За две недели с момента покупки в стратегии Финансовый компас и Финансовый компас Start акции NVTK выросли более чем на 8%. Также в планах удерживать долю в длинных ОФЗ SU26238RMFS4, чтобы спекулятивно отыграть и смягчение геополитики и сигналы о первом снижение ставок. Продолжаем придерживаться стратегии, в которой 25-30% оставляем в виме. Что позволяет нам управлять риском и воспользоваться ситуацией в случае, если заложенные ожидания не оправдаются. Первая стратегия для ИИС! ✅Подписывайтесь на профиль и наши стратегии! #пульс_оцени #псвп #финансовый_компас

Провели ребалансировку портфелей стратегий: закрыли спекулятивную позицию в акциях компании ALRS с финансовым результатом +6,1% в стратегии Финансовый компас Start Добавили длинные облигации федерального займа 26238. После доп размещения со стороны Минфина цены на длинные облигации стали еще интереснее. А весь рост в 10% от сохранения ставки - потерян. Вероятно, что в одном из ближайших заседаний Банка России будут поданы сигналы о возможном первом снижении ставок. А 14 февраля ставку сохранят. Этому способствуют замедление корпоративного и розничного кредитования. Все это может стать поводом для роста длинных облигаций течение ближайших месяцев. Кроме того, на этом горизонте возможны позитивные изменения в геополитической повестке, что дополнительно даст буст ценам на облигации. Зафиксировали позиции в Юнипро с финансовым результатом +20,5% в стратегии Финансовый компас , ДВМП +34% (половину позиции), Норникель +21%, Газпром +7,% и Т-технологии, а в ИнтерРАО - остались при своих. Таким образом мы решили две задачи: убрали компании с ограниченным апсайдом и добавили долю кэша после существенного роста рынка. Распределение 75% (в рынке) на 25% (в кэше) - считаем сбалансированным и оправданным в данной ситуации. С одной стороны, видим частичные оттоки с фондов денежного рынка и позитивный сентимент рынка (ожидания по смягчению ДКП и геополитической ситуации), что не позволяет нам более агрессивно сокращать позиции в акциях. С другой стороны, апсайд многих бумаг сократился и нужен действительно сильный повод для дальнейшего существенного роста широкого рынка. Отдельно отметим внушительный рост цен акций застройщиков: PIKK, SMLT, ETLN выросли по 25-35% по итогам января. Поводом такого роста могли послужить готовящиеся меры поддержки для пострадавшего от высоких ставок сектора (сомнительно). Помимо этого, обвалившиеся котировки и в некотором роде жадность инвесторов могли способствовать такому вниманию. Мы же со своей стороны осторожно относимся к акциям компаний этого сектора. На наш взгляд эти меры поддержки не будут столь глобальными, как того ожидает рынок. В конце концов большие меры поддержки застройщиков приведут к новому витку роста инфляции. Первая стратегия для ИИС! ✅Подписывайтесь на профиль и наши стратегии! #пульс_оцени #псвп #финансовый_компас

Рынок продолжает движение в восходящем тренде. Периодически возникающие просадки - нормальные в стадии восстановления рынка. В повестке ближайших дней все еще остаются геополитические события. Инаугуруация Трампа прошла. Теперь рынок в ожидании первой коммуникации между Трампом и Путиным. А последние заявления Трампа внушают оптимизм. Все на том же портале Polymarket вероятность прекращения огня в 2025 г за неделю увеличилась с 61% до 65%. При этом, если взглянуть на компании-бенефициаров перемирия - НОВАТЭК, FLOT , ROSN, AFLT, GAZP и другие, - то не сказать, что в рынок закладываются позитивные геополитические сигналы. Но в ближайшее время это может измениться. Именно поэтому мы сократили или закрыли позиции в бумагах, которые уже существенно выросли и добавили наибольшего бенефициара перемирия - акции компании НОВАТЭК. Инсайды об успехах или не успехах в переговорах нужно искать не в новостных лентах, а в движении цен на акции таких компаний и в гос облигациях. В макроэкономике по-прежнему видим достаточно высокие данные по инфляции: 0,25% за последнюю неделю. Хорошим показателем в такую неделю года считается инфляция не выше 0,15%. Но с 20 декабря ЦБ изменил свои правила игры: приоритет сейчас - опережающий индикатор инфляции - розничное и особенно корпоративное кредитование. Сам президент Путин отметил, что в декабре корпоративное кредитование продолжило снижение, и похожий тренд наблюдается в январе. Это возможный сигнал о том, что ставку в ближайшем заседании ЦБ РФ не поднимут. А инфляция по ожиданиям ЦБ продолжит расти (умеренно) вплоть до апреля, после чего должна начать снижаться. Таким образом ожидаем, что денежно-кредитная политика продолжит смягчаться, не быстро, но сам факт. Главным фактором, по нашему мнению, станет замедление ВВП. Причем общий показатель ВВП статистически будет в плюсе, но исключительно за счёт гос сектора и расходов на него. ЦБ вынужден будет «ловить» экономику через снижение ставки. При этом индекс гос облигаций RBH5 не разделяет с нами позитива ни в ДКП Банка России, ни в потенциальных изменений по геополитике. После роста 20 и 23 декабря, он только снижался и потерял уже треть роста. А длинные ОФЗ потеряли бОльшую часть того роста. На наш взгляд, это хороший момент для набора позиций в длинных бумагах. Спекулятивно (подчеркиваем) добавили акции компании ALRS . Цена на алмазы уже очень долго находятся в фазе падения, спрос падает, а доля искусственных алмазов растет (и все об этом говорят = в цене учтен пессимизм). Но по мере восстановление спроса из стран потребителей, ситуация может сильно измениться. В частности ключевой потребитель - Китай осенью и зимой провел ряд мероприятий по поддержки экономики и восстановлению спроса. Первая стратегия для ИИС! Финансовый компас Финансовый компас Start MMH5 ✅Подписывайтесь на профиль и наши стратегии! #пульс_оцени #псвп #финансовый_компас