Куда инвестирует Норвежский фонд благосостояния?🤔🇸🇯 Пожалуй самый известный национальный инвестиционный фонд во всем мире был создан на основе уже имеющегося государственного фонда и на основе дополнительных пополнений за счет доходов от нефтянных компаний страны. Данный фонд существует для дополнительных и резервных пенсионных выплат гражданам Норвегии, вышедшим на пенсию, помимо выплат по Национальной системе пенсионного страхования, пополняемой за счет обязательных взносов на протяжении трудовой жизни каждого норвежца. Также данный фонд выполняет функции стабилизационного фонда на "черный день". Как Фонд инвестировал раньше👇 Еще в 1990-е гг. в портфеле Фонда были только золото и главные резервные валюты мира. Как показало время, низкая доходность, основанная еще и на чисто спекулятивном методе, по данным активам не покрывала даже инфляцию на долгосрочном отрезке, поэтому было принято решение постепенно добавлять в портфель ценные бумаги - акции и облигации. Для начала было решено выделить на акции и облигации 10% средств. Как Фонд инвестирует сейчас?🤔 Со временем акции и облигации показывали доходность от дивидендов, купонов и роста в цене намного превосходящую доходность по валютам и золоту, что привило к тому, что на данный момент Фонд инвестирует только в акции и облигации норвежских и мировых компаний, и совсем немного в недвижимость. 📌На начало 2024г портфель Фонда на 72% состоит из акций, на 26% из облигаций и на 2% из недвижимости. А если бы подобным фондом управляли вы, то из чего бы вы составляли портфель?)🙂 TMOS #кейс_звезды #как_инвестировать_надежно #политика

ТЕМНАЯ ЛОШАДКА ИЛИ ТРОЯНСКИЙ КОНЬ⁉️ НОВОЕ IPO НА МОСБИРЖЕ❗️ 📆17 октября 2024 г произошло очередное IPO. На этот раз свои акции на бирже разместила компания "Озон Фармацевтика" (тикер OZPH) Ценовой диапазон был определен на уровне от 30-35₽ за акцию, что соответствует рыночной капитализации компании на уровне 30-35млрд₽. 💊О компании Озон Фармацевтика – крупная российская фармацевтическая компания (не имеет отношения к маркетплейсу Ozon). Является важным игроком на рынке дженериков. Занимает примерно 1% рынка фармы России. Состоит из Озон Фарм, Озон Медика, Мабскейл. Включает в себя 3 Исследовательских лаборатории, 16 производственных участков, работает более 2500 сотрудников. IPO прошло по схеме cash-in, полученные деньги будут направлены на реализацию долгосрочной стратегии развития и снижение долговой нагрузки. 📊Финансы По итогам 2023г активы компании составили 34,1млрд₽, по итогам 6м 2024г 38млрд₽. Дальнейший рост выручки ожидается на уровне 15% ежегодно до 2030г. Ожидается ускорение роста после 2027г при вводе новых производств и выводе в рыночное использование новых дженериков. Выручка за 2023г составила 19,7млрд₽ (+4% г/г). За 1-е полугодие 2024г выручка Группы составила 12,6млрд₽ (+62,7% г/г). Около 20% выручки компании приходится на государственные закупки. Долг по итогам 2023г составил 17млрд₽, по итогам 2022г 19 млрд₽, по итогам 6м2024 16 млрд₽. Показатель чистой прибыли составил 2,9млрд₽, за 1-е полугодие 2024г (рост в 4,4 раза г/г). 🪙Дивиденды Согласно утвержденной дивидендной политике компания планирует выплачивать дивиденды ежеквартально. Размер дивидендов зависит от показателя Чистый долг / EBITDA и чистой прибыли за отчетный период по МСФО. 📌Выводы Компания выглядит относительно интересной, но не смотря на многие плюсы, есть и значительные минусы. Например, компания не раскрывает детали своей выручки, хотя это важная информация для любого бизнес-аналитика. Также смущает высокий долг по отношению к прибыли. Стоит отметить и тот факт, что, не смотря на свое существование с 2002г, компания демонстрирует отчеты ТОЛЬКО С 2021г(!), что явно показывает компанию не в лучшем свете по отношению к инвесторам и аналитикам. Также отметим, что есть более сильные игроки в лице Мать и Дитя и ЕМС, хотя в них также сейчас инвестировать не стоит, по разным причинам. Но при этом хочется сказать, как здорово, что всё больше и больше компаний России выходит на биржу!🇷🇺📈 #аналитика OZPH

IPO Arenadata - инвестировать или нет?🤔 1 октября 2024 г. произошло IPO Arenadata. Тикер DATA. Основанная в 2016 году, группа объединяет такие компании, как Софтвер, Пикодата, Клин Дейта, ДатаКаталог и Тера Интегро. Продукты и услуги группы используют крупнейшие компании России в различных отраслях экономики: финансах, ритейле, телекоммуникациях, промышленности, а также в государственном секторе. В числе клиентов: X5, Магнит, Вкусно – и точка, Газпромбанк и др. На конец 2023 г. количество клиентов компании составляло 102 организации. Ценовой диапазон определен на 95₽ за акцию, что соответствует рыночной капитализации компании на уровне 19млрд💸 🖥Arenadata – ведущий разработчик инфраструктурного ПО для загрузки, хранения, анализа, управления и представления данных. В периметре Группы 4 продуктовых и 1 сервисная компания, которые совместно закрывают основные потребности клиентов по работе с данными. Перспективы роста отрасли высокие, но большинство крупных компаний(Яндекс, Сбербанк) делает шаги в развитие данной отрасли самостоятельно Акции будут включены в котировальный список второго уровня, допущенных к торгам на Московской бирже. Планируется разместить акции в объеме 2,7млрд%. Ожидается, что по результатам IPO доля акций в свободном обращении составит около 15%. ❗️IPO прошло по схеме cash-out, т.е. размещаться будет не допэмиссия, когда деньги привлекает сама компания, а текущие акционеры продадут часть своего пакета в рынок. 💵Финансы По итогам 2023 г. активы группы составили 3,4 млрд₽, в первом полугодии 2024г 2,6млрд₽. Выручка за первое полугодие этого года составила 2,3млрд₽, 4млрд₽ за весь 2023г, 2,5млрд₽ за 2022г и 1,5млрд за 2021. Чистая прибыль группы по результатам 1 полугодия 2024г составила 0,6млрд₽ против 1,5млрд₽ в 2023г, 0,97млрд₽ в 2022 и 0,65млрд₽ в 2021. Чистые активы по последнему годовому отчету 1,8млрд₽ (2023), 1,8млрд₽ (2022) 1,4млрд₽ (2021). Краткосрочные обязательства 1,08млрд₽ (2023), 0,76млрд₽ (2022) и 0,31млрд₽(2021). 🪙Дивиденды компания платит! Доля выплат от скорректированной чистой прибыли (NIC) в 2022 и 2023 составила 57% и 65% от чистой прибыли. В 2024 году утверждена новая дивидендная политика при которой выплаты будут осуществляться в размере не менее 50% от скорректированной чистой прибыли (NIC), не реже 1 раза в год при соотношении Чистый долг / OIBDA – не более 2х. ❗️Владельцев компания не раскрывает. Генеральный директор Пустовой Максим. В 2001г окончил физический факультет МГУ, в 2003 — факультет кибернетики МИФИ, а в 2014-2015 гг. прошел обучение в международной бизнес-школе IE Business School по программе Executive MBA (General Management) С 2017г работал в Positive Technologies, где на позиции исполнительного директора курировал ряд проектов, в том числе подготовку и вывод компании на Московскую биржу в рамках IPO в декабре 2021г. С 2023 годп работает в Arenadate ❗️Основные конкуренты: Yandex DataSphere. Сервис Яндекса предоставляет решения для аналитики больших данных через платформу DataSphere, которая ориентирована на машинное обучение и обработку данных. SberData (Сбербанк) Разработки Сбербанка в области больших данных и аналитических систем, включая их платформу для обработки данных, составляют конкуренцию Arenadata на российском рынке. 📌Основные риски и выводы 1. Система Cash out, при которых мажоритарии продают часть пакетов своих акций, а не инвестируют деньги в компанию. 2. Молодая компания, отсутствие продолжительной дивидендной истории, сильные конкуренты. 3. Рыночная цена несколько завышена. 4. Слабая диверсификация продуктовой линейки. 5. Также мы не питаем илюзий, что разбираемся в IT, поэтому проходим мимо данной идеи. НЕ ИНВЕСТИРУЕМ❗️ Обзор подготовил аналитик Zvyagintsev Invest Борис Лобачев🙋‍♂️ #аналитика DATA