SBER LKOH NVTK TRNFP купил совсем немного, но захеджировался шортом RMM5 на эту же сумму. Если рубль продолжит падать буду зарабатывать на шорте. Если будет переоценка акций от случившегося обесценивания рубля, буду зарабатывать на росте акций. Если акции продолжат падать, останусь при своих за счет шорта индекса РТС. Не ИИР.

SBER чуть больше года прошло с момента моей последней публикации по Сбербанку, многое из написанного тогда сбылось или подтвердилось, цена акций упала ниже ноября 2023 года, несмотря на необоснованный памп до 330 в середине текущего года. Что же мы имеем на сегодняшний день, и какие прогнозы на 2025 год: 1. Высокая ключевая ставка 21% с перспективой ее дальнейшего роста, очень высокая реальная инфляция (для каждого человека инфляция очень индивидуальна и составляет 20-30% в зависимости от структуры потребления), которая и не думает снижаться, а разгоняет ее бюджетные вливания, девальвация рубля USDRUB, рост акцизов, сборов и поборов; 2. Рост корпоративных налогов с 2025 года заметно скажется на чистой прибыли бизнеса, в т.ч. и Сбера, что безусловно приведет к снижению эффективности и маржинальности, стоимости акций. 3. Трампоралли (отскок от дна), которое началось неделю назад, связанное с обещанием Дональда завершить события в так называемых "новых регионах" за 24 часа это чисто спекулятивная история. Еще ничего не известно, нет ни условий, ни требований, ни сроков. Мой прогноз - договориться не получится.Если мой прогноз сбудется, будем ловить индекс ниже 2000 пунктов. 4. Рекордные накопления населения на банковских счетах, которые образовались из-за высоких ставок депозитов. Ничего хорошего ни для населения, ни для экономики это не даст. Многие ждут снижения ставки, проклинают Набиулину, но продолжают при этом нести деньги в банк на депозиты. Вы реально думаете, что при снижении ставки вам отдадут все ваши деньги? А эти деньги есть в банках? Конечно нет, они уже работают в экономике, на них производятся разные популярные нынче изделия, покупаются облигации, выпускаемые Минфином и т.д. Банки будут просто не в состоянии вернуть все эти триллионы. Какой выход из этой ситуации? Тут несколько вариантов: частичная заморозка вкладов и погашение долями в течение нескольких лет обесцененными фантиками; могут также вас сделать счастливыми обладателями ОФЗ вместо ваших денег с вкладов; перевод этих средств в НПФ. Вариантов много, но точно деньги не отдадут в полном объеме, т.к. их нет физически в банках, а если бы деньги и были, то их все равно не вернут, т.к. разгон инфляции при этом будет еще масштабнее текущего. К чему приведет заморозка вкладов (удержание средств вкладчиков, перевод их в другие инструменты)? Исключительно к подрыву доверия банковской ситстеме и власти, а следовательно к сильнейшему сливу на фондовом рынке. 5. Банкротства заемщиков банков. Высокая долговая нагрузка приведет к банкротству большого количества заемщиков, причем всех от физических докорпоративных. Уже сейчас наблюдается резкий рост просрочек по самым исторически дисциплинированным ипотечным кредитам. Если начнут банкротиться застройщики, это будет главной причиной кризиса в стране. Дефицит бюджета приведет к обнулению ФНБ в 2025-2026 годах. Подведу итог. Никакого позитива на ближайший год ждать не стоит. Трамп не поможет спасти экономику России. Накопившиеся проблемы начали проявляться и будут влиять на все отрасли экономики все сильнее. Снижать ставку нельзя, повышать опасно, оставлять на текущем уровне недопустимо. Денег нет, но вы держитесь. Всем здоровья и добра!

USDRUB Пока все ждут прихода истины, Святая ложь звучит все искренней…