Из забавного. Прочитал, что фонд Рэя Далио (мультимиллионера, автора "Всепогодного портфеля") снизил долю в Danaher Corp. Это конгломерат из 20+ компаний, производящий медицинское и промышленное оборудование и оказывающий услуги в этих сферах. "Данахер", сказал Рэй и сбросил акции DHR. Для русского уха звучит довольно смешно. Вспомнил популярные в СССР байки об этих "тупых иностранцах", которые не понимают тонкости русской жизни и русского языка. Одна из них - на прикрепленной картинке. Еще припоминаю что-то вроде перетолкования смысла известной восточной сказки "Али ба́ба, али сорок разбойников" BABA. (Долю "китайцев" Далио, кстати, заметно увеличил). Знаю, что жест "Окей" (пальцы колечком) в той же Японии воспринимается как обозначение денег (видимо, поскольку монеты круглые), а в Италии - как неприличный жест (на что похоже, фантазировать не буду), за который можно и схлопотать. А вы знаете какие-то истории, анекдоты, случаи, связанные с финансами и отношением к деньгам в разных странах, языках и культурах?

Тинькофф-Капитал в последнее время пулеметом выпускает новые фонды. Молодцы, больше фондов богу фондов! "Пусть расцветают сто цветов", как говорил товарищ Мао. Что если собрать портфель только из фондов Тинькофф? Список из 21-го фонда отчетливо распадается на две группы: это фонды глобальной диверсификации и факторные фонды. К первой группе относятся фонды из активов, отобранных по экономико-географическому принципу. То есть к какому региону (по степени развития экономики) принадлежат активы фонда. Обычно выделяют такие регионы: Соединенные Штаты Америки; Развитые страны без США; Развивающиеся страны. Из тинькоффских фондов сюда можно отнести TSPX ("широкий рынок", главным образом США), TEUS (Европа, т.е. в основном экономики из группы Развитые без США), TEMS (Развивающиеся рынки по всему миру, включая большую долю Китая, России и Бразилии) и TPAS (Азия, включает в себя как Развитые страны типа Японии, так и Развивающиеся, например Китай). При желании можно сдобрить пирог индексом Мосбиржи TMOS (рынок России). Остальные фонды Тинькофф (не буду перечислять, чтобы не спамить тикерами) пока отложим в сторонку. Их можно отнести к Факторным фондам, т.е. построенным на идее найти фактор, который позволяет акциям показывать доходность выше средней по мировому рынку. Или позволяет снизить волатильность (т.е. рискованность вложений), не сильно жертвуя доходностью. Например, таким фактором может быть определенная отрасль экономики (скажем, IT-сектор, биотехнологии или полупроводники) или особенности управленческой культуры (социальная ответственность, "зеленая" экономика) или способ вывода акций на биржу (IPO, SPAC). К этому можно вернуться позднее. Теперь осталось понять, в какой пропорции надо купить тинькоффские фонды в свой глобальный портфель. Наиболее логичным мне кажется способ взять пропорции индексов мировой экономики. Правда, отыскать нужные нам цифры и посчитать пропорции - отдельная задача (тоже поговорим как-нибудь). Сейчас воспользоваться свежими данными на конец октября 2021 года: 59.66% США, 28.85% Развитые страны без США, 11.49% Развивающиеся страны. Как я показал парой абзацев выше, тинькоффские фонды выстроены скорее по географическом принципу (Северная Америка, Европа, Азия, ну и БРИК), чем по экономическому (развитые, развивающиеся рынки). Одни страны могут попадать в разные фонды, другие вообще отсутствовать. Это значит бесполезно гнаться за избыточной точностью в процентах. Просто примем такое, например, распределение: 60% TSPX, 28-30% TEUS и оставшиеся 10-12% разделить между TEMS и TPAS. Хотя, если кому-то интересно, тот может дотошно посчитать доли стран в составе фондов. Особенно по Китаю и России. Можно и дальше модифицировать такой портфель. Например, добавить туда фонды по облигациям России (TBRU) или российские облигации вместе с золотом и акциями (TRUR). Или увеличить долю индекса российских акций (TMOS). Хотя, если по правде, доля России в мировом фондовом рынке просто мизерна (что-то около 0,3%, если правильно помню). А значит, с избытком хватит и тех процентов России, что есть в фонде Tinkoff Emerging Markets (TEMS). Но есть и мнение, что доля местных активов в портфеле (рублевых) инвесторов должна быть значительно больше, чем доля страны в мировом рынке. Встречал рекомендации добавлять порядка 10 - 20% "патриотических" фондов. На сегодня хватит, пожалуй. Я сознательно ушел от анализа новых фондов по структуре, по затратам на ведение, по качеству следования индексам и т.п. Не судите строго, это лишь прикидочные рассуждения о пригодности этих инструментов для реального инвестирования. Фонды молодые и окончательную оценку, конечно, поставит время.

Вчера написал, что ценные бумаги у меня всегда ассоциировались со вполне материальными бумажными листами. Множество завитушек и вензелей (по-правильному они называются "гильо́шами"), бумага с водяными знаками (филигрань) и сложный запах старой качественной бумаги. Запах денег - запах власти, тайных знаков и тайных обществ, финансовой магии с отчетливо заметным привкусом обмана и насилия. И вот я все думал, откуда у "рожденного в СССР" и сроду не державшего в руках настоящих акций и облигаций, могут быть такие ассоциации? Пока сегодня не стал искать в сети ответ на актуальный вопрос, а надо ли мне обязательно добавлять в свой "инвестиционный портфель" облигации и какие именно... Сеть вынесла меня на фрагмент старого (1979 г.) советского сериала "Место встречи изменить нельзя" с гениальным Высоцким. Кто смотрел сериал, непременно вспомнят эпизод с допросом обаятельной шалавы по имени Манька-Облигация. (Кто еще не - посмотрите весь сериал, получите настоящее удовольствие, гарантирую. Ну или хотя бы фрагмент в ютьюбе по фразе "Облигация или аблигация?"). Но почему эту девицу так называли? Солидный финансовый инструмент и вдруг какая-то фифа с пониженным уровнем социальной ответственности. Версий прочитал несколько. В том числе, что-де Манька вовсе не проститутка, она блатная. Потому что фарцует (спекулирует) облигациями. Государство СССР с 1920-х годов проводило политику изъятия денежных средств у населения (внутренний займ) для покрытия расходов на коллективизацию/индустриализацию, пополнение военного бюджета, строительство и т.п. Происходило это в форме госзаймов. В обмен на живые деньги население получало красивые ценные бумаги - облигации (от лат. obligatio — обязательство), по которым был обещан возврат денег с процентами лет через 10. Чтобы сделать облигации привлекательнее, по ним проводились лотереи. Государство неоднократно объявляло дефолт по облигациям госзайма, т.е. отказывалось по ним платить или переносило сроки оплаты на десятилетия. Разумеется, доверие к займам у населения резко падало. Люди старались продать облигации даже по грошовой цене, чтобы вернуть хотя бы мизерную часть своих кровных денег. И вот конспирологическая версия клички гласит, что Манька была одной из тех, кто за бесценок скупал такие облигации. (Скупали на низах, так сказать. Биржи как таковой в СССР нет, а законы движения финансов никуда не девались). Жулики покрупнее затем аккумулировали облигации, скупая их у таких "манек", и жили-не тужили на деньги с хороших выигрышей по облигационной лотерее (на "купоны" и "дивиденды"). Так сказать, жили "на пассивный доход с выходом на пенсию в 35 лет". Советский такой вариант движения FIRE. )) Версия слишком хитромудреная, конечно. Впрочем читатели-"олды", кто помнит историю ваучерной приватизации в Российской Федерации в 90-х годах прошлого века, скажут, что доля правды тут есть. Ваучер это была очень "ценная бумажка". Ну а с кличкой, думаю, все обстояло несколько проще. Манька, видимо, все же проститутка, которая "давала" мужчинам в долг, взаймы. Так сказать секс с отсрочкой платежа. Как советское государство "имело" свое население прямо сейчас (добровольно-принудительно занимая у людей деньги) под обещание вернуть займ когда-то потом. И к чему это я? На фондовом рынке сейчас торгуются Облигации Федерального Займа, или ОФЗ — долговые ценные бумаги, выпускаемые правительством РФ. Есть и аналоги от иностранных государств и корпораций (по английски, кстати, такие долгосрочные облигации называются bond. "Мое имя - Бонд. Джеймс Бонд".) А я сижу и выбираю, в какой фонд облигаций мне вложиться: выбрать фонды еврооблигаций FXRU или его хеджированный вариант FXRB? В корпоративные облигации SBRB? В госдолг РФ, VTBM с короткими РЕПО сделками? Или лучше в американские гособлигации, FXTP или FXIP? Или, может быть, в молодой тинькофский TBRU? Надежности хочется, уверенности в будущем. А, не буду гадать. Пойду-ка я на сайт RusETFs и сравню облигационные фонды : https://rusetfs.com/map/structure