В статьях пульса все чаще встречаю упоминания о Татнефти $TATN а именно о недооцененности и высоком потенциале компании. Так ли это на самом деле? Разбираю в этом посте. 🔹34% компании принадлежат Республике Татарстан через цепочку с АО Связьинвестнефтехим. Также у руководства есть акция, которая позволяет включать любого человека в совет директоров и по сути может являться решающей. 🔹3% - казначейские акции на балансе компании 🔹12,65% акций обращаются на Лондонской бирже в качестве АДР. 🔹50% акций обращаются на бирже, один из самых больших объемов среди компаний. 🔹100% префов также обращаются на бирже, по префам дивы всегда гарантированные в размере 1 руб. ⚡️ Деятельность компании состоит из двух основных направлений: разведка и добыча нефти, переработка и реализация. ➕Плюсы компании: 📍Из года в год объемы переработки нефти увеличиваются, за счет этого постоянно растет и прибыль. За 2022 год чистая прибыль выросла на 70%. Финансовые показатели достойные и продолжают увеличиваться в лучшую сторону. 📍Дивидендная политика стандартная - 50% от прибыли, равные дивы по префам и обычке. Платят 3 раза в год, годовая доходность довольно хорошая, что существенный плюс для долгосрочных инвесторов. В 2023 году суммарно компания уже выплатила 34,57 руб за акцию, не считая выплаты в конЦе 2022 года. Высокая вероятность за 2023 год получить выплаты с 13% доХодносТЬЮ. 📍Из-за фокусного направления, а именно переработки, цены на нефть не так сильно влияют на компанию. Скорее наоборот - при падении цены снижается и себестоимость переработки. Низкая долговая нагрузка. Количество свободных денег на счетах превышает размер долга, компания не закредитована и необходимости особой в этом нет. 📍По мультипликаторам компания недооценена и ее справедливой цены на рынке мы еще не видели. ➖Минусы компании: 📍 На самом деле, перечисленные выше проблемы не особо критичны в масштабе бизнеса, и компания успешно с ними справляется, а конкуренция на внутреннем рынке в будущем добавит спроса. Но что действительно можно выделить - налоговая нагрузка. Компания платит очень много налогов. Около трети выручки идут на различные налоговые выплаты. Но также у компании есть и налоговые льготы на добычу, акциз, на доп доход и прочее. 👆🏻Резюмируя: У компании очень грамотное управление и постоянно растущие показатели на протяжении нескольких лет. Высокая рентабельность, нет висящих огромных долгов, ориентир на переработку и внутренний рынок.
Долгосрочникам интересна в качестве дивов и роста, в среднесрок компания тоже будет догонять справедливую стоимость. Не отменяю геополитику и не исключено, что она в любой момент может все изменить, но это применимо к любой компании на рынке. Какое ваше мнение о Татнефти?