📕Мультипликатор P/E Коэффициент Р/Е (Price/Earnings per share) - это отношение цены акции к прибыли на акцию. Прибыль на акцию - это общая чистая прибыль компании, деленная на количество выпущенных акций. Например, чистая прибыль компании за год 100 млн. рублей. Количество акций 50 млн. Значит прибыль на акцию составляет 2 рубля. Если акции компании стоят 20 рублей, то ее Р/Е равняется 20/2=10. Если какая-то другая компания зарабатывает те же 2 рубля на акцию, но ее акции стоят 30 рублей, то Р/Е будет равен 15. При прочих равных, выгоднее покупать акции с низким Р/Е, так как такие акции стоят дешевле, или, иными словами, вы получаете больше прибыли в расчете на одну акцию. Но иногда  Р/Е может вас обманывать. Посмотрите, какое большое значение Р/Е для американского рынка было в момент кризиса в 2009 году. В тот год индекс S&P 500 рухнул на десятки процентов, акции были сверхдешевыми. Если бы вы купили их в тот момент, вы бы разбогатели. Но как раз в это время коэффициент Р/Е говорил нам, что акции очень дороги, а значит их покупать не стоит. Дело в том, что прибыль компаний была в тот момент настолько низкой, что Р/Е наоборот вырос! Если бы мы ориентировались только на Р/Е, мы бы упустили уникальный шанс купить дешевые акции. Обратная ситуация возникает в моменты экономического процветания. Когда экономика устойчиво росла в течении нескольких лет, а прибыль компаний показывает рекордные уровни, Р/Е может быть достаточно низким. Но потом экономический цикл заканчивается, прибыли падают, а вслед за ними и цена акций. Не всегда низкий Р/Е - это повод купить акции компании. Зачастую низкий Р/Е может быть вполне обоснован, и свидетельствовать, что компания находится в тяжелом положении - ее бизнес затухает или у нее много долгов или ей предъявили серьезный судебный иск и т.д. Поэтому, прежде чем покупать акции такой компании, нужно всесторонне ее проанализировать. Какое значение Р/Е является оптимальным? Нельзя сказать, что какое-то значение P/E является хорошим, а какое-то плохим. Показатель Р/Е необходимо анализировать с учетом темпов роста прибыли. Например, компания с Р/Е равном 5 при нулевом темпе роста прибыли будет плохой инвестицией, так как такая компания не сможет увеличивать свою прибыль и не будет поспевать за инфляцией. С другой стороны Р/Е, равное 20, при темпах роста прибыли 20%, это хороший вариант, так как прибыль такой компании будет расти хорошими темпами, а значит будут расти и доходы акционеров.