$POSI Взято мной из телеги, да простит меня автор. Для ясности и понимания. Сам текст ниже. 📱 Позитив: нелицеприятные и нерукопожатные. Что произошло: Позитив собрал инвесторов в одной комнате и говорил про свои планы с акциями. Не про бизнес, а только про акции. И они сделали неверно вообще всё. Что сказали: мы хотим делать размытие акций на 25% в пользу сотрудников при росте бизнеса в 2 раза. И тут начинается ворох проблем, по-очереди: 1. Увеличение бизнеса в 2 раза — это что? Сначала говорили про выручку и это тотальный мрак. Потом про "33 показателя внутри компании" и это мрак. А потом переобулись и говорили про капитализацию. И смотрите что ужасного в этом есть: — Если по росту выручки в 2 раза, то получается инвестор на рост +100% выручки, очень манипулятивного показателя компании, будут делать увеличение акций на 25%, то это означает, что акционер будет платить 1% стоимости своих акций за 4% роста выручки. Это тотальный мрак. Для примера: размытие в интересах работников делают многие IT компании. Так Яндекс до СВО делал ежегодно размытие на 0.5-1% в год, но рос как бизнес на 25% выручки ежегодно. Т.е. Акционер платил 1% своей внутренней стоимости акций ради 25% роста выручки, неплохая сделка. А тут 4 к 1! 4 к 1, КАРЛ!!!!!!!!! Это фактически грабёж миноритариев. — Если по "33 внутренним показателям", то это делает процесс непрозрачным и внутри компании появляется риск манипуляции этими данными для обогащения работников за счёт миноритариев. — Если по росту капитализации в 2 раза, то это автоматически ограничивает потенциал роста акций многократно. В таком случае котируемые мультипликаторы и оценки Позитива должны быть сопоставимы с Ростелекомом или иным практически не растущим бизнесом, т.к. опять же: Капитализация — это манипулятивный показатель, зависящий от 100500 факторов, который часто не отражает действительность. И получается, что компания присваивает прибыль инвесторов, но в случае падения цены на 50% она не собирается делать байбек. Фактически это налог на миноритариев в интересах работников и собственников бизнеса. "Приватизация прибыли, национализация убытков". 2. Кто будет определять кому и сколько акций? Были бравады про прозрачность, блокчейн и прочее, но, друзья: чем сложнее и мутнее схема и громче о ней говорят — тем вероятнее, что нас пытаются обмануть. И тут вся схема пахнет грязью. Рука руку моет, ворон ворону и т.д. А перл про то, что по этой программе из 3 мажоров только один получит акции — смех вообще. Иронично, что в бизнесе, связанным с безопасностью, пахнет коррупцией. 3. У них нет итогового решения, Позитив собрал мероприятие и, фактически, публично вызвал шквал критики зазря, якобы для сбора мнений. На деле они не знали, что делают, а мнение можно было собрать за закрытыми дверями, но вместо этого они специально устроили шоковую терапию. 4. И при том, что появляется новая программа стимулирования работников — старая премиальная система никуда не исчезнет. И опять банкет за счёт собственников. 5. При текущей капитализации размытие приведёт к формированию акций на 40 млрд рублей. Если поделить это на менее 2500 работников компании, то выходит каждый работник в среднем получит 16 млн рублей акций. 16 МИЛЛИОНОВ РУБЛЕЙ. Учитывая, что получать акции будут не все, а вероятно половина, то может получиться ситуация, когда премия составит в среднем 32 МИЛЛИОНА РУБЛЕЙ на человека. И всё за счёт акционеров. А ирония в том, что выручка всей компании в этом году будет меньше 30 млрд рублей. Премия размером с выручку и всё за счёт акционеров. Мрак. Тотальный мрак. Я закончил. Я не знаю, как относиться к менеджменту, который воспринимает акционеров-миноритариев, которые и обеспечивают переоценку акций, не как партнёров, а как дойный скот. Сочувствую всем акционерам Posi, но я близко к включению акций компании Positive в личный чёрный список. И она будет там первой.