Мультипликаторы для оценки акций: P/E, P/B, P/S, L/A, ROS, ROE, ROA, EV, EV/EBITDA, NetDebt

16 октября 2021 в 7:39

Пульс учит

❗Очередной пост для новичков, но если ты уже в теме то и повторение мать учения не забывай об этом. Что такое мультипликаторы и как их применять на практике смотри ниже 🔎 1️⃣P/E (price/earning) - самый популярный мультипликатор для оценки акций, который показывает за сколько лет Ваши вложения окупятся. 🗣️Пример: Компания стоит 10 млн. рублей. Каждый год она приносит 2 млн. рублей. Делим 10/2=5. Значит чтобы окупить такую покупку Вам понадобится 5 лет. ⚠️Обрати внимание : Часто, в компании которые верят инвесторы, имеют высокий p/e, так они уже закладывают будущую оценку компании. В современных реалиях p/e на уровне 20 и ниже является оптимальным. Средний показатель в США 50, если этот показатель выше стоит задуматься о покупке акций. И все же одного мультипликатора недостаточно чтобы сказать "это хорошая покупка". 2️⃣P/B (price/book value) - показывает отношение цены акции к балансовой стоимости, т.е. всем активам которые есть у компании (деньги на балансе, станки, помещения и тп). 🗣️Пример: Компания стоимостью 10 млн. рублей при продаже всех активов выручка стала 20 млн. рублей. Делим 10/20=0.5 ⚠️Обрати внимание: P/B<1 хороший показатель. Значит, капитал компании больше, чем её рыночная стоимость. Такое значение весьма редкостное, но с помощью этого мультипликатора можно искать недооцененные компании. 3️⃣ P/S (price/sales) - отношение цены акции к выручке компании. 🗣️Пример: рыночная стоимость компании 10 млн. рублей, а в год компания продаёт товаров на 5 млн. рублей => P/S=2 ⚠️Обрати внимание: 2-хороший показатель. А если этот мультипликатор меньше 1, то компанию можно считать недооцененной. 4️⃣ L/A (liabilities/assets) - показывает отношение долгов к активам компании. Компании часто берут заемные деньги, чтобы быстрее расти. Показатель показывает насколько бизнесс закредитован. ⚠️Обрати внимание: Если отношение <0.5 то развитие бизнеса по больше части идёт за счёт собственных средств. Если больше, то компания более закредитована, а значит более уязвима перед своими долговыми обязательствами. 5️⃣ ROS (return on sales) - показывает эффективность бизнеса, сравнивая выручку и чистую прибыль. 🗣️Пример: Выручка компании 10 млн. рублей, где 5 млн. рублей - чистая прибыль. Чтобы получить ROS мы делим прибыль на выручку и умножить на 100%. ROS = 5/10*100%=50%. ⚠️Обрати внимание: чем выше ROS тем лучше, этот параметр так же известен как рентабельность или маржинальность бизнеса. 6️⃣ROE И ROA (return on equity, return on assets) - показывает эффективность использования капитала (ROE), ROA - то же что и ROE, только оценивается не только капитал, но и все активы компании, включая обязательства. ⚠️Обрати внимание : чем выше ROE, тем более доходны инвестицию в эту компанию, и чем выше ROA тем лучше соответственно. 7️⃣EV(enterprise value) - мультипликатор показывает реальную стоимость бизнеса, которая учитывает и долги и деньги на балансе. EV=Marketcap(рыночная капитализация) + долги - деньги. 🗣️Пример: Квартира куплена для сдачи в аренду за 10млн. рублей (рыночная капитализация), но ей необходим ремонт стоимость которого обошлась в 2 млн. рублей, при вскрытии пола обнаружилась дырка в которой 1млн рублей. Итак EV=10+2-1=11млн. рублей. 8️⃣EV/EBITDA - своего рода продвинутый показатель P/E. EBITDA(earnings before interest, taxes, depreciation and amortizarion) - аналитический показатель, равный объёму прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа т амортизации. ⚠️Обрати внимание : EBITDA очень важный показатель в бизнесе, отсекающий независимые от самой компании факторы. Нам же он позволяет сравнивать бизнес в одной отрасли разных стран с разным налогоооблажением и ставкам по кредиту. Чем ниже EV/EBITDA тем лучше. 9️⃣NetDebt/EBITDA. NetDebt - чистый долг компании. Данный мультипликатор показывает сколько времени потребуется компании чтобы рассчитаться со всеми долгами с помощью полученной прибыли. #учу_в_пульсе #фундаментал #инвестиции #мультипликаторы #новичку #анализ #pm30