Узнайте, как посчитать доходность к погашению облигаций и не ошибиться

18 февраля 2024 в 8:58

❗️ Знания, которые меняют жизнь. Как посчитать доходность к погашению облигаций и не ошибиться ❗️ Инвесторы покупают облигации, чтобы получать стабильный доход — регулярные выплаты по купонам. Но купон — это один из параметров, по которым рассчитывается общая доходность облигаций. Чтобы посчитать ее правильно, нужно учитывать ставку Банка России, рыночную цену облигации, срок и стратегию инвестирования. Почему доходность облигации не равна ставке купона Номинал — стоимость долговой бумаги, которую при выпуске устанавливает эмитент. Именно эту сумму он обязуется выплатить инвестору при погашении. Обычно номинальная стоимость большинства российских облигаций равна 1000 рублей или 1000$ за долговую бумагу, но они могут торговаться за 110, 105, 90 или 80% от указанного номинала в зависимости от ситуации на рынке или предложения конкретного инвестора. Цена облигаций зависит от номинала и ставки Центрального банка. При повышении ключевой ставки рыночная цена облигаций падает, а при понижении — растет. У многих облигаций есть купоны — регулярные выплаты инвесторам от эмитента. На основе этих выплат различные торговые сервисы, показывают годовую купонную доходность облигации или ставку купона: 3, 5, 6 или даже 12%. Она рассчитывается по формуле: (Сумма купонов за год ÷ Номинал) × 100% Однако, поскольку ставка привязана к номиналу, она не дает представления о том, сколько в действительности заработает инвестор. Чтобы получить более точную цифру, нужно использовать специальные методы. Купоны начисляются на счет, и их можно реинвестировать — купить те же самые облигации. Помимо рыночной цены у облигации есть НКД — накопленный купонный доход. Это сумма купона, которая была начислена предыдущему владельцу долговой бумаги. При продаже облигации он получает не только оплату в размере рыночной стоимости, но и НКД. Цена с НКД называется полной, или грязной, ценой. Эта переменная, с помощью которой можно производить точные расчеты. ☝️ Рассчитаем доходность облигации ОФЗ-26218. Ее номинал — 1000 рублей, сумма купона — 42,38 рублей, частота выплат купона — 2 раза в год, дата погашения — 17 сентября 2031 года. Предположим, что облигация была куплена за 1120 рублей 02.08.2021, и рассчитаем для нее различные типы доходности. Текущая доходность Когда применяется: при краткосрочных инвестициях. Текущая доходность помогает сравнивать облигации в момент покупки, но не подходит, чтобы рассчитывать долгосрочную прибыль. Формула расчета: (Сумма купонов за период ÷ Текущая стоимость) × 100% ☝️ Пример: Текущая доходность ОФЗ-26218 за полгода = (42,38 ÷ 1120) × 100% = 3,75% Текущая доходность ОФЗ-26218 за год = (84,76 ÷ 1120) × 100% = 7,56% Простая доходность к погашению Эту доходность нужно считать, если инвестор планирует держать облигации до погашения, а купоны выводить и тратить на собственные нужды. Когда применяется: при расчете прибыли инвестора за весь период владения до даты погашения. Формула расчета: ((Номинал - Полная цена + Все будущие купоны за период владения) / Цена с НКД) х (365 / Количество дней до погашения) × 100% ☝️ Пример: Простая доходность к погашению ОФЗ-26218 = ((1000 - 1028 + 847) / 1028) х (365 / 3698) x 100 % = 8,26% Количество дней до погашения можно быстро рассчитать примерно по количеству лет или с помощью калькулятора дней. Эффективная доходность к погашению (YTM) Эту сумму инвестор получит, если будет держать облигации до погашения и реинвестировать все купоны. Начинающие инвесторы предполагают, что если купить облигации за несколько дней до выплаты купона, можно больше заработать. Это не так. В этом случае придется выплатить предыдущему владельцу накопленный купонный доход, заплатить налоги и брокерскую комиссию. Поэтому, вероятно, наиболее выигрышная стратегия владения облигациями — покупка их на долгий срок с реинвестированием купонов. #учу_в_пульсе #новичкам #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #нора_белого_кролика #пульс_оцени