🟢 Т-Т-Топ результаты у Т-Технологий за 9 мес. 2024 года! Идея заиграет, когда ключевая ставка пойдет вниз Компания впервые опубликовала консолидированный отчет группы (Т-Банк + Росбанк), проанализировал для вас финансовые результаты Т-Технологий за 9 мес. 2024 года. ✔️ Чистая прибыль за 9 мес. 2024 года = 83,5 млрд руб. (за 9 мес. 2023 = 60,2 млрд руб.) ✔️ Скорректированная ЧП за 9 мес. 2024 = 81,1 млрд руб. ✔️ ЧП за 3 кв. 2024 года = 37,8 млрд руб. (за 3 кв. 2023 = 23,6 млрд руб.) ✔️ Скорректированная ЧП за 3 кв. 2024 = 34,5 млрд руб. Разовые факторы (9 мес.): • доход от выгодной покупки Росбанка (+8,7 млрд руб.) • доходы от валюты, металлов, переоценки финансовых инструментов, пересчета балансов в валюте (+7,4 млрд руб.) • потери на резервах первого дня (-12,9 млрд руб.) Итого: были разовые торговые факторы + доход от выгодной покупки Росбанка, но эти факторы уравновешены созданием резервов первого дня. Отмечу, что процентные расходы и % резервирования под кредитные убытки значительно выше, чем в среднем на истории, то есть запас для роста прибыли есть. Он реализуется на снижении ключевой ставки. ✔️ ROE за 3 кв. по чистой прибыли = 30,2% ✔️ ROE за 3 кв. по скорректированной прибыли = 27,56% И это с Росбанком (!), у которого историческая рентабельность на уровне 10%. Мне нравится то, что я вижу в отчете, результаты хорошо прогнозируемы. ❗️Мои прогнозы по прибыли группы в 2024-2025 годах 2024 = 118,1 млрд руб. 2025 = 160,4 млрд руб. Мой прогноз на 2025 год предполагает ROE = 26%, получится больше — отлично. 💸 Дивиденды Т-Технологии намерены выплачивать не менее 30% чистой прибыли ежеквартально. Вот только что была отсечка по итогам 9 мес. (заплатили 29,71% от прибыли). По итогам 4-го кв. ожидаю 38,66 руб. дивидендов (доходность 1,6%). Прогнозный дивиденд за 2025 год = 178,88 руб., доходность 7,5%. Не забывайте, что это только 30% прибыли, 70% прибыли идет в капитал компании и увеличивает наши будущие доходы. 📈 Оценка Т-Технологий $T Объединенная компания стоит 5,5 прибылей и 1,25 капитала 2024 года. Уже надо заглядывать в 2025 год, и там оценка будет 4 прибыли и 1 капитал. Дорого ли это за банк, который показывает 27% ROE по скорректированной прибыли уже в 3 кв., а на истории показывал 30+ %? Решайте сами. Какие нюансы: ⚠️ достаточность капитала по нормативу H1.0 = 10,7%, не так много пока; регуляторный минимум находится на уровне 8%, пока это не проблема, но разумные ограничения на наращивание кредитного портфеля это накладывает; ⚠️ стоимость риска выросла до 8,2% в 3 кв. (банк говорит, что дело в резервах первого дня, поэтому посмотрим отчет за 4 кв.) Я всегда ищу к чему придраться, потому что стараюсь проверять и критиковать свои идеи, но больше — особо не к чему. Отчет лучше моих ожиданий. Так что держу позицию дальше. #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #акции Друзья, через 3 часа после отчета — вы уже прочитали его подробный обзор! Разве это не достойно лайка?) Поддержите мой труд позитивной реакцией, мне будет приятно 👍