📣 Денежный поток (или Cash Flow) представляет собой совокупность поступающих денежных средств за определенный период времени. ➕ Положительный денежный поток демонстрирует достаточную ликвидность компании. ➖ Отрицательный денежный поток указывает в свою очередь на недостаточность ликвидности. ☝️ Компании, которая генерирует сильный денежный поток, проще погашать свои задолженности, развивать свою деятельность и выполнять дивидендные обязательства. ✔️ Оптимальный показатель динамики денежного потока зависит от отрасли, но, как правило он составляет не менее 10%. ✔️ Для оценки привлекательности компании перед инвестированием целесообразно сопоставить денежные потоки с рыночной капитализацией (стоимостью компании), а также дивидендными расходами. ✔️ Для более качественной картины имеет смысл также сравнивать операционный денежный поток с капитализацией. Показатели РК, денежного и операционного потоков можно посмотреть на доступных Интернет-ресурсах. 🔶 Расчет мультипликаторов денежных потоков 🔹 P/FCF = рыночная капитализация / свободный денежный поток ✔️ Значение P/FCF < 20 считается нормой 🔹 DIV/FCF = средства, направленные на дивиденды / свободный денежный поток ✔️ Значение DIV/FCF < 1 считается нормой 🔹 P/OCF = рыночная капитализация / операционный денежный поток ✔️ Значение P/OCF < 15 считается нормой ☝️ Свободный денежный поток – те деньги, которые остаются после всех кап. затрат и текущих расходов ☝️ Операционный денежный поток – денежный поток, который получен исключительно от основного вида деятельности. ⚡️ Расчет мультипликаторов на примере компаний Apple, Pfizer, Royal Dutch Shell 🔹 1. Apple ( $AAPL ) P/FCF = $2 017,1 млрд / $73,3 млрд = 27.5 DIV / FCF = $54,1 млрд / $ 73,3 млрд = 0.7 P/OCF = $2 017,1 млрд / $80,6 млрд = 25 🔹 2. Pfizer ( $PFE ) P/FCF = $201,2 млрд / $10,4 млрд = 19.3 DIV / FCF = $8,4 млрд / $ 10,4 млрд = 0.8 P/OCF = $201,2 млрд / $8,8 млрд = 22.8 🔹 3. Royal Dutch Shell ( {$RDS.A} ) P/FCF = $259 млрд / $20 млрд = 13 DIV / FCF = $3,8 млрд / $ 20 млрд = 0.2 P/OCF = $259 млрд / $27,8 млрд = 9.3