1 августа 2024
Небольшой разбор по ставке RUONIA.
Я заметил, в том числе и по вашим комментариям, что далеко не все понимают, что такое RUONIA. Давайте вместе разберемся в этом вопросе.
RUONIA (сокращенно от Ruble OverNight Index Average) - это средневзвешенная процентная ставка, по которой российские кредитные организации, включенные в перечень участников RUONIA, утвержденный Банком России, совершают между собой сделки рублевого кредитования без обеспечения на условиях овернайт.
Другими словами, это процентная ставка, по которой крупнейшие российские банки выдают кредиты друг другу сроком на один день.
Ценность данного индикатора в том, что он рассчитывается на основании реальных сделок, и дает оперативную информацию о денежном рынке.
Ставка RUONIA публикуется на сайте Банка России ежедневно по рабочим дням до 15.00 мск (следующего за днем расчета), кроме выходных и праздничных дней.
Вместе со ставкой RUONIA на сайте ЦБ публикуются данные об объеме, количестве сделок и участников, а также о распределении процентных ставок - минимальное значение, 25 процентиль, 75 процентиль, максимальное значение.
Ставка RUONIA связана с ключевой ставкой ЦБ и, как правило, не слишком отличается от нее. Несмотря на схожесть в значении ставок, различие данных индикаторов заключается в их функции:
•Ключевая ставка ЦБ - это ставка, по которой Центральный Банк кредитует коммерческие банки. Ключевая ставка служит регулятором экономики и устанавливается Центральным Банком. Основной, хотя и не единственной целью установления ключевой ставки, является регулирование стоимости денег и как следствие - уровня инфляции в экономике.
•Ставка RUONIA показывает реальную стоимость денег, так как рассчитывается на основании данных реальных сделок межбанковского кредитования, и может служить одним из индикаторов эффективности кредитно-денежной политики ЦБ.
Если ставка RUONIA выше ключевой ставки, это означает наличие денег для кредитования в банковской системе, если ниже — дефицит. Обычно разница между ставками не превышает 0,2–0,5%.
Если мы посмотрим на свежие данные по ставке на сайте ЦБ, то увидим значительное отставание ставки RUONIA от ключевой ставки в моменте. 17,27% и 17,29% за последние два расчетных дня при новой ключевой ставке 18%.
Чтобы понять на сколько изменчива и динамична ставка RUONIA прикладываю скриншот значений за последние недели июля.
В целом если просмотреть статистику за последние полгода видно что с января значения RUONIA были в основном ниже 16% и только в июле стали чаще появляться выше 16%.
❗ Какие ВЫВОДЫ мы можем сделать для себя. Ставка RUONIA очень динамична в течении времени и меняется каждый рабочий день, чаще она уступает ключевой ставке на 0,2-0,5%.
Я обычно закладываю для себя значения 0,25-0,30%.
❗ Когда я вижу облигацию с плавающим купоном, привязанным к ставке RUONIA + 2%, то я примерно приравниваю ее к облигации с купоном КС + 1,7%.
А облигацию с купоном привязанным к ставке RUONIA +1,3% я приравниваю к КС +1%.
Это конечно не точное сравнение. Но достаточное, чтобы примерно понимать доходность таких облигации.
#новичкам #облигации #флоатеры
#прояви_себя_в_пульсе