Компания Русал является монополистом производства алюминия в России, занимая долю около 10% в мировом производстве. Узнайте о последствиях введения 200-процентных пошлин на алюминий из России и возможных рисках для компании.

16 февраля 2023 в 17:06

РУСАЛ является монополистом производства алюминия в России, а также занимает долю порядка 10% в мировом производстве алюминия. На прошлой неделе США анонсировали введение 200-процентной пошлины на алюминий из России, но объемы поставок в Северную Америку оцениваются примерно в 5% от всего экспорта компании, поэтому перенаправить выпадающие экспортные объемы будет не сложно. Основная доля экспорта в 40% приходится на европейский рынок, поэтому теоретически санкционные риски для компании присутствуют, и если они оправдаются, то перенаправить 40% своего экспорта в азиатские страны будет сложно, особенно если учесть затоваривание складов в Китае более чем на 1 млн тонн. При этом происходит и затоваривание складов компании «РУСАЛ» в РФ, так как ОАО «РЖД» ввел ограничения на перевозку не угольных товаров. На этом фоне в 2023 году можно прогнозировать сокращение уровней производства алюминия, тем более что в первом полугодии 2023 года ожидается продолжение снижения спроса на «легкий» металл на фоне падения объемов промышленного производства/рецессии. На этом фоне в текущем году компанию могут ожидать достаточно сложные времена, а если реализуются и санкционные риски, то стоимость акций компании вновь обрушится. Вероятно в первом полугодии не стоит присматриваться к покупкам акций «РУСАЛа», так как высоки риски сокращения объемов производства и снижения экспортной выручки на фоне падения мировых цен на алюминий из-за снижения спроса.