14 ноября 2024
#софтлайн SOFL
Отличный отчет, сбалансированный портфель компаний в группе, дивидендная политика, комфортный уровень долга, амбициозные планы роста в 5 раз, все это внушает доверие к будущему компании.
Основные вопросы, которые были интересны и на которые компания ответила👇
✔️Барьеры для масштабирования, которые видит компания:
Инфляция и ставка ЦБ оказывают высокое давление, так как заказчики могут менять или снижать свои запросы в плане финансирования. Но несмотря на это, стратегические проекты дают возможности для планирования даже в таких условиях.
✔️Что сдерживает рост чистой прибыли, учитывая импортозамещение и высокую потребность в продуктах компании:
На сегодняшний день, основной сдерживающий рост прибыли являются процентные расходы, рост которых связан с ростом ключевой ставки и увеличением долгового портфеля для финансирования увеличившихся оборотов в рамках текущей деятельности компании. Кроме того, значительное влияние имеют расходы, связанные с инвестициями в развитие бизнеса, в том числе сделками M&A.
✔️В отношении слияний и поглощений M&A:
Текущая рыночная конъюнктура характеризуется высокими ценами на активы. В связи с этим, компания пересмотрела целевые мультипликаторы для потенциальных сделок. Ранее ориентиром служил показатель P/E на уровне 5, в настоящее время он снижен до 3. Многие владельцы компаний не готовы продавать свои активы по таким ценам. В связи с этим, заключение новых сделок находится под вопросом. В настоящее время компания сосредоточена на развитии уже приобретенных компаний.
✔️Про SPO:
В настоящее время в обращении находится 400 миллионов акций, из которых 65 миллионов являются казначейскими. Этого количества достаточно для решения текущих задач. В ближайшее время не планируется проведение дополнительных эмиссий акций, однако, если возникнет такая необходимость, решение будет приниматься акционерами.
✔️Долговая нагрузка:
Планируем к концу года снизить текущий уровень задолженности с 2,4 до 2.
В 4 квартале ожидается пик сезонности, в связи с чем планируем погасить более 6 млрд рублей долга за счет денежных средств.
✔️Зачем тратить средства на обратный выкуп акций и выплату дивидендов при долговой нагрузке и давлении на рост прибыли из-за ставок?
У компании есть дивидендая политика, которой она придерживается и часть стратегических акционеров требуют выплаты, поэтому выплаты продолжатся.
Обратный выкуп акций был необходим, поскольку цена ниже 125₽ считалась недопустимым уровнем для компании и акционеров, также это доп заработок, в будущем эти акции можно будет продать/обменять по более высокой цене.
Ну собственно было еще много чего, но в целом картинка лично мне понятна, компания с высоким потенциалом и перспективами, так что продолжаю держать и не переживать💪