VKCO многие задают вопрос: почему акции ВК растут на слухах о покупке Авито. Давайте порассуждаем. Авито - это прибыльная и растущая компания, к примеру, в 2021 г. выручка компании выросла на 50%, а прибыль составила 14.5 млрд руб. С учётом таким темпов роста и прибыльности, компания должна стоить не менее 170 млрд руб. (P/E 8-10x). С другой стороны, в СМИ говорят, что возможная цена покупки может составить 67-100 млрд руб., т.е. ВК покупает актив существенно дешевле его реальной цены (prosus идёт на это, так как это продажа вынужденная). Теперь про финансирование. Представим, что ВК возьмёт долг 100 млрд руб. на эту покупку под 11% (такая сейчас стоимость долга для компании). Значит, компания будет платить % около 11 млрд руб. в год. С другой стороны, в ближайшие годы Авито будет генерировать прибыль в районе 20-25 млрд руб, а значит, после выплаты процентов у компании будет дополнительно 10-15 млрд руб. денежного притока (при всей капитализации холдинга 20 млрд руб!!!). И, надо понимать, что компания может взять льготный кредит под более низкую ставку, сделка может пройтт по цене ниже, чем 100 млрд руб., а также существует куча синергий с действующими сервисами холдинга ВК.

VKCO осторожно!!! Инфоцыгане появились даже в пульсе!!! Человек пишет красивые почты, но абсолютно искажает факты или вырывает отдельные цифры из контекста. Он пользуется тем, что люди, как правило, сами не проверяют факты и цифры. Простой пример. Инфоцыганин пишет, что отчётность компании с каждым кварталом все хуже и хуже, а в 1к22 вообще беда. При этом, если посмотреть отчётность за 3к21 и 4к21, то они были лучше предыдущих кварталов и лучше ожиданий с точки зрения рентабельности, а рост убытка в 1к22 связан с разовыми и неденежными статьями. Но ни об этом, и ни о том, что компания в апреле закрыла убыточные сервисы ( что отразится в отчётах только в с 2-3к22) и в апреле наблюдается рекордный рост аудитории он не говорит. В заключении хочется сказать, чтобы люди проверяли факты, сами смотрели и анализировали отчётность, чтобы не быть введённым в заблуждение такого рода инфоцыганами. Чтобы научиться этому, для начала, можно начать с книг CFA.

VKCO все кричат, какой огромный убыток, как они много потратили денег, но никто не смотрит, что 40 млрд руб. сформировано разовыми и неденежными обесценением и продажей активов. Смотрите отчёт о движении денежных средств - там видно, сколько компания реально тратит и зарабатывает ( без учёта бухгалтерских формальностей) и там все не так плохо.