Жизнь на пассивный доход: Как правило 4% дополняет дивидендную стратегию

22 октября 2024 в 12:12

Пульс учит

Жизнь на пассивный доход: забирать все дивиденды vs 4% портфеля Когда мы посчитали, сколько надо откладывать, чтобы жить на пассивный доход по правилу 4%, мнения в комментариях разделились. Многие писали, что выводить можно исключительно дивиденды, а тело портфеля трогать нельзя. Автор канала @finindie Александр Елисеев объяснил, как работает правило 4% и почему оно дополняет дивидендную стратегию, а не противоречит ей. «Исторически главная особенность российского рынка акций заключается в высокой дивидендной доходности отдельных эмитентов. И самая простая и популярная стратегия российского частного инвестора звучит так: «Куплю много дивидендных коров и буду их доить» 🐄🐄🐄 Но не все так просто, и такая стратегия может привести к существенным проблемам на длинной дистанции — от десяти лет. Дело в том, что зачастую компании не зарабатывают столько денег, чтобы всегда обеспечивать частного инвестора высокими дивидендами. Яркий пример такой «дивидендной коровы» — МТС. Акции компании 15 лет назад стоили столько же, сколько сейчас, но за это время она сильно увеличила дивидендные выплаты (с 9 до 35 рублей в год) и платила их каждый год без перерывов. Но если сравнить эту динамику с темпами инфляции, то окажется, что дивиденды прирастали как раз на размер инфляции. В то время как стоимость самого актива деградировала в реальном выражении. Компания набирала кредиты, чтобы обеспечивать высокие дивиденды, и это отразилось в цене акций. Есть, конечно, и удачные примеры, когда и дивиденды росли, и выплачивали их стабильно, и стоимость акций росла. Но подобных примеров немного, а предсказать, каким будет список таких компаний в следующие 10—20 лет, — задача сложная. А есть примеры, когда даже качественные «дивидендные коровы» переставали давать молоко. Исторические данные показывают, что изъятие вообще всех дивидендов из портфеля: а) медленно, но верно приводит к деградации реальной стоимости; б) не позволяет говорить о стабильности денежного потока — в кризисы многие компании резко прекращают платить дивиденды или сокращают их. А есть хочется всегда, и в кризисы — особенно. Как раз здесь на помощь приходит оптимизация стратегии через правило 4%. 1️⃣ Снимать следует только часть дивидендов (в первый год — эквивалент 4% от стоимости портфеля, а в последующие годы — индексировать изначальную сумму на размер инфляции). 2️⃣ Остаток дивидендов стоит реинвестировать, защищая портфель от деградации. 3️⃣ Так как одни компании платят дивиденды по ставке в несколько раз выше 4%, а другие — платят мало или не платят совсем (но имеют высокий потенциал роста стоимости), такая оптимизация позволит смело разбавлять портфель акциями роста, которые защитят его от деградации. 4️⃣ Стратегия позволяет смело использовать БПИФ с реинвестицией дивидендов, отщипывая небольшие кусочки от такого портфеля каждый год. Не стоит опасаться, что портфель быстро «закончится», так как при долгосрочном росте стоимости паев БПИФы делают сплиты — увеличивают количество паев. А вывод такой: правило 4% нисколько не противоречит дивидендной стратегии, а только улучшает ее, защищая и сглаживая стоимость портфеля на стадии жизни на пассивный доход». Приходите в комментарии обсуждать и пишите, о чем еще хотелось бы узнать в нашем сообществе 👇