Сезон отчетностей набирает обороты, и своими результатами поделился еще один игрок из отрасли полупроводников. Entegris поставляет критически важные вещества для очистки и контроля загрязнения кремниевых пластин.

Результаты

• Выручка: $650 млн (+27% год к году) на уровне верхней границы прогнозов менеджмента и на 1% выше ожиданий Уолл-стрит.
• Маржинальность валовой прибыли: 47,7%.

Более высокие объемы частично компенсировали более высокие затраты на сырье и логистику, а также инфляцию оплаты труда.

• Скорректированная EBITDA: $206 млн при 32% маржинальности.
• Скорр. прибыль на акцию (EPS): $1,06 (+51% год к году) — это выше прогноза менеджмента и выше консенсус-прогноза аналитиков на 7%.
• Маржинальность скорр. операционной прибыли: 28,1% (+3,1% к уровню прошлого года).
• Капитальные затраты: $84 млн.

Бизнес компании можно разделить на две группы.

Unit-driven — устройства для фильтрации жидкостей, передовые материалы для осаждения и решения для подготовки поверхности, которые в совокупности выросли на 24% за квартал.

Capex-driven — решения, связанные с новыми инвестициями в дополнительные производственные мощности. К ним относятся системы для перекачки жидкостей и продукты для фильтрации и очистки газа, которые в совокупности выросли более чем на 50% за квартал.

По сегментам

Сегмент специализированных химикатов и технических материалов (SCEM) показал выручку в $196 млн (+18% год к году).

Ежегодный рост в основном обусловлен передовыми материалами для осаждения, решениями для подготовки поверхности и специальными газами. Скорректированная операционная маржа по сегменту укрепилась более чем на 4% и составила около 25%.

Улучшение маржи по сравнению с прошлым годом было в основном обусловлено увеличением объемов. Больше всего отгрузок пришлось на Северную Америку (29%).

Выручка в сегменте контроля за микрозагрязнением (MC) составила $267 млн (+29% год к году).

Скорректированная операционная маржа выросла практически на 5%, до 37%, благодаря увеличению объемов. Лидерами продаж в сегменте в региональном разрезе являются Тайвань (29%), Япония (18%) и Китай (15%).

Передовые погрузочно-разгрузочные работы (AMH): $198 млн (+33% год к году).

Наибольший рост продаж приходится на продукты, которые выиграли от высокого уровня инвестиций в фабрики, а также решения для работы с жидкостями. Скорректированная операционная маржа по сегменту выросла на 2%, до 24%. Увеличение маржи было обусловлено главным образом ростом объемов поставок. Продукция в основном поставляется по Северной Америке (32%). 

Продажи компонентов для вакцин против COVID-19 выросли по сравнению с прошлым годом. Однако ожидания на весь год снизились, поскольку спрос на вакцины от COVID начал падать.

Финансы

Entegris выплатила ежеквартальные дивиденды в объеме $14 млн. Объявляя о приобретении CMC Materials, компания приостановила программу выкупа акций. 

Что с приобретением CMC Materials? Акционеры CMC 3 марта одобрили сделку. Сейчас ожидаются одобрения от нескольких оставшихся юрисдикций (сделку уже одобрили в США, Корее и на Тайване). По ожиданиям Entegris, сделка будет закрыта во второй половине 2022 года.

Прогноз на следующий квартал

• Выручка: $660—680 млн.
• Скорр. прибыль на акцию (EPS): $1,02—1,07.

Прогноз на 2022 год

Entegris повысила прогноз финансовых результатов по итогам года.

• Выручка: +18—20%.
• Маржинальность валовой прибыли: 47—48% за весь год и в следующем квартале.
• Скорр. прибыль на акцию (EPS): $4,25.
• Капитальные расходы: $500 млн, половина из которых приходится на новый завод на Тайване. Несмотря на сложные условия, строительство завода идет по графику.

В прогнозах уже заложены ожидания того, что отрасль продолжит сталкиваться с проблемами в цепях поставок до конца года. Также прогноз не учитывает влияния предстоящего приобретения CMC.