Высокие ставки по ипотеке замедляют Циан
Поддерживать баланс помогает индексация цен на услуги
Циан опубликовал финансовые итоги второго квартала и первого полугодия 2024 года.
Продажи объявлений во втором квартале выросли на 22% год к году, но при этом квартал к кварталу темп роста выручки замедлился. Основным драйвером роста стало повышение цен на услуги — компания проводит индексацию два раза в год. Количество опубликованных в первом полугодии объявлений снизилось на фоне высокого уровня спроса в предыдущем отчетном периоде.
Благодаря росту выручки и оптимизации расходов Циан улучшил рентабельность по скорректированной EBITDA на 3,8 п. п. до 26%. Квартальная чистая прибыль снизилась из-за убытка от курсовых разниц. Несмотря на это, свободный денежный поток растет. Это позволит компании рассмотреть возможность выплаты дивидендов после завершения редомициляции.
Основной бизнес Циана сейчас находится под сильным давлением из-за высоких ставок по ипотеке. Однако компания полагает, что постепенно будет формироваться отложенный спрос. После нормализации ставок он будет способствовать ускорению роста выручки.
Аналитики Т-Инвестиций считают, что в краткосрочной перспективе бизнес Циана продолжит устойчиво расти благодаря индексации цен и развитию новых направлений. Фундаментально мы позитивно смотрим на компанию, однако в краткосрочной перспективе ожидаем, что ее акции будут сильно зависеть от динамики процентной ставки.
