Счастье любит тишину: акции растут, пока молчат политики
Акции
Продолжили восстанавливаться, несмотря на негативную динамику на долговом рынке и дальнейшее ослабление рубля. Благоприятствовал сегодня внешний фон: американские фьючерсы с самого утра восстанавливались после вчерашней просадки, а цены на нефть устремились к новым максимумам. Индекс РТС по итогам сессии вырос на 2,1%, индекс Мосбиржи на 3,0%. В течение дня серьезных геополитических новостей не поступало, кроме вечерних призывов США рассмотреть отъезд американцев из Украины. Ожидается, что администрация Байдена направит сегодня письменный ответ на предложения России по гарантиям безопасности.
Облигации
По поводу них тревожность сохраняется. Индекс Мосбиржи государственных облигаций RGBI продолжил падение и в среду сократился на дополнительные 0,12%. В валютных еврооблигациях был заметен спрос на гособлигации Украины и длинные бумаги России. Корпоративные бумаги торговались смешанно. Пятилетние CDS сегодня продолжили падать — на 0,1% до 240 б. п.
Рубль
В течение дня был достаточно стабильным, но к концу торговой сессии вырос выше отметки в 80,0 рублей за доллар. Причиной этому стали новости о призывах США рассмотреть отъезд американцев из Украины на фоне потенциальных «угроз». Не помогла рублю и нефть, котировки которой превысили $90 за баррель.
Лидеры роста и падения
Сегодня на российском рынке все секторы, кроме строительных компаний, чувствовали себя хорошо. Сильнее всего выросли индексы акций информационного сектора.
- В лидерах роста были акции Сегежа, HeadHunter, Мечел, Распадская, Черкизово.
- Среди аутсайдеров — ПИК, Совкомфлот, Новатэк, Глобалтранс, Транснефть.
В еврооблигациях небольшой рост в цене показали суверенные еврооблигации России и Украины. Еврооблигации Украины в долларах с погашением в 2023 году выросли на 1% в течение дня, доходность по ним по-прежнему очень высокая — около 15,5%. Среди аутсайдеров сегодня оказались корпоративные бумаги: ГТЛК, бессрочные бумаги Газпрома и Совкомбанка, бумаги банка МКБ.
Чего ждать дальше
Пока сохраняется неопределенность относительно дальнейшего решения конфликта, мы будем наблюдать высокую волатильность на российском рынке. Однако как только появится больше определенности, повышенная премия за риск, которую рынок сейчас закладывает в оценку активов, начнет стремительно сокращаться. Это подтолкнет рыночные цены вверх.
Сегодня мы могли наблюдать, как во время небольшого затишья на геополитическом фронте инвесторы охотно покупали российские акции.
Ну и что?
- Российский рынок акций продолжил восстанавливаться. Но повышенная волатильность в ближайшее время, скорее всего, сохранится. Сейчас российские акции выглядят перепроданными. Текущие уровни остаются привлекательными для долгосрочных инвесторов как по потенциалу роста рыночной стоимости, так и по уровню дивидендной доходности. Инвесторам стоит обратить внимание на акции Яндекса, Сбера, МосБиржи, Норникеля.
- На рынках рублевых доходности ОФЗ балансируют около 9,5% на коротком участке и около 10% на длинном. В январе мы можем увидеть высокие месячные цифры по инфляции из-за падения курса рубля. Недельные данные по инфляции также не внушают оптимизма. Это может послужить дополнительным аргументом в пользу увеличения ключевой ставки ЦБ на дополнительные 75-100 б. п. в феврале 2022 года. В каком-то смысле, текущие доходности уже отражают ожидания по увеличению ставки ЦБ до 9,5% на ближайшем заседании.
- В ситуации с ростом ключевой ставки и сохранением неопределенности в краткосрочном периоде лучше остальных выглядят бумаги с привязкой к RUONIA (ОФЗ 29008; 29006; 29010).
- Для долгосрочных инвесторов в текущем моменте более привлекательно выглядят длинные облигации (ОФЗ 26239; 26237).
- На рынках российских еврооблигаций ситуация смешанная. Наметился отскок в длинных суверенных бумагах, но при этом инвесторы сокращают долю в корпоративном сегменте. Дальнейшая динамика доходностей также будет зависеть от комментариев ФРС с сегодняшнего заседания. Для инвесторов остаются интересными корпоративные бумаги ГТЛК, ВЭБа, Лукойла с погашением в течение 3—4 лет.
