Стоит ли ждать от Норникеля дивиденды по итогам полугодия?
Металлургический гигант опубликовал финансовые итоги первого полугодия 2024 года.
В части выручки и свободного денежного потока результаты оказались ниже ожиданий аналитиков Т-Инвестиций. Однако компания превзошла наш прогноз по рентабельности EBITDA.
Сокращение выручки и прибыли главным образом обусловлено снижением цен на ключевые для компании металлы, накоплением запасов никеля и меди из-за ограничения судоходства в Красном море и прочими логистическими сложностями. Это привело к росту оборотного капитала и снижению свободного денежного потока (FCF). При этом после корректировки на уплаченные проценты FCF становится отрицательным, что прямо влияет на потенциальные дивиденды.
Аналитики Т-Инвестиций не ждут от Норильского никеля дивидендных выплат за первое полугодие 2024-го и нейтрально оценивают акции компании из-за сохранения непростой конъюнктуры на рынках никеля и металлов платиновой группы.
Введение санкций в отношении дочерних или аффилированных с Норникелем компаний, по нашему мнению, окажет лишь ограниченный негативный эффект на всю группу. Отметим, что головная структура ПАО ГМК «Норильский никель не попала под американские санкции.
