Падение российского рынка и рост валюты
Какие активы сейчас выглядят наиболее привлекательно
Индекс Московской биржи бьет годовые минимумы, а валютный индекс RTS находится на уровне февраля 2022 года. При этом доллар стоит больше 100 рублей, а юань торгуется чуть выше 14. Инвесторы продают акции, перекладывая вложения в менее рисковые инструменты. На фоне обострения геополитического конфликта и перспектив повышения ключевой ставки предпосылок для разворота не видно. Что же делать? Отвечают главный аналитик Т-Инвестиций Кирилл Комаров и главный экономист Софья Донец 👇
📌 Спокойствие и только спокойствие
Индекс Московской биржи находится в ловушке диапазона 2500—2800 пунктов. Явных предпосылок для роста сейчас действительно нет. Однако российские акции торгуются очень дешево по историческим меркам, поэтому падать еще ниже им трудно.
Нет поводов для паники: скорее всего, в декабре ставку ЦБ повысят до 23%, но вряд ли регулятор будет проводить внеочередное заседание. Не появилось на этой неделе и новых рисков со стороны бюджета или внешней политики. А перспектива повышения ключевой ставки ЦБ в конце декабря, скорее всего, уже заложена в цену российских акций. По сути, 21% примерно так же плохо влияет на экономику, как и потенциальные 23%. Поэтому сильного движения индекса вниз под Новый год мы не ждем.
Вероятнее всего, рынок будет отыгрывать позитивные и негативные новости в пределах текущих значений еще какое-то время. Снижение индекса ниже 2 500 пунктов возможно, но, скорее всего, на непродолжительное время.
❓ Что покупать, пока все продают
Одна из разумных стратегий — «купи дешево и держи». Такой подход подойдет тем, кто надеется на переход в новую фазу цикла экономики. Если фундаментальная картина изменится, рынок акций может выстрелить на 20% за месяц против примерно такой же доходности в депозитах за год.
За счет ослабления рубля уже выигрывают экспортеры. Аналитики Т-Инвестиций считают, что стоит присмотреться к бумагам из нефтяного сектора. Например, можно покупать префы Сургутнефтегаза. У компании большая валютная кубышка, из-за которой на фоне изменения курса валюты акции выглядят стабильнее остальных. Большей коррекции подверглись акции Роснефти. Однако как экспортер компания тоже выглядит интересно и, по нашему мнению, может прибавить 29% от текущих значений.
Среди сталелитейных компаний мы рекомендуем обратить внимание на акции НЛМК. Металлург экспортирует более 30% продукции. По нашему мнению, бумаги могут дать прирост 49% от актуальных цен, не считая дивидендов, потенциальная доходность которых выше, чем у конкурентов.
Наш фаворит на рынке драгметаллов — Полюс. Акции все еще торгуются дешево по историческим мультипликаторам, а на рынке золота устойчивый позитив на фоне геополитических рисков. Наш таргет по PLZL — 17 500 рублей за акцию на горизонте года.
