Саудовская Аравия готова отказаться от своего неофициального целевого уровня цен на нефть в $100/барр. и планирует увеличить добычу с 1 декабря, даже если это приведет к длительному периоду снижения цен на нефть, по данным источников Financial Times. Сегодня это ударило по нефтяным котировкам и акциям нефтяных компаний.

Напомним, что Саудовская Аравия с ноября 2022 года неоднократно вынуждала других участников группы ОПЕК+ сокращать добычу, чтобы сохранить высокие цены. Сначала ограничения работали, и цены действительно были на высоком уровне. Однако затем производители, не входящие в ОПЕК+ (в том числе США), стали наращивать добычу. Это вкупе со слабым ростом спроса в Китае со временем снизило влияние ограничений ОПЕК+. Группа должна была отменить ограничения еще два месяца назад, но не сделала этого. По этой причине возникли разговоры о том, а сможет ли ОПЕК+ вообще когда-либо нарастить добычу. Ведь в течение текущего месяца стоимость международного бенчмарка Brent опускалась ниже $70/барр. (до минимума с декабря 2021-го), и это несмотря на сохраняющуюся геополитическую напряженность на Ближнем Востоке. 

Добавим, что за последние два года Саудовская Аравия сократила добычу нефти на 2 млн барр./сутки — это более трети сокращений, принятых ОПЕК+. Сейчас страна добывает 8,9 млн барр./сутки (минимум с 2011-го, не считая период пандемии и нападения на НПЗ в Абкайке в 2019-м). С декабря страна намерена ежемесячно увеличивать добычу на 83 000 барр./сутки. В таком случае к декабрю 2025-го она увеличит добычу на 1 млн барр./сутки.

Почему Саудовской Аравии нужна цена на нефть на уровне $100/баррель 

Для финансирования масштабных проектов, лежащих в основе амбициозной программы экономических реформ до 2030 года. Программа направлена на диверсификацию экономики и открытие новых секторов, таких как горнодобывающая промышленность, туризм и развлечения. Общие расходы на анонсированные за последние годы проекты ожидаются на уровне более $1 трлн.

• Neom — проект развития территории на северо-западе Саудовской Аравии, в рамках которого ведется строительство города будущего The Line. Предполагалось, что город протянется на 170 км и в конечном итоге станет домом для 1,5 млн жителей. Однако сейчас представители проекта корректируют свои прогнозы, согласно которым город будет намного короче и будет вмещает лишь малую часть от запланированных 1,5 млн жителей.
• Развитие столицы Эр-Рияд, в том числе увеличение численности ее населения до 15 млн человек. На данный момент план снижен до 10 млн человек.
• Проведение крупных международных мероприятий, таких как чемпионат Азии по футболу в 2027 году, чемпионат мира по футболу в 2034 году, всемирная выставка ЭКСПО-2030.

Изначальные амбициозные планы сейчас пересматриваются из-за:

• недостатка иностранных инвестиций на фоне высоких процентных ставок в развитых экономиках;
• невысоких объемов добычи нефти и цен на нефть ниже желаемых $100/барр.

Почему Саудовская Аравия готова принять снижение цен на нефть

Она больше не хочет уступать долю рынка другим производителям. Более того, считает, что есть достаточно альтернативных вариантов финансирования (например, валютные резервы, выпуск суверенного долга), чтобы пережить период низких цен, по данным источников Financial Times.

Саудовская Аравия также разочарована выполнением ограничений со стороны некоторых участников группы ОПЕК+, которые добывали больше, чем предусматривали соответствующие квоты. Это касается в том числе Ирака и Казахстана. Недавно генеральный секретарь группы посетил эти страны и смог добиться заверений о том, что они скорректируют планы по добыче в будущем, чтобы компенсировать прошлый избыток предложения. Однако Саудовская Аравия по-прежнему обеспокоена соблюдением требований и может принять решение отменить собственные сокращения быстрее, чем планировалось, если какая-либо из стран не будет придерживаться договоренностей.

Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты. Уведомляем Вас о том, что при приобретении и владении иностранными ценными бумагами вы можете столкнуться с рисками депозитарной инфраструктуры, связанными с геополитической ситуацией.