SiU3 многие спрашивают, положительная или отрицательная для рубля новость о бюджетном правиле (БП). Если кратко, то положительная (рубль должен подукрепиться) Рассказываю почему и как это работает; Согласно БП Минфин и ЦБ покупают валюту если нефтегазовые доходы выше определенного уровня, и продают, если ниже. Иными словами, если нефтегазовые доходы высокие, то ЦБ как бы скупает часть валюты, не давая рублю укрепиться (и наоборот при низких доходах). Так вот сейчас нефть выросла, а рубль ослаб - возникли высокие нефтегазовые доходы. Следовательно, Минфин должен был покупать валюту и таким образом создавать доп спрос на валюту и соответственно способствовать ослаблению курса. При этом, отмена этих покупок не будет создавать этот дополнительный спрос на валюту и положительно скажется на рубле.

USDRUB Власти не будут в ближайшие месяцы закупать валюту на нефтегазовые сверхдоходы, как предписывает бюджетное правило. Об этом «Ведомостям» сообщил знакомый с планами Минфина источник, информацию подтвердил близкий к правительству собеседник. Дополнительные средства от продажи нефти и газа, как ожидается, будут получены в августе, уточнил один из них. До конца этого года он не ожидает возобновления закупки валюты по бюджетному правилу.

MGNT Все почему то ждут дивидендов, но мало кто понимает, что выкуп акций ЭКВИВАЛЕНТЕН выплате дивидендов с точки зрения стоимости для акционеров (если выплата по рыночной цене, если выкуп с дисконтом, то это выгоднее, чем дивиденды). Поясню. Предположим сам операционный бизнес оценивается 500 млрд руб. и дополнительно к этому на балансе лежит 300 млрд руб. Тогда капитализация компании составляет 800 млрд руб, а доля 10% стоит 80 млрд руб. Предположим, компания выплачивает 160 млрд руб. Тогда доля инвестора стоит (800-160)*10% = 64 млрд руб плюс полученные дивиденды 16 млрд руб., итого его стоимость 80 млрд руб. Второй вариант, выкуп 10% акций на сумму 160 млрд руб. и их погашение. Тогда при байбэке стоимость компании снижается до 640 млрд руб. (из-за оттока денежных средств), но в обращении будет на 20% акций меньше (160/800), следовательно каждая акция будет стоить 640 млрд руб * 10% / 80% = 80 млрд руб. Т.е. стоимость инвестора такая же 80 млрд руб. - как и в предыдущем примере. (Чтобы было ещё точнее, можно продать акции на 16 млрд руб, чтобы "получить дивиденды" и остаться с 64 млрд руб акций).