$MGNT Все почему то ждут дивидендов, но мало кто понимает, что выкуп акций ЭКВИВАЛЕНТЕН выплате дивидендов с точки зрения стоимости для акционеров (если выплата по рыночной цене, если выкуп с дисконтом, то это выгоднее, чем дивиденды). Поясню. Предположим сам операционный бизнес оценивается 500 млрд руб. и дополнительно к этому на балансе лежит 300 млрд руб. Тогда капитализация компании составляет 800 млрд руб, а доля 10% стоит 80 млрд руб. Предположим, компания выплачивает 160 млрд руб. Тогда доля инвестора стоит (800-160)*10% = 64 млрд руб плюс полученные дивиденды 16 млрд руб., итого его стоимость 80 млрд руб. Второй вариант, выкуп 10% акций на сумму 160 млрд руб. и их погашение. Тогда при байбэке стоимость компании снижается до 640 млрд руб. (из-за оттока денежных средств), но в обращении будет на 20% акций меньше (160/800), следовательно каждая акция будет стоить 640 млрд руб * 10% / 80% = 80 млрд руб. Т.е. стоимость инвестора такая же 80 млрд руб. - как и в предыдущем примере. (Чтобы было ещё точнее, можно продать акции на 16 млрд руб, чтобы "получить дивиденды" и остаться с 64 млрд руб акций).