FIVE@GS London Goodbye Российский ритейл-гигант X5 Retail Group, владеющий сетями “Пятерочка”, “Перекресток” и “Чижик”, решил попрощаться с Лондонской биржей. Компания объявила о делистинге своих депозитарных расписок (GDR) и скорой отмене листинга на Мосбирже. ❓ В чем причина? Все дело в отказе The Bank of New York Mellon (BNY) от роли депозитария по программе GDR. Найти замену быстро не получилось, и X5 решила не тянуть кота за хвост. 🇷🇺 Что это значит для держателей бумаг? Торги GDR на Лондонской бирже прекратятся не раньше 1 октября и листинг на Мосбирже также будет отменен. Но компания продолжит обмен GDR на акции ПАО “Корпоративный центр ИКС 5” в соотношении 1 к 1 📉 Стоит ли паниковать? В X5 уверяют, что активной торговли GDR не было около 30 месяцев, поэтому делистинг не сильно ударит по инвесторам. Компания – один из лидеров российского ритейла, который продолжает стабильно работать и выплачивать дивиденды. Помимо этого, X5 отлично отчиталась за первое полугодие ➡️ ⭐️ Чистая прибыль достигла рекордных 31,4 млрд рублей (+43,4% г/г) ⭐️ Выручка компании прибавила 26,1% по сравнению с прошлым годом. ⭐️ Люди стали чаще ходить в “Пятерочку” и “Перекресток”: трафик вырос на 2,9%. Наше мнение💡 X5 сильно отчиталась и выглядит наиболее перспективно среди российских ритейлеров. Делистинг GDR – скорее технический момент. Ждем возвращения торгов! Делитесь в комментариях: держите акции #FIVE? Как делистинг GDR X5 повлияет на российский рынок? 🔥 – Это позитивный сигнал: российские компании все больше ориентируются на внутренний рынок! 👍 – Ничего особенного, бизнес X5 от этого не изменится. ❤️ – Посмотрим, время покажет. #X5 #Мосбиржа

🏠 Что скрывает «Самолет» в своей отчетности? SMLT PIKK Сегодня мы погрузились в еще две отчетности гигантов российского девелопмента - «Самолета» и «ПИК» Почему «Самолет» внезапно продал акции на 11 млрд рублей? И куда делись эти деньги? Какая компания лучше для инвесторов? Давайте разбираться. 🗒 Ключевые показатели «Самолета»: 🔶 Выручка: 170,8 млрд руб. (+68,5% г/г) 🔶 Валовая прибыль: 61,8 млрд руб. (+78% г/г) 🔶 Чистая прибыль: 4,7 млрд руб. (-49% г/г) 🔶 Скорр. EBITDA: 53,5 млрд руб. (+62% г/г) 🗒 Ключевые показатели «ПИК»: 🔶 Выручка: 264,8 млрд руб. (+0,1% г/г) 🔶 Валовая прибыль: 67,2 млрд руб. (+3% г/г) 🔶 Чистая прибыль: 40,8 млрд руб. (+46,5% г/г) 🔶 Прибыль от операционной деятельности: 51,6 млрд руб. (+1,6% г/г) «Самолет» показывает впечатляющий рост выручки, но чистая прибыль рухнула почти вдвое. 📉 И тут мы обнаруживаем интригующий момент: «Самолет» продал акции из казначейского пакета на сумму 11 млрд рублей по средней цене 3300 рублей за штуку. При этом компания параллельно выкупала акции в рамках байбек программы по цене 4437 рублей! Зачем продавать дешевле, чтобы купить дороже? Это похоже на финансовые манипуляции, которые могут скрывать более серьезные проблемы. «ПИК», напротив, показывает стабильный, хоть и не впечатляющий рост по всем показателям. Особенно выделяется рост чистой прибыли и прибыли на акцию. ⭐️ Наше мнение: 1️⃣ Рынок недвижимости проходит через турбулентный период из-за роста ставок и изменений в ипотечных программах. 2️⃣ «Самолет» показывает признаки финансового напряжения. Рост выручки при падении прибыли и странные операции с акциями вызывают серьезные вопросы. 3️⃣ «ПИК» выглядит более стабильно, демонстрируя умеренный, но устойчивый рост. При этом компания торгуется чуть дороже исторических значений исходя из мультипликаторов. 4️⃣ Мы не рекомендуем ловить падающие ножи в акциях этих компаний. Однако, для долгосрочных инвесторов «ПИК» выглядит надежнее. Но если вы ищите квартиру – то ждите скидок от «Самолета». Что думаете? #Самолет #ПИК #Недвижимость #ФинансовыйАнализ #SMLT #PIKK #отчетность

UGLD ⛏ Тайна исчезнувших миллиардов ЮГК В мире финансов не часто случаются настоящие детективы, но отчетность ЮГК за первое полугодие 2024 года читается как захватывающий триллер. Компания, которая должна была купаться в золоте, внезапно оказалась в центре финансовой головоломки. 8 миллиардов рублей, привлеченных в ходе недавнего SPO, словно растворились в воздухе. Куда исчезла половина этой суммы? 🗒 Ключевые показатели: 🔶 Выручка: 34,1 млрд руб. (+17,2% г/г) 🔶 EBITDA: 14,2 млрд руб. (+9,7% г/г) 🔶 Чистая прибыль: 5,4 млрд руб. (против убытка годом ранее) 🔶 Производство золота: 5,4 тонны (-11% г/г) На первый взгляд, цифры выглядят неплохо. Но дьявол кроется в деталях, а в случае с ЮГК этих деталей набралось на целый клондайк проблем. Рост выручки впечатляет, но он обусловлен в основном повышением цен на золото, а не увеличением производства. 📉 Кстати, о производстве – оно снизилось на 11%. Компания объясняет это «опережающей вскрышей» и задержками в запуске новых мощностей. Интересно, не та ли это вскрыша, которую обычно проводят аудиторы, когда начинают копать слишком глубоко в финансовой отчетности? EBITDA выросла, но рентабельность снизилась с 44% до 41%. Похоже, даже Мидасу пришлось бы попотеть, чтобы сделать эту золотодобычу по-настоящему прибыльной. 🥇 ❓ Теперь о главной загадке – исчезнувших миллиардах. Из 8 млрд рублей SPO только половина пошла на погашение долга. Остальные 4 млрд превратились в «займы выданные». Кому? Зачем? На каких условиях? Возможно, средства ушли связанным структурам для финансирования других проектов основного акционера. В любом случае, такая непрозрачность вызывает серьезные опасения. Финансовый директор ЮГК оптимистично заявляет о соответствии результатов ожиданиям. Но его оптимизм сродни капитану «Титаника», уверяющего пассажиров, что небольшая льдина не помеха для непотопляемого корабля. ❗️ Еще один тревожный момент – структура долга. 60% – краткосрочные займы, что создает серьезные риски при рефинансировании в условиях высоких ставок. Учитывая все это, мы приняли решение зафиксировать убыток по позиции в ЮГК. Рынок уже отреагировал падением акций на 15%, и мы ожидаем, что давление на бумаги сохранится. У компании есть потенциал, включая новое месторождение «Высокое». Но вопросы корпоративного управления и прозрачности перевешивают потенциальные выгоды. А что думаете вы? Пишите в комментариях. #ЮГК #UGLD #Отчетность #Золотодобыча #ФинансовыйАнализ