🧃 IPO Ламбумиз: честный разбор "Упакуем как надо".На след. неделе на MOEX начнут торговаться акции одного из лидеров по производству картонной упаковки для молочной продукции. Ламбумиз станет первой публичной компанией из этого специфического сектора. 📦Эмитент: ПАО "Ламбумиз" 🥛Ламбумиз (расшифровывается как Ламинированные бумажные изделия) — крупнейший в России производитель упаковки для молока и молочной продукции. Предприятие работает в Москве с 1972 г. Ключевой продукт — неасептическая упаковка из ламинированного картона для молочных продуктов краткосрочного хранения. По итогам 1П2024 это направление обеспечило 84% выручки. 👉Также «Ламбумиз» продает оборудование для розлива молока, выпускает ламинированный картон для сторонних производителей и одноразовую посуду. 📊Фин. показатели за 2023 и 6 мес. 2024: ✅Выручка за 1П2024 составила 1,4 млрд ₽ (+15% год к году). Рост произошел благодаря запуску новой линии и росту цен. Себестоимость увеличилась чуть меньше - на 12%, до 1 млрд ₽. За весь 2023 г. выручка составила 2,57 млрд ₽ (-1% г/г), себестоимость - 1,85 млрд ₽ (-13% г/г). ✅Чистая прибыль выросла на 16,8% до 125 млн ₽. За 2023 год прибыль составила 313 млн ₽, что почти втрое превысило прибыль 2022 года. Проценты по депозитам перекрывают процентные расходы. ✅Активы - ровно 2 млрд ₽ (подросли на 95 тыс. ₽ за полгода). Собственный капитал компании - 1,41 млрд ₽ (+14%). Суммарные обязательства при этом - всего 588 млн ₽ (минус 11% за 6 мес). ✅У компании практически нулевой чистый долг - жалкие 5 млн ₽. Даже мой инвест-портфель его перекрывает😎 ⚙️Параметры IPO ⏳Сбор заявок - с 23 по 29 октября. Старт торгов запланирован 30 октября под тикером LMBZ. 💰Ценовой коридор - от 425 до 460 ₽ за акцию. Таким образом, общая капитализация компании будет в диапазоне 8,0 - 8,7 млрд ₽ без учета привлеченных средств. 👉Размещение пройдет по схеме Cash-in. Компания планирует строительство комплекса площадью свыше 14 тыс. м2 для размещения нового производства асептической упаковки и расширения мощностей в рамках текущего ассортимента. 👉На рынок придут новые акции в результате допэмиссии. Ожидаемый объем размещения - от 0,8 до 1 млрд ₽. Free-float составит 10-12%.. 💸Дивиденды Ламбумиз собирается платить от 10% до 100% чистой прибыли по РСБУ. Летом 2024 компания выплатила текущим акционером дивы в преддверии IPO, а до этого несколько лет вообще ничего не выплачивала. 💰Если дивы и будут, то они вряд ли составят больше 3% от цены размещения, так что "дивидендной фишкой" наш картонный заводик точно не назвать. ⚠️Ключевые риски: ● Жесткая конкуренция («ПраймКартонПак», «Молопак», «Роспак»). ● Потенциальное возвращение иностранных производителей на рынок РФ в будущем. ● Недостаток комплектующих (компания планирует закупать оборудование в Китае и Турции). ● Перебои с поставками сырья для производства (здесь проще, т.к. основные поставщики – российские). 🎯Резюме 👍Компания одна из крупнейших и старейших в своей отрасли. Уход западных конкурентов и последовавшая за ним модернизация оборудования в 2022-м помогли в 2 раза увеличить объемы производства, а также заметно нарастить выручку и прибыль. 👍Отличное фин. положение. У компании околонулевой чистый долг, а суммарные обязательства перекрываются собственным капиталом и активами в несколько раз. ⛔️Мультипликаторы завышены. По EV / EBITDA Ламбумиз размещается с оценкой около 16-17, коэффициент P/E - вообще 27. Это норма для растущего IT-бизнеса, но не для производителя молочных коробочек. 👌Обнадёживает схема Cash-in, в отличие от недавних IPO Займер ZAYM, ВИ.ру VSEH и Аренадата DATA . Правда, DELI тоже размещался Cash-in, а все деньги в итоге ушли мажоритарным акционерам "за долги". 🥛В целом, ничего плохого сказать не могу🤷‍♂️ Бизнес зрелый, понятный и полезный: у многих из нас в холодильнике найдется что-то, упакованное в продукцию Ламбумиз. Но участвовать не планирую - IPO выглядит слишком дорогим и слишком "нишевым". 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #ipo #lmbz #псвп

🚀Че купил? Инвест-марафон от 25.10.2024 🕌На этой неделе всё инфо-пространство захватили... татары. Главным политическим событием стал форум БРИКС в Казани, где участников накормили чак-чаком и эчпочмаками. Ну а главным экономическим событием - конечно же, заседание ЦБ по ставке после которого самая известная татарочка нашей фин. системы дала долгожданную пресс-конференцию. 🛒Ну а я продолжаю закупаться по своей отточенной годами тактике: акциями, облигациями и валютными инструментами. Уверенно держу темп своего уже более чем 3-хлетнего Инвест-марафона!🏃🏼 📌 Итак, че купил на этой неделе? АКЦИИ: ⛽️TATNP Татнефть-ап - 10 акций Ну раз эта неделя проходит под татарскими знамёнами, грех было не докупить Татнефть. Как говорится, алга! ✅У "Татки" сильный баланс и фактически нулевой чистый долг. При этом кап. затраты в 2024 году снижаются, что потенциально сулит возможность выплаты еще более щедрых дивов в будущем. Такое мы берём. 🛒MGNT Магнит - 1 акция Возможные драйверы роста - будущие дивиденды и реализация пакета акций, выкупленных у нерезидентов. Также, акции ритейлеров обычно впитывают в себя высокую инфляцию, которую бизнес старается переложить на потребителей. 🔥NVTK НОВАТЭК - 8 акций Впервые за 2 месяца усреднил НОВАТЭК, по которому на этой неделе вновь прилетели негативные новости. «Арктик СПГ-2» прекратил сжижение газа из-за переполнения складов. До кучи, ожидаемый 15-й пакет санкций ЕС "будет направлен на российский СПГ и танкерный флот". Акции на этих новостях ушатали в моменте аж ниже 900 ₽. ⛽TRNFP Транснефть-п - 4 акции 💼Транснефть — защитный актив с двузначной дивдоходностью, который не страшно держать в долгосрочном портфеле. Её выручка не зависит ни от курса $, ни от цен на нефтяном рынке. ⛔️Риски: сокращение экспорта нефти со стороны РФ и ОПЕК+, проблемы с прокачкой по трубопроводу «Дружба» и возможный разгон инфляции, который будет не в полной мере покрываться индексацией тарифов. Кроме того, немного усреднил RTKMP и SIBN . Про перспективы и риски этих бумаг неоднократно рассказывал в предыдущих выпусках. 👇Также взял рынок широким фронтом: 🔹SBMX (Фонд на индекс Мосбиржи от Сбера) - 400 паёв. 🔹DIVD (Фонд див. акций от УК ДоходЪ) - 4 пая 👉Всего на акции и фонды акций потратил около 45К ₽. ----------------------------------------- ОБЛИГАЦИИ: 📉Флоатеры в последнее время синхронно пошли вниз. Причин несколько: перенасыщенность рынка (я почти ежедневно разбираю новые выпуски), огромные размещения Минфина (предложение ОФЗ-ПК зашкаливает), перекладка в другие инструменты. На мой взгляд, актуальность флоатеров сохраняется, поэтому нарастил покупки на этой коррекции. 🏗️RU000A1095L7 Самолет БО-П14 - 14 шт. Продолжаю набор позиции. Ставка купона - КС+275 б.п., ежемесячные выплаты. Сейчас выпуск ушёл ниже номинала, т.е. реальная купонная доходность будет ещё выше. Правда, этот флоатер только для квалов. 🛒RU000A105AX5 Патриот Групп вып. 1 - 16 шт. Доходность уже перевалила за 28%! Патриот Групп владеет сетью магазинов домашней утвари и посуды «Williams Et Oliver». Рейтинг BBB от НКР, квартальный купон 16%. До погашения остался 1 год. 👉Итого на облигации потратил около 28К ₽. ------------------------------------ ВАЛЮТА: 💵Валюту на этой неделе не покупал. При ключевой ставке 21%, рублевые активы смотрятся интереснее. Впрочем, риск девальвации и перестановки курса USDRUB выше 100 ₽ никто не отменял. Докупать золото GLDRUB_TOM на ист. хаях тоже пока рука не поднимается. 💰Всего вложил в активы на этой неделе: ~73К ₽. 🤑 Следующая закупка планируется 01.11.2024. 📌Предыдущий выпуск Марафона: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Sid_the_Sloth/b35feab9-ee1f-43a8-9d51-fefce15a8ed3/ 💸P.S.На днях прилетел дoнaт от @Yujk . Спасибо тебе большое, добрый человек, и дай Бог тебе здоровья и зелёный портфель! Также донатом и приятным напутствием меня вчера порадовал постоянный читатель @Dr_Andrei . 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #инвест_марафон #хочу_в_дайджест #псвп #пульс_оцени

🔥РЕКОРД ВЕКА! Ставка - 21%. Что нас ждет дальше Случился СТАВКОПОКАЛИПСИС! Ключевой ставки в 21% у нас не было с 2000 года. Даже в самый кризисный момент новейшей истории (февраль 2022 г.) ставку экстренно задирали лишь до 20%. Поздравляю с рекордом века! 📈Основная причина очередного рывка всё та же: бедному ЦБ никак не удается совладать с инфляцией. На фоне дефицита на рынке труда и высоких бюджетных расходов даже официальная цифра остается вдвое выше цели. 📢Тезисы с пресс-конференции ЦБ 💎ЦБ рассматривал повышение ставки выше 21%. Сохранение и тем более снижение даже не обсуждалось. 💎Денежно-кредитная политика вынуждена следовать за бюджетной. Правительство решило увеличить бюджетные расходы уже в этом году (не говоря о следующем), а это фактор разгона инфляции. Эльвира прямо говорит: там наверху вбрасывают кучу бабла в экономику, а нам приходится тушить этот пожар. 💬"В целом мы не наблюдаем признаков ее замедления. Инфляционные ожидания заметно возросли, у населения они достигли максимальных значений за год. Ценовые ожидания бизнеса также увеличились, особенно у розничной торговли. Это еще один индикатор повышенного ценового давления со стороны спроса" - Э. Набиуллина про инфляцию. 💎Прогноз по средней КС в 2025 г. повышен до 17...20%. Достижение целевого уровня в 4% по инфляции переносится на 2026 год. 💎ЦБ допускает и дальнейшее повышение ставки на ближайшем заседании. 💎Максимальной точки для ключевой ставки, по сути, не существует. Бесконечность - не предел (с). 🚀Что с рынком акций? Рынок знатно поколбасило после объявления новой ставки. В первую минуту индекс Мосбиржи TMOS снизился на 1,4%, а затем его на больших объемах резко и неожиданно вынесли в плюс 1,9% от минимумов. Классическое "бритьё" хомяков и в одну, и в другую сторону. Ну а после 14 часов началось уверенное падение, и в итоге мы закрылись в -2,2%. Могло быть и хуже, но скорее всего это не финал. 💩Сильнее всех грохнулись VKCO (вот вообще не удивлен, -6,4% за день), LEAS (-5,5%), SMLT (-5,2%), TCSG (-5,0%) и OZON (-4,7%). Закредитованные компании и акции роста раньше и острее других почувствуют на себе затягивание ЦБ-шной удавки. 📈Против течения смог немного отгрести лишь SNGSP: +0,3% - это абсолютно лучший результат за эту кровавую пятницу. 🤷‍♂️Я по-прежнему не вижу никаких причин для начала стабильного роста. Даже наоборот - склонен полагать, что мы с бОльшей вероятностью пойдем тестировать 2500 п., чем заново штурмовать 3000 п. 🤔Что это означает для долгосрочных инвесторов? Что распродажа в хороших активах продолжается, и можно покупать вдумчиво и не торопясь. А держать кэш для будущих покупок под безопасные 21% ещё приятнее, чем под 19%. Для этого у нас всегда под рукой LQDT и надежные флоатеры. 🇺🇸Впрочем, впереди выборы в США - финал этой гонки может в корне изменить настроения на рынке из-за геополитических качелей. 📜Что с рынком облигаций? Ничего нового. Все фиксы - вниз, доходности среднесрочных ОФЗ уже переваливают за 20% (помнится, фиксануть 10%+ прошлой осенью многим казалось неплохой идеей). ОФЗ-ИН с их мизерными купонами по-прежнему никому не интересны. SU26238RMFS4 SU26243RMFS4 SU26248RMFS3 🏄Флоатеры на распутье: с одной стороны,купоны ещё больше вырастут. С другой, многих пугает неопределенность с разгоном инфляции и рисками дефолтов. Я беру, но лишь относительно надежные бумаги. SU29025RMFS2 RU000A1098F3 🎯Что дальше? 🏛️Думаю, что ЦБ не просто так дёрнул ставку выше ожиданий. Возможно, это сделано с запасом с той целью, чтобы не пришлось ужесточать ДКП снова на декабрьском заседании. Похоже, Эльвира не хочет портить рынку новогоднее настроение. Если не случится чего-то форс-мажорного, мы войдем в 2025-й с теми же цифрами "21" на табло. 🤪Впрочем, мы живем в такое время и в такой стране, что скоро вообще перестанем чему-то удивляться. Пора уже просто расслабиться и получать удовольствие от непрекращающегося аттракциона финансовых и политических виражей. 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #цбрф #псвп