🏴‍☠️Осторожно, мошенники

✈️Новые облигации: Аэрофьюэлз 3Р1. Купон до 20,5% Чтобы портфель разгонялся и взлетал, ему не помешает качественное топливо. А тут как раз Аэрофьюэлз завтра соберёт заявки на новый выпуск. ⛽️Эмитент: АО "Аэрофьюэлз" АО «Аэрофьюэлз» - заправщик самолетов. Входит в ГК «Аэрофьюэлз», которая оказывает услуги по обеспечению топливом авиакомпаний в РФ и за ее пределами. В России у группы сеть из 30 ТЗК в различных аэропортах. Крупнейший независимый игрок на рынке заправки "в крыло" с долей ~7%. Порядка 90% всего рынка держат вертикально-интегрированные нефтяные компании - Газпромнефть, Роснефть и ЛУКОЙЛ. SIBN ROSN LKOH Собственники: Владимир Спиридонов (экс-начальник отдела ГСМ Аэрофлота) и его сын Александр. ⭐️Кредитный рейтинг: A "стабильный" от ЭкспертРА. 💼В обращении 5 выпусков: 3 фикса и 1 флоатер. Я держу выпуски 2Р2 и 2Р4 с размещения. RU000A107AW3 RU000A1090N4 RU000A10B3S8 RU000A10C2E9 RU000A10CZC7 📊Фин. результаты Есть МСФО АО "Аэрофьюэлз" за 6М25, но она мало что нам скажет. По-хорошему нужна МСФО всей Группы, но с 2022 г. таковой в открытом доступе не наблюдается. 👇Общие цифры за 2024 г. из мартовской презентации: ✅Выручка: 67 млрд ₽ (+38% г/г). ✅Чистая прибыль: ~7 млрд ₽ (рост в 2,1 раза г/г). Основной рост обеспечили увеличение объемов заправок и рост цен на топливо. 🔺Чистый долг: 11,7 млрд ₽ (рост в 3,4 раза г/г). Взлет долгов связан с крупными кап. вложениями. При этом нагрузка ЧД/EBITDA выросла до 1,6x (0,7х годом ранее). 📊МСФО головной компании за 1П25. Выручка 1,69 млрд ₽ (-2% г/г), фин. расходы 579 млн ₽ (рост в 3,5 раза), чистый убыток 202 млн ₽ (против прибыли 66 млн годом ранее). Нагрузка Чистый долг / EBITDA LTM номинально бешеная: аж 22,3х. 📊РСБУ за 9М25. Выручка 2,8 млрд ₽ (+6,9% г/г), убыток 42,7 млн ₽, общий долг 9,2 млрд ₽ (+213% за 9 мес), ЧД/EBITDA 9,0х, покрытие процентов ICR 1,0х. ⚠️Но, повторюсь, отчетность головной компании в отрыве от всей Группы нерепрезентативна. ⚙️Параметры выпуска ● Объем: от 1 млрд ₽ ● Купон: до 20,5% (YTM до 22,13%) ● Выплаты: 4 раза в год ● Срок: 2,5 года ● Рейтинг: A от ЭкспертРА ⏳Сбор заявок - 20 января, размещение - 23 января 2026 🤔Резюме: можно заправиться? ✈️Итак, Аэрофьюэлз размещает фикс объемом от 1 млрд ₽ на 2,5 года с квартальным купоном, без амортизации и без оферты. ✅Относительно крупный эмитент: входит в ГК "Аэрофьюэлз", которая обеспечивает топливом самолеты по всей РФ и за ее пределами. Крупнейший независимый оператор аэропортовых ТЗК. ✅Хорошая доходность. Ориентир купона 20,5% - заметно выше среднего по нынешнему рынку. Правда, выплаты лишь 4 раза в год. ⛔️Непрозрачная отчетность. Группа не публикует МСФО уже 3 года. Нормально не оценить движение средств, состояние собств. капитала и другие полезные метрики. Из-за этого, несмотря на рейтинг, я бы относился к эмитенту как к ВДО. ⛔️Рост долга. Из-за большого CAPEX, чистый долг по итогам 2024 взлетел более чем в 3 раза. При этом пока не видно, чтобы соразмерно расширялись масштабы бизнеса. ⛔️Санкционные риски. Могут возникнуть проблемы у зарубежного сегмента, который генерит основной валютный доход. В случае изоляции иностранных дочек, ГК может потерять до 50% выручки. 💼Вывод: 2,5 года без оферт и амортизаций с такой доходностью выглядят подозрительно заманчиво. Коэф-т покрытия проц. платежей согласно отчету ЭкспертРА снизился до 5,1х по сравнению с 13,1х годом ранее, но всё равно комфортный. Главный минус - нормально не "пощупать" отчетность. Я пока доволен, что держу 2Р2 и 2Р4, но напрягает отсутствие отчетов. Плюс неприятные аэропортовые флэшбеки вызывает кейс "Домодедово ФФ". Надеемся, что мажоритарии Аэрофьюэлз не заинтересуют прокурора так, как это сделали другие личности. RU000A108Y11 ⚠️НО! После продажи аэропорта, Аэрофьюэлз могут оттуда и «попросить», что также скажется на выручке. 🎯Другие свежие фиксы: АЗОТ 1Р1 RU000A10E291 (АА-, 17.4%), А101 1Р2 RU000A10DZU7 (А+, 17%), АПРИ 2Р12 RU000A10DZH4 (BBB-, 25%). 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #облигации #псвп

🏢Новые облигации: АПРИ 2Р13 на 3,5 года. Доходность до 28%! Девелопер АПРИ продолжает будоражить умы и кошельки любителей высоких доходностей. Предновогодний выпуск 2Р12 сразу ушел выше номинала (как я и прогнозировал), а сейчас появился новый шанс зафиксировать шикарный купон на долгий срок! Книгу заявок соберут уже завтра с 11 до 15 ч мск. 🏗️Эмитент: ПАО "АПРИ" АПРИ – федеральный девелопер, реализующий масштабные жилые и коммерческие проекты в Челябинской, Свердловской и Ленинградской областях, а также на ДВ и в Ставропольском крае. ⭐️Рейтинг: BBB- "стабильный" от НКР и НРА. 📊Результаты АПРИ: Отчет МСФО за 9М25 я разбирал перед НГ, не буду повторяться. Смотрим свежие операционные результаты за декабрь и за 12 мес. 2025: ✅Объём продаж в декабре 2025 вырос более чем в 2 раза г/г и составил 16,2 тыс. м². А объем с учётом сделок, которые состоялись в декабре, но будут зарегистрированы в январе 2026, увеличился в 4 раза до 29,2 тыс. м². ✅В денежном выражении объём продаж в декабре вырос более чем в 2 раза г/г до 4,4 млрд ₽. 🔻Объём продаж по итогам 2025 составил 109,2 тыс. м², а с учётом сделок, которые состоялись в декабре, но будут зарегистрированы в январе 2026 г. – 122,2 тыс. м². ✅Продажи за месяц с учётом сделок, состоявшихся в декабре, но подлежащих регистрации в январе 2026, увеличились более чем в 3 раза до 6,35 млрд ₽. ✅В деньгах объём продаж по итогам 2025 составил 20,9 млрд ₽ (+5% г/г). Годовые продажи с учётом сделок, состоявшихся в декабре, но подлежащих регистрации в январе 2026, выросли до 22,8 млрд ₽ (+15% г/г). 🚀Рост средней цены за кв. метр составил +22% г/г (147 382 ₽ против 120 335 ₽). ⚙️Параметры выпуска ● Объем: от 1 млрд ₽ ● Купон: до 25% (YTM до 28,08%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 3,5 года ● Рейтинг: BBB- от НКР и НРА ❗️Амортизация: по 25% на 33, 36, 39 и 42 купонах. 👉Подать заявку можно через брокеров: Альфа, БКС, ВТБ, Газпромбанк, Сбер, Совкомбанк, Финам. ⏳Сбор заявок планируется 20 января, размещение - 23 января 2026. 🤔Резюме: заманчиво 🧱Итак, АПРИ размещает фикс на 3,5 года с ежемесячным купоном, без оферты и с амортизацией ближе к концу срока. ✅Хорошие показатели. Выручка и EBITDA уверенно растут. Прибыль осталась на уровне годичной давности, что само по себе уже достижение в условиях турбулентности на рынке. ✅Крепкая операционка. Отчет за декабрь и 12 мес. 2025 свидетельствует об оживлении продаж и сохранении курса на высокую рентабельность (одну из самых высоких в отрасли). ✅Отличная доходность. Предыдущий "близнец" 2Р12 торгуется выше номинала, как и похожий по параметрам 2Р11. Так что и для нового выпуска намечается неплохой апсайд👍 ⛔️Отрицательный операционный ден. поток. Но для девелопера на стадии активного строительства это в принципе нормальная ситуация. Деньги уходят в «незавершенку» (запасы выросли на 4,7 млрд ₽) — то есть, по идее, должны трансформироваться в будущую выручку и прибыль. ⛔️Долговая нагрузка. Она значительная, а кэша на счетах наоборот, маловато. При этом покрытие процентов ICR LTM ~1.7х – тут вполне комфортно. Существенная часть долга – банковские кредиты под плавающую ставку, что при снижении "ключа" будет уменьшать проц. расходы. 💼Вывод: один из самых долгих выпусков без оферт с такой заманчивой доходностью. Смущает долговая нагрузка, но видели мы и гораздо более закредитованных девелоперов. Амортизация на таком сроке скорее плюс, т.к. снизит риски и позволит постепенно высвобождать деньги под новые идеи. На фоне многих "сверстников" по кредитному грейду АПРИ выглядит более финансово здоровым, одновременно предлагая более привлекательную доходность. В целом довольно интересно - если не на долгосрок, то хотя бы спекулятивно. ⚠️Естественно, не ИИР! Бумаги эмитента относятся к сегменту ВДО, что следует учитывать при принятии инвест-решений. 🔔Подписывайтесь!❤️ RU000A105DS9 RU000A107FZ5 RU000A106631 RU000A106WZ2 RU000A10A1P9 RU000A10AUG3 RU000A10AG48 RU000A10AZY5 RU000A10BM56 RU000A10CM06 RU000A10DZH4 #sid #облигации #псвп

🔥10 самых лучших акций 2025 года Российский рынок в 2025-м показал невнятную динамику, болтаясь как чьи-то переваренные калории в проруби💩, и в итоге остался приблизительно на тех же отметках, что был годом ранее. 🚀Но были среди всех биржевых бумаг и настоящие "ракеты" - акции, которые умудрились вырасти на десятки процентов вопреки стагнирующему рынку. Об этом ТОПе 📉За прошедший год индекс Мосбиржи TMOS@ снизился на 4,04% — с 2883 до 2767 пунктов. За это же время индекс полной доходности, который учитывает дивидендные выплаты, вырос на 2,94% с 7112 до 7321 п. Коллеги из РБК подсчитали общую доходность акций РФ вместе с выплаченными дивами, и назвали Топ-10 самых доходных бумаг 2025 года. Давайте заценим. 📈Суммарная годовая доходность указана в скобках. Расположу от самой скромной до самой бешеной! 🔟MRKP Россети Центр и Приволжье (+74,8%) Даже последнее место списка впечатляет: Россети ЦП принесли своим держателям почти 75% годовых вместе с дивами! Из них около 14,5% - как раз дивиденды. Никакому золоту такое и не снилось. 9️⃣MDMG МД Медикал Груп (+76,1%) "Мать и Дитя" показала лучшую динамику за год в мед. секторе, рванув вверх сразу на 69% в котировках и принеся ещё 7% дивами. Это как раз та акция, которая могла вылечить ваш портфель в прошлом году, если вы вовремя вызвали доктора. 8️⃣MRKZ Россети Северо-Запад (+77,4%) Ещё одна дочка "Россетей" FEES, крупнейшая сетевая организация на Северо-Западе РФ. Самое интересное, что такую шикарную доходность бумага принесла вообще без дивов - чисто на собственном топливе и вере покупателей в энергосектор. 7️⃣PMSBP Пермэнергосбыт-ап (+83,2%) У пермяков не только солёные уши, но и всегда достойная див. доходность - за это им респект. "Префы" заработали для своих инвесторов почти 29% дивдоходности и ещё 55% за счет роста котировок. 6️⃣PLZL Полюс (+84,4%) Драгметаллы в 2025 г. стали одними из самых доходных активов не только в России, но и в мире. За счёт стремительного роста цен на золото, Полюс показал лучшую доходность в своём секторе — аж 84%, включая 13% за счёт дивов. 5️⃣PMSB Пермэнергосбыт-ао (+93,2%) Пермская обычка почти удвоила вложения своих держателей и заняла уверенное 5-место в топе с 93% доходности. Из них больше 30% - это крутые дивиденды. САМЫЕ крутые в сегодняшней подборке. 4️⃣MRKC Россети Центр (+98,7%) Почти попала в тройку лидеров крупнейшая распределительная компания, обеспечивающая электроэнергией 11 регионов Центральной России. Не хватило буквально 1 процента до 100%-й прибыли. 3️⃣SPBE СПб Биржа (+100,4%) Ровно 100% и 3 место! Рост питерской биржи носит исключительно спекулятивный характер на ожиданиях ослабления санкций и возвращения торгов иностранными акциями. При этом бумаги торгуются с офигеть каким высоким мультипликатором P/E почти 30. 2️⃣$KBSB ТНС Энерго Кубань (+107,1%) Серебро взял гарантирующий поставщик электроэнергии на территории Краснодарского края и Адыгеи. Сбытовики обеспечили 12% дивдоходности и 95% роста котировок, что в сумме принесло инвесторам аж 107%. 🏆MRKV Россети Волга (+150,7%) Самый лютый взлёт! Волжская дочка Россетей увеличила вложения держателей акций в 2,5 раза благодаря индексации тарифов и новому статусу системообразующей территориальной сетевой организации. С огромным отрывом, Россети Волга становятся ЛУЧШЕЙ акцией-2025. 🎯Подытожу 10 лучших акций за 2025 год смогли обеспечить инвестору доходность от 74,8% до 150,7%. При этом средняя доходность топа составила 94,6%, а медианная — 88,8%. 🔌Среди сплошных электро-сетевиков, затесались всего 3 акции из других секторов экономики: "Мать и Дитя", Полюс и СПб Биржа. Почему продавцы электричества захватили лидерство на фондовом рынке, подробно рассказывал ранее. 💼В моём портфеле есть лишь 2 бумаги из перечисленных: Полюс и МД. Дочек Россетей (кроме Ленэнерго LSNGP) и других относительно мелких сбытовиков я не держу из-за их довольно слабой ликвидности. Как показывает практика - возможно, зря🤷‍♂️ 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #топ_акций #псвп