⛽️Новые облигации ЕвроТранс 1Р6. До 28% на заправках Свежие облиги идут сплошным потоком, моя разбор-машина работает без выходных. На очереди - размещение от компании ЕвроТранс. ⛽️Эмитент: ПАО «ЕвроТранс» ЕвроТранс управляет сетью АЗК под брендом «Трасса» в Москве и МО, собственной нефтебазой, парком из более чем 80 бензовозов, а также автотехцентром. Также компания владеет заводом по производству стеклоомывайки и предоставляет услуги по проектированию и строительству АЗС. Включена в перечень системообразующих. 🚀В ноябре 2023 EUTR провел IPO и привлек 13,5 млрд ₽. С тех пор акции успели взлететь более чем в 2 раза, а затем рухнуть в 4 раза и снова пойти в рост. ⭐️Кредитный рейтинг: A- "стабильный" от АКРА. 💼На бирже 7 выпусков облиг на общую сумму 15,85 млрд ₽. Плюс на Финуслугах - "народный" флоатер ЕвроТранс01н на 3 ярда, а ещё есть 8 выпусков ЦФА. В ноябре прошло сдвоенное размещение выпусков ЕвроТранс 1Р4 [полу-флоатер] и 1Р5. RU000A105PP9 RU000A1082G5 RU000A108D81 RU000A105TS5 RU000A1061K1 RU000A10A141 📊Фин. результаты за 6 мес. 2024: ✅Выручка - 82,3 млрд ₽ (+81% год к году). За 2023 г. компания заработала 127 млрд ₽ - практически в 2 раза больше, чем в 2022-м. Показатель EBITDA LTM достиг 7,1 млрд ₽ (+62% г/г). ✅Чистая прибыль - 2,23 млрд ₽ (+62% г/г). За 2023 г. компания получила 5,16 млрд ₽ прибыли - почти в 3 раза больше, чем в 2022-м. ✅Активы в 1П2024 подросли до 89,2 млрд ₽ с 85 млрд ₽ на конец 2023. Собственный капитал увеличился до 28,7 млрд ₽ с 27,6 млрд. 🔻Фин. расходы выросли на 70% на фоне роста ставок и увеличения долга. Компания последовательно замещает банковский долг длинными облигациями и короткими ЦФА. Доля облигаций - 74,2%. 👉Общий долг - 65,5 млрд ₽ (+5,4% за 6 мес.). При этом показатель Чистый долг/EBITDA (в совокупности с плавающими кредитами) за последних 1,5 года заметно сократился с 4,5х до 2,7х (в конце 2023 был ок. 3,2х). ⚙️Параметры выпуска ● Название: ЕвроТранс-001Р-06 ● Номинал: 1000 ₽ ● Объем: ? млрд ₽ ● Погашение: через 5 лет ● Купон: до 25% (YTМ до 28%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Амортизация: нет ● Оферта: нет ● Рейтинг: A- от АКРА ● Только для квалов: нет ⏳Сбор заявок - 4 февраля, размещение - 7 февраля 2025. 🤔Резюме: фестиваль долгов ⛽️Итак, ЕвроТранс размещает фикс на 5 лет с ежемесячными купонами, без амортизации и без оферты. ✅Довольно известный эмитент. Компания торгуется на Мосбирже, имеет неплохой кредитный рейтинг A-. ✅Операционные показатели растут. На фоне низкой базы 2022 г. ЕвроТранс показал кратный рост выручки и прибыли. В 1П2024 рост продолжился. Однако есть аргументированные предположения, что этот рост - "дутый". 👉Средняя купонная доходность. Для рейтинга A- ориентир купона 25% не выглядит сильно интересным. К тому же, его могут ещё и понизить на 50-100 б.п. по итогам размещения. ⛔️Мутноватая история. Не вполне объясним резкий рост выручки при том, что количество АЗС и цены на топливо не сильно увеличились. Также у ФНС масса претензий к "дочкам" ЕвроТранса — задолженности и приостановки на счетах. ⛔️Наращивание долгов. У Евротранса крупные арендные займы по плавающим ставкам от ГПБ - на фоне жесткой ДКП долговая нагрузка может стать тяжелой ношей в отсутствие свободного денежного потока. При этом компания занимает везде где только может - на бирже, через ЦФА, через Финуслуги... 💼Вывод: сам выпуск по параметрам выглядит понятно и прозрачно (в отличие от предыдущих), чего не скажешь о бизнесе ЕвроТранса. Сразу настораживает отсутствие оферты.🤔 5 лет - большой срок, за который многое может произойти. Долговая нагрузка снижается и сейчас на "пограничном" уровне 2,7х, но дальше ситуация может ухудшиться. Политика "занимаем у всех, кто может дать" мне не сильно нравится, поэтому я воздержусь. 🎯Другие свежие фиксы: Европлан 1Р9 RU000A10ASC6 (AA, 24%), Рольф 1Р7 RU000A10ASE2 (А, 26%),Монополия 1Р3 RU000A10ARS4 (BBB+, 26,5%), Евраз 3Р2 RU000A10ANH6 (АА+, 22,3%), АПРИ 2Р8 RU000A10AG48 (BBB-, 34%). 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #eutr #псвп

📈Инфляция в России превысила 700% с 2001 г. С начала XXI века цены по широкому списку товаров и услуг, которые отслеживает Росстат, увеличились в 8 раз (на 700%). При этом средние темпы составили 9,1% в год, сообщает Российская газета: https://rg.ru/2025/02/02/infliaciia-v-rossii-v-xxi-veke-prevysila-700-pri-srednem-tempe-rosta-cen-9-v-god.html До 2014 г. цены росли быстрее - в среднем по 10,75% ежегодно. С 2015, когда Банк России перешел к политике таргетирования инфляции и поставил цель роста цен не более чем на 4% в год, среднегодовые темпы снизились до 7%. 🚬Сильнее всего за 24 года подорожали сигареты: если в 2001 году пачка стоила всего около 7 ₽, то сейчас — 192 ₽. Другой "рекордсмен" - упаковка анальгина, цены на нее выросли с 2 руб. 30 коп. до 38 ₽. В 12 раз стал дороже проезд в городском автобусе (с 3,2 до 39 ₽). 🐟На общий уровень инфляции, т.е. примерно в 8 раз, подорожали водка, молоко, говядина и мороженая рыба. BELU AGRO AQUA 🏗️Цены на жильё взлетели в 16 раз, с 9 до 148 тыc. ₽ за кв. метр. Десяток куриных яиц в 2001 году стоил 19 ₽, а теперь — 117. Литр 95-го бензина тогда стоил 9 ₽, сейчас — 61 ₽. Доллар подорожал в 3,4 раза - с 29 до 98 ₽. SMLT PIKK LSRG 🌍За 2001-2024 гг. цены выросли сильнее, чем во многих крупных странах. Например, в Бразилии цены увеличились в 4,3 раза, в ЮАР - в 3,4 раза, в Китае - в 1,6 раза. Цены в ЕС, США и Великобритании увеличились примерно в 1,8 раза. А вот в Турции и Сербии темпы роста цен превысили российские. 💰Доходы россиян при этом не обогнали рост цен на отдельные товары, но оказались выше, чем общий уровень инфляции. Средняя зарплата в России с 2001 по 2024 год значительно выросла. По данным Росстата, в 2001 году средний заработок составлял около 3 200 ₽ (примерно $100 по курсу того времени). К 2024 году средняя зарплата в России достигла 80 000 ₽ (около $800 по текущему курсу). Таким образом, за 23 года средняя зарплата выросла более чем в 20 раз в номинальном рублёвом выражении и в 8 раз в баксах. Правда, есть нюанс: инфляция самого доллара с 2001 по 2024 год составила около 68,5%💁‍♂️ USDRUB 💼Собственно, в том числе поэтому я стараюсь инвестировать в реальные активы — недвижимость, акции и драг. металлы. MOEX LKOH GLDRUB_TOM TGLD 🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!❤️ #sid #инфляция #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест

🔥Обновленный ТОП-10 акций от ВТБ Аналитики ВТБ 30 января обновили свою подборку из ТОП-10 акций РФ, которую они ведут с 2017 г. Посмотрим на актуальный список из "самых-самых" бумаг, а я как обычно приведу краткие комментарии. 💎DATA Аренадата ✅Драйверы роста: хорошие перспективы рынка СУБД, опережающие темпы роста бизнеса, низкий долг, дешевая оценка по мультипликаторам, сильные результаты за 4 кв. 2024. ⛔️Риски: замедление темпов импортозамещения и снижение господдержки, сокращение бюджетов на внедрение ПО для обработки данных, конкуренция, дефицит IT-кадров. 💎X5 КЦ ИКС 5 ✅Драйверы роста: защитный сектор экономики, завершение редомициляции, возврат к дивидендам, высокие темпы роста выручки, низкая оценка по мультипликаторам. ⛔️Риски: резкое снижение располагаемых доходов населения, снижение рентабельности из-за ценовой конкуренции с другими игроками рынка. 👉Я постепенно набираю позицию по ИКС 5. Делал подробный разбор бизнеса X5 перед возобновлением торгов. 💎T Т-Технологии ✅Драйверы роста: высокая рентабельность капитала, развитие собственной экосистемы с активным вовлечением в неё клиентов Т-Банка, возврат к дивидендам. ⛔️Риски: ухудшение макроэкономических прогнозов, негативный эффект на рентабельность от слияния с Росбанком, ужесточение регулирования необеспеченного кредитования. 💎TATN TATNP Татнефть ✅Драйверы роста: высокий потенциал роста добычи, развитие новых бизнес-направлений, высвобождение денежного потока из-за снижения капитальных вложений, повышенный коэффициент дивидендных выплат. ⛔️Риски: укрепление рубля, снижение цен на нефть, санкционное давление, негативные налоговые изменения, снижение маржи АЗС. 👉Люблю татарских нефтяников и последовательно набираю позицию. Татка сейчас занимает почётное 4-е место по объему среди всех отдельных акций в моем портфеле. 💎GMKN Норникель ✅Драйверы роста: важность добываемых металлов для мировой экономики, ослабление рубля, рост цен на основные промышленные металлы (никель, палладий, медь). ⛔️Риски: неопределенность с дивидендной политикой, операционные риски (например, аварии на производстве). 💎YDEX Яндекс ✅Драйверы роста: привлекательная бизнес-модель, высокие темпы роста, относительно дешёвая оценка по мультипликаторам, публикация потенциально отличной отчетности за 2024 г. ⛔️Риски: окупаемость инвестиций в новые проекты, ужесточение гос. регулирования, усиление конкуренции на ключевых рынках. 💎GAZP Газпром ✅Драйверы роста: консолидация "Сахалинской энергии", отмена надбавки к НДПИ, создание газового хаба в Турции, выход на рынки Средней Азии, заключение нового контракта с Китаем, снижение операционных и капитальных затрат. ⛔️Риски: полное прекращение поставок газа в Европу, затягивание наращивания экспорта в КНР, рост процентных ставок и платежей по долгу, рост капзатрат, снижение мировых цен на газ. 💎RUAL РУСАЛ ✅Драйверы роста: рост цены алюминия, ослабление рубля, ориентация на экспорт по всему миру. ⛔️Риски: низкие дивиденды от Норникеля, снижение цен на алюминий, укрепление рубля. 💎LKOH ЛУКОЙЛ ✅Драйверы роста: привлекательная оценка, хорошая див. доходность, выкуп акций у нерезидентов, расширение бизнеса через сделки M&A на фоне низкой долговой нагрузки. ⛔️Риски: укрепление рубля, снижение цен на нефть, увеличение дисконта Urals к Brent, изменение налогообложения, снижение объемов добычи из-за сложностей с экспортом, изменение див. политики. 💎SBER SBERP Сбер ✅Драйверы роста: рентабельность капитала (выше 22%), рост чистой прибыли в 2025-м, стабильные дивиденды, привлекательная оценка по мультипликаторам. ⛔️Риски: ухудшение макроэкономической ситуации; ухудшение кредитного качества активов; неблагоприятные изменения в див. политике; рост конкуренции за средства частных клиентов. 🎯Подытожу 💼Все компании, кроме Аренадаты, есть в моем долгосрочном портфеле. Каждая бумага по-своему интересна, а вместе они составляют довольно сбалансированную корзину из основных отраслей. 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #топ_акций #псвп