😱РЫНОК ПИКИРУЕТ! Идём на 2000 п.? Ну как вы там, живы? Ни у кого портфели не размотало в крoвавые сoпли из-за маржин-коллов? Надеюсь нет, потому что если вы читаете мой блог, то знаете, что лонговать на кредитные - это фу-фу и бяка. А когда на свои, то любая мощная коррекция воспринимается как распродажа. 📉Наконец-то мы ниже 2500 п., а то в сентябре оставалось какое-то скребущее чувство незакрытого гештальта. Теперь покупать стало приятнее. Но - страшнее. 💥Есть пробитие! Первые дни последней осенней недели начались бодряще! Не удержали поддержку 2550 п., потом провалились до уровня 2512 п., на котором отпрыгнули в сентябре, и стремительно улетели вниз аж до 2450 п. На мой взгляд, вчера к вечеру уже пошли маржин-коллы и панические продажи. В ближайшие дни посмотрим, насколько наш рынок перепуган. 👉Пару раз уже говорил, что в наихудшем сценарии жду 1800-1900 по индексу TMOS и готов растягивать кэш вплоть до этого момента (крайне маловероятно, но вдруг). Пессимистичный сценарий - уход на 2150-2200 п. Базовый сценарий - мы где-то недалеко от лоёв. ☢️Есть ещё сценарий Армагеддона - это когда всех выживших инвесторов отправляют на фронт, и самым ценным становятся патроны, вода и тушенка. А акциями Лукойла останется только подтереться (хотя они бездокументарные, даже на это не сгодятся). 🤬Кому хуже всех? ⬇️Вчера к концу основной сессии сильнее всех укатали SMLT (минус 15%, это фиаско братан🤷‍♂️), MTLR (-10,7%), PIKK (-10,4%), VKCO (-7,3%, ну кто бы сомневался🤦‍♂️) и SELG (-6,6%). Молодцом из крупняка вчера держались LKOH, MTSS и ROSN - у всех околонулевая динамика. Занятно, что рынок в целом и даже экспортёры валятся, несмотря на относительно стабильную нефть и девальвацию рубля. USDRUB уже торгуется выше 106 ₽. Эй, давай обратно на 100, а то считать опять неудобно😎 🤔Почему падаем? Встречный вопрос: а почему бы и не падать? Единственный позитив - победа Трампа, на ней и был нездоровый рост в начале ноября. Инвесторы зацепились за Второе пришествие Дональда, как за панацею от всех проблем - но очень быстро разочаровались. Всё, как мы и прогнозировали три недели назад. А теперь давайте загибать пальцы. 🤯Геополитика. Удары ATACMS и Storm Shadow, разрешение для ВСУ использовать западные мины и другое оружие, ответ "Орешником", обращение Путина (по сути - завуалированный ядерный ультиматум)... Вчера Нарышкин ещё до кучи заявил, что никакой заморозки конфликта не будет. 🤯Инфляция. Продолжает разгоняться, ключ почти гарантированно повысят на 100-200 б.п. Банки уже готовы к ставке в 23%, я сам вчера открыл вклад под 23,5%, можно было и больше. К тому же, конец 4 квартала традиционно раскручивает инфляцию. Мысль о том, что ОФЗ-ПД снова развернутся вниз, была верной. SU26238RMFS4 SU26248RMFS3 🤯Налоги. Ожидаемые и неожиданные. Для IT-компаний поднимут с 0 до 5%, для всех остальных - с 20% до 25%, для Транснефти TRNFP индивидуально - до 40%. Прикол нашего рынка в том, что подобное может произойти с любой бумагой. 🤯Санкции. Bloomberg пугает, что ЕС намерен ввести санкции против 45 российских танкеров, которым будет запрещено заходить в порты Европы. Также в санкционные списки могут быть включены ещё 50 лиц и 30 организаций. 🎯Что делать? Каждый сам решает, покупать ему или нет. Я покупаю всегда, просто на таких просадках - сильнее. В одном я уверен точно: сидеть просто в рублях - значит буквально сжигать капитал на десятки процентов в год. Если покупать страшно или есть уверенность, что цены будут ещё ниже - можно пересидеть на вкладах или в LQDT. Индекс РТС уже пробил 740 п. вниз - это ниже ковидных минимумов и даже паники 24 февраля 2022. Цены самые низкие за 9 последних лет - а покупателям всё равно страшно. И их можно понять. ♻️Всё циклично, друзья. Если на рынке царит страх и уныние, на смену им обязательно придут оптимизм и жадность. То, что сейчас даром не нужно - потом будут с руками отрывать. Главное берегите себя, чтобы дожить до этого светлого момента😉 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #псвп

🔥Новые облигации: СИБУР 1Р2 [флоатер]. Рекордный купон! Прилетело новое размещение от солидного эмитента - гигант СИБУР отправляется на биржу занять денег. Сбор заявок на флоатер с привязкой к КС и рейтингом трипл-Эй - прямо сегодня, 26 ноября. Сверхнадежный эмитент одновременно предлагает и хорошую доходность. 🏭Эмитент: ПАО "СИБУР Холдинг" ⚗️СИБУР - крупнейшая интегрированная газоперерабатывающая и нефтехимическая компания в РФ, основным направлением деятельности которой является производство нефтехим-продукции. Одна из наиболее динамично развивающихся компаний в глобальной нефтегазохимии и лидер по производству полимеров и каучуков в России. Продукция $SIBR используется в пр-ве автомобилей, строительстве, энергетике, хим. промышленности и других отраслях в 90 странах по всему миру. Производственные площадки находятся более чем в 20 регионах РФ, численность сотрудников превышает 36 тыс. человек. ⚗️В 2021 г. произошло объединение СИБУРа с нефтехимическими и энергетическими предприятиями группы ТАИФ - Казаньоргсинтезом, Нижнекамскнефтехимом и ТГК-16. KZOS KZOSP NKNC NKNCP 👉Председатель совета директоров и крупнейший акционер с долей 31% — Леонид Михельсон (NVTK). ⭐️Кредитный рейтинг: AAA от АКРА и ЭкспертРА - наивысший. 💼В обращении 7 выпусков облигаций в рублях общим объемом 70 млрд ₽ и 9 выпусков в USD общим объемом около 3 млрд $. RU000A104XW2 📊Фин. результаты за 6 мес. 2024: ✅Выручка за 1П2024 - 570 млрд ₽ (+16% год к году). Выручка от реализации полиолефинов выросла на 17%, пластиков - на 11%, эластомеров - на 26%. По итогам 2023 г. выручка составила 1,09 трлн ₽. За 2022-й год холдинг данные не раскрывал. ✅Чистая прибыль - 151 млрд ₽ (рост более чем в 4 раза г/г). Такой рост объясняется главным образом благодаря прибыли по курсовым разницам. Также снизились финансовые расходы (с 25,6 до 18,3 млрд ₽). Чистая прибыль по итогам 2023 г. - 168 млрд ₽. ✅Активы за полгода прибавили пару % и сейчас составляют 2,48 трлн ₽. Собственный капитал - 1,33 трлн ₽. На балансе 52,3 млрд кэша. 👉Суммарные обязательства стабильны - 1,15 трлн ₽ (+3% с конца 2023). Чистый долг сократился на 1,6% до 627 млрд ₽. Отношение чистого долга к капиталу - 0,47. Показатель Чистый долг / EBITDA LTM по примерным оценкам чуть больше 2х - в целом терпимо. ⚙️Параметры выпуска ● Название: Сибур-001Р-02 ● Номинал: 1000 ₽ ● Объем: 9,5 млрд ₽ ● Погашение: через 2 года ● Купон: КС + 210 б.п. ● Выплаты: 12 раз в год ● Амортизация: нет ● Оферта: нет ● Рейтинг: AАА от АКРА и НКР ● Только для квалов: нет 👉Организатор: ИФК "Солид". ⏳Сбор заявок - 26 ноября, размещение на бирже - 3 декабря 2024. 🤔Резюме: монструозно 🏭Итак, СИБУР размещает флоатер объемом 9,5 млрд ₽ на 2 года с ежемесячными купонами, без амортизации и без оферты. ✅Очень надежный и очень известный эмитент. Крупнейший нефтегазохимический гигант страны с сильной поддержкой государства и наивысшим кредитным рейтингом ААА. ✅Достойные фин. показатели. Выручка и чистая прибыль показали уверенный рост за последние 1,5 года. Собственный капитал компании более чем в 2 раза перекрывает весь чистый долг. ✅Хорошая доходность. Ориентир купона КС+210 б.п. - рекордный в высшей кредитной группе. Также радуют сердце инвестора выплаты каждый месяц. ✅Без оферты и амортизации, что при прочих равных я считаю плюсом. ⛔️Долг постепенно увеличивается. Растет долговая нагрузка по показателю ЧД/EBITDA, но за 2 года с компанией точно ничего не должно случиться. 💼Вывод: весьма достойный консервативный флоатер от главного нефтехимического монстра. По надежности его можно почти приравнять к ОФЗ-ПК, но он выгодно отличается от госбумаг повышенной ставкой и ежемесячными купонами. На мой взгляд, практически железобетонный вариант, чтобы припарковать кэш под актуальную ставку на ближайшие 2 года и не переживать за вложенные деньги. 🎯Альтернативы с рейтингом ААА: ФосАгро 2Р1 RU000A10A4S7 (КС+200 б.п), РусГидро 2Р1 RU000A10A349 (КС+200 б.п). 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #псвп #sibr #пульс_оцени

⛽Транснефть ободрали новыми налогами. Кто следующий? На неделе было 2 главных новости - падение "Орешника" в Днепропетровске и падение Транснефти в портфелях инвесторов. 🎰Минфин опять на ходу меняет правила игры в пользу главного дилера нашего фондового казино. В пролёте - как обычно, все рядовые посетители. 🤔Что случилось? Госдума 21 ноября одобрила повышение ставки налога на прибыль для Транснефти до 40% на 6 лет (на период 2025–2030 гг). 👉Сейчас Транснефть платит налог по ставке 20%. Ставка должна была вырасти до 25% с 1 января 2025, как и для всех организаций. Однако новая поправка увеличивает налоговую нагрузку до 40%, что, по оценке Минфина, принесёт бюджету 20-40 млрд ₽ в год. 📉Естественно, это снижает инвест-привлекательность префов Транснефти. Будущая прибыль уменьшится, а вслед за ней и дивиденды. Цена акций стремительно падала на повышенных объемах. С учётом просадки в четверг, падение на прошлой неделе составляло более 23%. 📈Кому на Руси жить хорошо У Транснефти было всё очень неплохо (рекордные прибыли в сотни ярдов), и поэтому ей заинтересовались. Эту схему легко можно экстраполировать и на другие "голубые фишки" рос. рынка. TMOS 🏛️Цепкая лапа бюджетных властей может с таким же успехом "пошарить" в кубышках ЛУКОЙЛа, Сургута и ИнтерРАО. Перефразируя известную старую рекламу, "Вы всё ещё зарабатываете? Тогда мы идём к вам!" LKOH SNGS IRAO 💰Особенно выделяется в этом плане фин. сектор. У банков всё в шоколаде: по оценкам, они суммарно заработают в этом году более 3 трлн ₽. Туда же можно отнести и Мосбиржу MOEX, которая регулярно отчитывается об огромных комиссионных и процентных доходах. В общем, отрасль - очевидный кандидат на раскулачивание. Представляете, что будет на рынке, если государство решит взвинтить в 2 раза ставку налога для Сбера? SBER 🤦‍♂️Получается идиотский парадокс: возможно, безопаснее сейчас держать в портфеле те бизнесы, которым ХУЖЕ всего. Например, NVTK и GAZP, которым дают налоговые послабления. Или OZON, который из квартала в квартал терпит убытки, но при этом стремительно захватывает рынок. 🔨Кто ещё под ударом Если государству позарез нужны деньги, причем много (а именно такая ситуация складывается у нас сейчас), оно найдет способ раскулачить какой угодно бизнес. Не важно, под контролем он властей или нет. 🌐К примеру, уже объявлен доп. сбор в 3% с интернет-рекламы. Оборотный налог напрямую коснется площадок-распространителей, таких как Яндекс и VK. Котировки акций YDEX на этих новостях уехали ниже 3400 ₽, ну а VKCO вообще обновил исторический минимум и торгуется по 270 ₽ за бумагу. 🤷‍♂️Что делаю я? Я начал набирать TRNFP после сплита, весной. До этого покупка акций просто не укладывалась в мой недельный бюджет - сложно было заставить себя выдернуть больше 100 тыс. для единоразовой покупки одной бумаги. 💼В планах - продолжение покупок со скидками. Идея в компании сохраняется, просто потребовалась закономерная переоценка в связи с новыми вводными (уменьшением дивов). 👉Транснефть можно сравнить с защитными компаниями из сферы ЖКХ: она стабильно платит дивиденды и растет на уровень инфляции, повышая тарифы. По предварительным оценкам, при цене акций 1050 ₽ дивиденды могут составить 14-15% уже с учетом нового налога. 🎯Резюмирую Транснефть - не первая и не последняя компания, в которой резко меняются правила игры в ущерб акционерам. Вспомним тот же Газпром в с его дивидендными горками в 2022 г. Можно сочувствовать держателям Транснефти или посмеиваться над ними, но никто не гарантирует, что завтра с таким же "предложением, от которого невозможно отказаться" не придут к Сберу или к Лукойлу. 🚀Если отдельную компанию можно "прижать" и обрушить её котировки, то рынок в целом на длинном горизонте будет расти, такова уж его природа. Регулярно покупать рынок широким фронтом - это как долго делать ставки в казино, только наоборот: мат. ожидание у такого процесса положительное. 🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!❤️ #sid #trnfp #псвп #пульс_оцени