Продолжаю цикл постов с разбором компаний, сейчас на очереди Новатэк, или почему это одна из лучших инвестиций в нефтегазе. По МСФО к сожалению пока доступен только отчет за 1 полугодие 2024 года, отчет за весь 2025 год будем ждать еще квартал, собственно цифры: 1) Выручка +17% до 752 млрд 2) EBITDA +15% до 480 млрд 3) Чистая прибыль увеличилась более чем в 2 раза до 342 млрд (но не стоит так радоваться, такой рост связан в основном с неденежными курсовыми факторами, без их учета прибыль растет не сильнее инфляции). 4) Чистый долг составил 140 млрд, против 9 млрд на конец 2023 года. Такой внушительный рост долговой нагрузки связан в первую очередь с формированием теневого газового флота (опять санкционные издержки) и строительством второй очереди Арктик СПГ-2. За счет данных проектов компания может занять долю европейского газового рынка, потерянного газпромом, и будет бенефициаром развития технологий сжиженного газа (по сути возглавив этот процесс). Чистая прибыль Новатэка на акцию составила 112 рублей за полугодие, соответственно по году показатель будет стремиться в 250 рублям, а дивиденды по итогам всего года будут в районе 100 рублей. Получается, что активно развивающийся бизнес стоит всего 4 годовых прибыли! В итоге я считаю что у Новатэка есть хорошие перспективы роста бизнеса, а торгуется он по мультипликаторам «дивидендных коров». В ближайший год мне видится ценник минимум в 1500 руб за акцию, так как сильные операционные отчеты вкупе с ослаблением рубля и дивидендами будут способствовать росту. #новатэк

Завтра будет очень важное событие! Торги бумагами Х5 Групп возобновятся! Акции ритейлера X5 не торговались с начала апреля прошлого года из-за принудительной редомициляции. Завтра, 9 января, можно будет снова совершать с ними сделки. Я прикинул, что совокупная доля бумаг, обмененных из депозитария Euroclear, составляет около 20% от уставного капитала компании. Соответственно в первые дни цена акций X5 может снижаться из-за продаж акций, которые были приобретены в иностранной юрисдикции с большим дисконтом нерезидентами. Тем не менее потенциальное снижение котировок явно временное, и даст хорошую возможность заработать в перспективе. X5 занимает лидирующие позиции по операционным результатам в секторе продовольственного ритейла. С финансовой точки зрения у компании тоже все хорошо: выручка растет высокими двузначными темпами, рентабельность и маржинальность находятся на хороших уровнях, долговая нагрузка — одна из самых низких на российском рынке (коэффициент Чистый долг/EBITDA у ритейлера всего 0,1). Думаю что компания и дальше продолжит показывать отличные результаты, а также выплатит дивы в том числе из нераспределенной прибыли последних нескольких лет. Дивиденды будут примерно в размере 600+ рублей. Такая выплата принесет около 25% дивидендной доходности к цене закрытия апреля. #x5_retail_group

Решил снова включить в портфель стратегии Совкомбанк. Так как компания будет выкупать акции у несогласных со сделкой акционеров по 14 рублей, то в текущей ситуации мне это видится идеальной позицией. Так как в случае роста рынка мы получим прибыль, ну а в случае падения, компания готова выкупить акции по 14 рублей. Таким образом получается идеальный хедж. Теперь поясню детальнее. Учитывая маленький фрифлоат, банк может выкупить все акции с рынка. Это не к тому, что будет делистинг, а к тому, что коэффициент выкупа будет точно 100%!!! И уже даже объявлена цена выкупа - 14,2 рубля. Хм, еще одно важное дополнение, отсечка под выкуп была 27 декабря, поэтому сейчас покупать с целью перепродать компании поздно (да и не имеет смысла), но учитывая что с рынка уйдет определенный объем акций, это должно оказать поддержку и не допустить ухода ниже 14 рублей. P.S. Под сделкой имею ввиду поглощение Совкомом Хоум банка. #совкомбанк