Приветствую всех своих подписчиков и тех, кто следует за моими стратегиями: &Трендовая cтратегия и &Торговая стратегия 🧿Сегодня хочу поделиться своим взглядом на рынок. В начале года я рассматривали три возможных сценария на российском рынке – базовый, позитивный и негативный. Наиболее вероятным выглядел сценарий, базовый, при котором мировой экономике удастся избежать кризиса, вследствие чего мировые цены на нефть будут сохраняться на высоком уровне. 🚀Однако, по прошествии 4 месяцев реализуется даже более позитивный сценарий. Слабый рубль на фоне высоких цен на ресурсы, позитивно влияет на выручку российских компаний и фондовый рынок. А мои ожидания относительно рекордных дивидендов начали реализовываться. При этом инфляция продолжает замедляться, хотя и не такими быстрыми темпами, как я полагал изначально, но прогноз по снижению ставки ЦБ во втором полугодии – сохраняется, хотя срок начала полноценного цикла снижения сдвинулся со 2 квартала на 3. 📈Темпы роста мировой экономики в 2024 году демонстрируют очень сильные результаты. Рост ВВП Китая в 1 квартале составил 4,6% в годовом выражении. При этом, большинство инвестиционных домов повышает свои изначальные прогнозы относительной китайской экономики. Теперь годовой рост китайского ВВП оценивается на уровне 5%. В США тоже продолжается рост экономики, хотя и не такой быстрый, как предполагалось. 🛢️Нефть с начала года прибавила уже 15% на фоне напряженности на Ближнем Востоке и более сильном росте мирового ВВП. Текущая стоимость барреля нефти Brent в рублях находится выше 8000. При этом нефть марки Urals торгуется выше 5-летнего среднего значения и выше, чем торговалась 1 год и 2 года назад в это же время (Рис.1). Что, даже несмотря на дисконт российской нефти к Brent, является очень комфортным значением как для российского бюджета, так и для нефтегазового сектора. 💵Рубль остаётся достаточно слабым, несмотря на высокую стоимость нефти. Благодаря этому России удаётся очень много зарабатывать. Объем нефтегазовых доходов бюджета России в первом квартале составил 2,928 трлн рублей, что на 80% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Налоги на добычу и экспорт нефти и газового конденсата (НДПИ, экспортная пошлина и НДД) в марте принесли бюджету 1,444 трлн против 689,1 млрд годом ранее (Рис.2). 🍖Высокие прибыли компаний и расходы федерального бюджета мешают охлаждению инфляционного давления внутри России. По итогам первого квартала инфляция составила 1,94% (это 7,69% в годовом выражении), что пока выше нашего прогноза из базового сценария. На этом фоне длинные облигации оставались под давлением и пока не демонстрируют ожидаемой динамики. Однако, макроэкономическая статистика подтверждает замедление инфляции. Годовые сезонно скорректированные темпы роста инфляции снизились с почти 14% осенью до 6% в марте. Инфляционные ожидания населения снизились до 11% (Рис.3). Я жду продолжения этого тренда и нескольких снижений ставки ЦБ до конца года. При этом снижение до моего целевого уровне в 11% займет больше времени, чем я считал – жду начала цикла снижения в середине-конце 3 квартале текущего года. Продолжение в следующем посте➡️ #пульс_оцени #прояви__себя_в_пульсе #хочу_в_даджест #псвп #обзор #аналитика