Статегия 2025 В базовом сценарии я ожидаю тектонический сдвиг ДКП с таргета 4% на таргет "умеренной инфляции" соответствующий до 10%. Основано это ожидание на вербальных заявлениях бизнеса, президента и чиновников из ЦБ, а так же последнем заседании ЦБ. Стоит отметить, что я ставил деньги на этот разворот основанный на вербальной смене риторики за пару недель до заседания и не прогадал. В начале года увидим, смена ли политики ЦБ произошла или разовый выплеск. Ожидаю, что в следующих прогнозах ЦБ мы увидим значительный сдвиг траектории ставки в пользу более быстрого понижения, но с чуть более высоким таргетом. Если это так, то: - Рост облигаций RBH5 начинает иметь ограниченный потенциал. На ракету будет давить повышенная девальвация. - Рубль со средней девальвации +10% может перейти к девальвации +15-20% против CNYRUB USDRUBF . - Акции индекса MOEX имеют максимальный потенциал роста. С одной стороны акции выросли на 17% с последнего дна и наверное это уже тот рост, которые многие хотели бы увидеть и зафиксировать, но с другой стороны драйверов роста в рынка рублях все равно остается много: - Во первых думается мне, что Кремль предпримет еще более значительные усилия, что бы завести толпу с депозитов в акции. Сейчас это все на уровне разговоров про налоговые льготы для компаний и ИИС, но думаю, что мы увидим реальные действия. На уровне диванного эксперта такой целью будут добиваться, что бы компании конкурировали за деньги с депозитов создавая предложение на рынке, дефицит которого является одним из драйверов инфляции и меньше использовали кредиты раздувая денежную массу, а депозиты в свою очередь не унесли все в потребление, где как раз имеется дефицит этого предложения. - Во вторых в умеренном геополитическом сценарии ожидаю возвращение иностранных инвестиций. Этим вообще все равно, что и по каким ценам покупать. Да, в моменте может быть такой "возврат", что выпустят тех, кто и так уже сидел и по политике комплаенс будет все распродавать. Для этого возврата дадут гарантии инвесторам, о которых тоже говорилось. - В третьих даже и без этих факторов уже везде обмусоленная тема с гигантскими суммами на депозитах, которые ежедневно генерируют 21% годовых, даст о себе знать и часть вложат в фондовый рынок. - В четвертых в целом не исключаю, что так же обмусоленная тема о том, что в убыточный год никто не закупается под конец год из УК, а в потенциально прибыльный это начнут делать, имеет место быть. - В пятых повышенная девальвация рубля будет давать о себе знать и рынок будет с задержкой абсорбировать ее (естественно не все акции). Таким образом по рынку акций даже с текущих отметок 30-50% роста мы можем увидеть. ЧТО Я БУДУ ДЕЛАТЬ: Лично я держу сейчас на 35% широкий рынок акций с фокусом на T SBER MGNT GAZP HEAD UPRO , думаю, что подсокращу до 25% до нового года, но после нового года любые просадки буду выкупать распродавая LQDT (сейчас я жду налоговой отсечки, так бы раньше начал распродавать) + буду держать валютный хедж в SiU5 зависимости от курса около 30-50%. Так же есть идея выгодно "потребить" и купить тачку из Кореи на весомую часть капитала воспользовавшись аксиомой "Не потратил - не заработал", но пока думаю. РИСКИ: Вижу три основных риска, все они геополитические. 🔴 Если продолжение конфликта с той же интенсивностью будет еще на уровне 3-4х кварталов, то ожидаю более существенное давление на рубль, так как в текущей конфигурации ликвидных средств в ФНБ на 1-2 месяца финансирования бюджета текущего (там доступной валюты 3 трлн/рублей и золота на 2 трлн/рублей). 🔴 Если цены на нефть будут ниже таргета. Опять же - ФНБ относительно текущих потребностей иссяк. 🔴 Если конфликт вступит в фазу "Гойда". На этот сценарий особого плана нет. Наверное надо все выводить, тратить, купить что нибудь семье. Главное с холодной головой подходить ко всему и ничего никогда не делать на панике. Если вы что то делаете на панике, то вы уже проиграли.

Могу ошибаться, но кажется этой новостью зафиксировали отказ от таргета «4%» и переход к «до 10%». Если это так, то: - USDRUBF и CNYRUB будут давить на рубль; - MMH5 плюс для акций; - RBH5 потенциал для ракеты в ОФЗ снижается. 🇷🇺 ПУТИН ПОДЧЕРКНУЛ НЕОБХОДИМОСТЬ ПЕРЕХОДА В ЭКОНОМИКЕ К СБАЛАНСИРОВАННОМУ РОСТУ С НИЗКОЙ БЕЗРАБОТИЦЕЙ И УМЕРЕННОЙ ИНФЛЯЦИЕЙ p.s. Многие, конечно, напишут что инфляция 300% и все это слова ни на что не влияющие, но на самом деле политика центрального банка очень сильно влияет на ценообразование всего и до пятницы была политика с таргетом 4%. Видимо мы видим не сиюминутное изменение/дискоммуникацию в политике ЦБ, а разворот на серьезное смягчение ДКП. Посмотрим, но разворот на смягчение ДКП выглядит гораздо весомее для активов, чем многократные понижения ставок при жесткой ДКП.

Очень редко жму на участие в турнире и потом тут же забываю. В этот раз отгрузили акций ROSN . А ведь если целенаправленно буду участвовать в турнире и думать об этом, то скорее всего результат был бы другим в худшую сторону. Но видимо все равно надо попробовать.